文/新浪财经专栏作家 官建益[微博]
如果将沪深股市中前300家超大市值公司悉数退市，沪深股市的流通市值可能下降到10万亿以下。更为重要的是，这些新上市的新技术公司，将以其公司的成长性重新带动中国股市积极向上，推动中国经济的积极发展。
中国沪深股市已经严重虚胖，截至5月底收盘数据，上海证交所的总流通市值134147.11 亿，深圳交易所总流通市值65349.63亿，两项合计199476.74亿，大约是20万亿元，这与2007年6124点两市流通总市值约8万亿相比是2.5倍，而市场保证金余额却从当时较高水平的万亿元以上下降到目前的5000多亿，要撬动目前巨大的市场，笔者认为从资金的角度讲，除了提供新鲜资金外，必须实行市值减肥。
减肥的途径很多，比如强制性退市，但是从中国内地的实际情况看，笔者认为能大规模做到的可能性很小，那是否有更好的途径来激活市场又做到多赢呢？笔者认为可以采取对300家超级大盘股缩容变性来达到这样的效果，也就是缩容95%，以最具成长性的小公司形象重出江湖。
我们试用中国石油来做一个分析案例吧。我们说中国石油是全球最能赚钱的公司之一，但是这样的公司股价却从上市最高的48.62元一路跌到现在的7元多，跌幅近9成，可能有多方面因素，但我们不能否认其巨大的流通盘成为股价上涨最大的阻力，我们必须承认中国内地股市喜欢中小盘股的现实。
这就像美国人喜欢汉堡薯条，中国人喜欢川菜粤菜一样，没有什么高明和低下一样。就是在中国，唐朝喜欢胖为美，而现时却喜欢苗条，你说现在和过去哪个是错？尊重现实，并利用现实为国家发展所用才是最客观的选择，而不是动辄要教育谁、改变谁。喜小喜新是新兴市场发展的必然，因为发展的逻辑决定了市场的偏好。
换言之，如果我们不改变中国石油的股权结构和经营结构，中国石油的股价要翻身几乎是不可能的，中小投资者从48元一线开始长期被套将长期难以解套甚至越陷越深。
中国石油的股价已经接近净资产，国有资产贬值的局面可能长期持续，中国石油的形象在股市将可能长期负面甚至传导到股市以外的全社会，这样的局面还要继续维持下去吗？因为超级大盘股对于中国内地股市的负面作用以及对全社会的负面影响还要继续吗？
笔者认为必须改变，而且可以多赢式改变。请大家看一下中国石油的股权结构，总股本约1830亿，中国石油集团占股1580亿，除去H股的210亿，占比97.5%，也就是说非大股东流通股仅为40亿股。
那么，我们怎么来解决这个问题呢？笔者提出这样的方案，让中国石油主动申请退市，因为它不符合强制退市条件，显然非大股东流通股是坚决不同意的。中国石油可以成立中国石油页岩气新技术开发公司，以中石油在页岩气领域的龙头地位，这样的公司肯定是会得到追捧的(犹如成飞集成注入军工资产一样)，中石油原非大股东流通股东可以以其新股发行价与中石油停盘前20个交易日的平均价的比值转股。
假设新成立的中石油页岩气新技术公司的总盘大约在20亿股左右，大股东占比设定为30%以内，由于公司的新技术业务具有明显的成长空间，股权结构比较合理，法人治理结构完善，将对股市产生积极的推动作用，其对股市的影响从过去的长期负面转化为正面，对中国石油形象有明显的提升作用，对长期套牢的股民来说，也有了盼头。
当然，可能有些法人股东或者少量中小股东认为原来的中石油更加稳定，那你完全可以不转股，继续做中石油的股东，享受企业的现金分红，不一定非要上市流通。
参考中国石油好的做法，还可以成立中国神华清洁能源股份公司、工商银行网银股份公司、农业银行三农开发股份公司、中国联通4G新技术公司等等，也就是将超级大公司悉数退掉，以这些巨无霸公司中最具有发展潜力的业务成立小公司，推动公司形象的提升、逐步解放原有的中小股东、推动沪深股市的健康发展。
笔者测算了一下，如果将沪深股市中前300家超大市值公司悉数退市，沪深股市的流通市值可能下降到10万亿以下。更为重要的是，这些新上市的新技术公司，将以其公司的成长性重新带动中国股市积极向上，推动中国经济的积极发展。
必须说明的是，我提出让超级大盘股缩容变性，绝不是说这些公司不是好公司，这是基于中国股市的现实情况提出的解决问题的途径思考，这些公司过去为中国经济的增长作出过重大贡献，现在主动退市同样是为社会发展作出自己的贡献。
其实，笔者提出这样的方案，更是为了保护国有资产，因为已经有大量的国有股份制公司跌破净资产，而这些公司带有很高的垄断利益，如果这些公司的股份大量被国际资本悄然吸纳，那这些集团的不少利益将落入他人之手。作为国有资产部门，有权利保护自己的资产，让这些股份主动退市应该是一种正向作为。
当然，上述方案仅仅是一种初略的设想，要得到市场的认同尤其是超大市值公司的认同恐非易事，但是现实会逼迫我们作出符合中国国情的各种做法，正所谓无论黑猫白猫，抓住老鼠就是好猫。中国的改革根本就没有完全设计好的蓝本，大家一起来想办法才能找到解决问题的良方。
(本文作者介绍：资深财经评论员)
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