文/新浪财经专栏作家 宋清辉[微博]
2014年5月上旬，由中国证监会[微博]牵头制定，以国务院名义发布的框架性纲领文件——《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称新“国九条”)正式颁布。综合来看，本次新“国九条”若能够逐项得到落实，有助于股市释放长期利好，发挥出金融支持实体经济的作用。5月19日，证监会召开会议，研究部署学习贯彻新“国九条”的相关工作。
本轮新“国九条”可理解为监管层对股市改革思路的变化，将成为影响2014年股市走势风向标。从出台背景来看，新“国九条”是在解决资本市场的发展问题，实质上却是在解决中国当下经济发展所面临的困境和难题：中国国有企业为代表的经济体，已经到了必须要依靠资本倾注新鲜血液的境地。
监管层意在通过新“国九条”，推动混合所有制经济发展。通过完善现代企业制度和公司治理结构，提高企业竞争能力，促进资本形成和股权流转，发挥资本市场优化资源配置的作用，促进创新创业、结构调整和经济社会的持续健康发展。因此，目前对新“国九条”利空还是利好的争论是没有任何意义的。
资本市场将在中国转型升级中扮演着及其重要的角色，新“国九条”彻底解决了资本市场的发展问题，资本市场将成为混合所有制发展的重要平台，并在这一平台上发展壮大。混合所有制经济是国有资本和民间资本合作的最佳经济模式，将来无论是国企、民企都要走混合所有制的道路，形成“国有企业+民营企业+混合所有制企业”三足鼎立之势，这是资本市场新“国九条”的出台深刻历史背景。
国与国之间的竞争归根结底是企业的竞争，企业的好与坏直接决定了一个国家的经济水平和国际话语权。而占据半壁江山国有企业的效率和市场活力不能够得到释放，就不利于国家之间的竞争和经济的发展。国务院基于中国经济发展的深层次问题做出了全局性部署，国有企业的棘手难题将会通过混合所有制取得突破并发挥关键作用。
积极发展混合所有制经济、加快发展混合所有制经济，早也被分别写进了2013年十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》和2014年《政府工作报告》去。著名经济学家厉以宁也曾公开表示：混合所有制重在资本控制，是没有政府干预的，是法人治理结构最真实、最有效的体现。
新“国九条”找到了资本市场的顽疾。如鼓励上市公司进行市值管理纳入央企的考核指标中，加强顶层全面统筹设计，以防止国有资产流失和股票期权混乱等，都标志着新“国九条”肩负着多重历史使命。
防止国有资产流失和股票期权混乱是摆在混合所有制面前的两个难题。引入混合所有制虽然可以带来多元化的股权结构、更加市场化的运作机制，但非公战略投资者也可能会带来国有资产的流失，股权博弈的结果往往会损害投资者的利益。
在混合所有制过程中，不但要注意产权资产的评估，切实做到 “三公”，而且在混合所有制引入战略投资者的基础上，还要建立以投资为纽带的董事会制度，规范法人治理结构和实行职业经理人管理，使混合所有制内部管理真正能够在完全市场化运营机制下良好运行，未来资本市场服务实体经济回归资源配置的作用才会体现出来。
当前，中国资本市场的生态环境已对我国金融安全呈现出威胁态势，根源在于过去的改革没有切入到深层，改革过程中回避了很多问题，因此新“国九条”必须在政府全面改革的大背景下来看待和研究。
当下，IPO“堰塞湖”高悬，一级市场融资功能缺失，资本市场已经成为整个金融与国资改革大棋局中的短板，资本市场做为国资改革的重要依托平台，需要借助新“国九条”来彻底激活资本市场平台和孱弱的A股。
这是新“国九条”中长期的历史使命。
(本文作者介绍：法治周末、证券日报社论特约评论员，知名经济学家)
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