文/新浪财经首席评论员 老艾[微博]
导语：作为大券商，绝对不应该臆测“三季度或上调印花税”或者“监管层或对疯牛下狠手”，轻者给管理层戴黑帽子，重者引发市场恐慌造成大跌，你能负得起责任吗？
今天是“1.19”之后跌幅最大的一天，从春节之后一路疯涨的股市终于停下了脚步，实现了管理层希望“慢牛”的思路。
每逢大跌，各路大神都喜欢找“X大利空”来解释为什么下跌，但在我看来，今天并不存在实质上的利空，所谓的上调印花税传闻只是某券商在一篇研报里的臆测而已，包括另一券商称“监管层或对疯牛下狠手”，都是典型的不负责任的言论。
真正能称得上利空的也就是一些大券商加入降杠杆队列，但这是早已在进行中的事，并不是刚刚发生的事。
如果说真正的利空，昨天的汇丰PMI数据才是，但大盘昨天却表现强劲，硬生生从上午的急跌中拉了回来，真正的利空并没有造成下跌，为何臆测的却有如此大的影响？
其实影响市场的并不是实质的利空，而是人们心理的利空。为何这么说？我们看一下今天盘面的走势，早盘前一个小时走势还算稳定，但此后由缓缓下跌突然变成跳水急跌，下午再现这一幕，这是典型的群羊效应导致的踩踏。如果真的有利空，早盘应该直接跳空低开，而不是今天这种走势。
在指数上涨到4500点之后，由于出现几天休整，导致各种技术指标钝化甚至死叉，人们会猜测何时调整，此时一旦市场心理转向，大家在高位集体出逃，极易导致由群羊效应导致的放量大阴线，这是中国股市的典型规律。
但这也是牛市的典型特征，在一路爬坡的上升途中突然出现一根大阴线，以急跌的方式完成调整，然后继续牛市的45°爬坡之旅。
如果不明白这一点，可以和熊市做个对比，因为二者是完全相反的。熊市的典型特征是一路阴跌，然后突然出现一根大阳线，随后又会继续阴跌之旅。
急跌慢涨，以大阴线完成调整，是牛市的典型特征；而急涨慢跌，以大阳线完成反弹，则是熊市的典型特征。
而对应的操作逻辑则是：在牛市中每一次大跌都是抄底的机会，在熊市中每一次大涨都是逃命的机会。
因此对今天的大跌不要感到害怕，绝不是行情结束的标志，更不会出现所谓的“地球顶”，因为牛市没结束。而以大阴线一步到位完成调整，总好过一路阴跌，那种慢刀子割肉是熊市的走法。
最后老艾要声明自己的观点：作为大券商，绝对不应该臆测“三季度或上调印花税”或者“监管层或对疯牛下狠手”，轻者给管理层戴黑帽子，重者引发市场恐慌造成大跌，你能负得起责任吗？
管理层虽然希望走慢牛，但还是呵护这个市场的，要不然也不会三番五次紧急澄清了。上次刚刚澄清上调印花税的传闻，你现在又发这种臆测，这不是故意和证监会[微博]对着干吗？
这既是严重的不负责任，也是典型的不懂政治的表现。07年“5.30”半夜鸡叫上调印花税导致股市暴跌，已经臭名昭著了，谁还敢再这么做？财政部不会再去背证监会的黑锅，而证监会现在动不动就紧急澄清，也不希望担暴跌的责任。
既然说到印花税，老艾也亮明自己的观点：在互联网时代，佣金已进入万二时代，而印花税却高达千一，数倍于佣金，已成为股民交易的最大负担，现在应该降印花税，而绝不是涨！何况在无纸化的电子交易时代，就算取消印花税也是应该的！(点击订阅《老艾牛股》)
(本文作者介绍：新浪财经首席评论员、资深投资人。)
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