文/新浪财经专栏作家 官建益[微博]
我的看法是在2015年实行注册制后，沪深股市才能逐步摆脱赌博市的主流特点，也许牛市在推倒后才能重来，结合各种监管制度的真正到位，创业板和主板都调整到位，更准确的说应该说是脱胎换骨后，沪深股市才能成为投资场所，那些离开的股民才会逐步回归，市场才能逐步走好，直到进入牛长熊短的良性循环。
实行注册制股市才能摆脱赌博市2001年，当吴老先生把沪深股市斥责为连赌场都不如的时候 ，包括笔者在内的媒体人发起了对吴老先生的口诛笔伐，我还听说有股民向老先生家的玻璃窗投掷石块。
时间过去了13年，股市还在2000点左右晃荡，但是已经没有人讨伐吴老先生了，相反更多的人认同了老先生的看法。老先生在13年前都已看清楚的事情，我们多数人在13年后才能看清，实在是自己有眼无珠。
说起来现在的2000点，因为后来大量的超级大盘股上市虚增了指数，如果剔除后来上市的股票，目前的点位应该在1500点以下了，股市长期没有赚钱效应，股市的萧条是必然的。
最新的数据显示，70%的账户已经空仓，其实这个数据的真实解读为70%的股民已经彻底抛弃了这个市场，而留下的大约2000万股民多数因为套牢而被迫留在这个市场上，只有大约500万甚至更少的股民还在孤独的战斗，其实这个群体更多的是因为无处可去。
一个市场沦落到目前这种状况难道还不值得我们深思吗？
最近读了一本书叫《可怕的错误》，其中提到英国历史上著名的股票灾难《南海公司泡沫》，说的是英国的一家公司以将在南美开发自由贸易为由发行股票，每股价格曾高达1000镑，后来泡沫破灭，这个泡沫破灭让英国此后长期没有股票发行，因为人们已经被这场可怕的赌博吓坏了。
但是我们这个市场可能比英国当时的赌场还不靠谱，如果以南海泡沫的价格比，因为虽然南海公司的股价最高超过1000英镑，但由于当时是从国债转化而来，每股价格是从100英镑开始计价的，因此实际的股价相当于每股的股价上升了10倍。
看看我们的新股发行，都是一元的面值，发行价格却为10多元、几十元，即使其找机构评出的净资产有个5、6元，也就是说上市公司的市值一上市就升值了几倍十几倍，即使是非常好的公司，也需要很多年来消化，更何况上市的新公司中，不少是包装上市的烂公司，因此，沪深股市新上市的股票不少一开张就是南海泡沫！
用个不太精确的比喻，你手中的筹码还没有下注，已经严重的缩水了，因为你出了100元的赌资，赌场老板只给了你50元的筹码，即使这个赌场很规范，那你获胜的把握已经大大下降了，因为你即使赚了一倍，你也只打了个平手，何况还有很多老千，大量的赌客怎么可能赢钱呢？
我实在不愿意把这个市场说成赌场，就像13年前与吴老先生叫板一样；我实在不愿把包括我在内的曾经拥有的数千万的投资者叫做赌客，直到现在我们的多数人都认为自己是在投资，是在为国家经济建设做贡献，但是如果撇开个人的情感，客观冷静的来看待这个市场，我们只能遗憾的说，这个市场的主流是在赌。
既然如此，那我们的股市就只能投机炒作，主力坐庄，散户跟庄，没庄的股票只能被市场抛弃，这就是我们的股市主流是赌场的原因，而我们的股市之所以能长期这样高企，根本原因在于筹码的控制，如果公司能不断上市，那多数没有真正成长性的公司就会跌回原形。
已经持有股票的股民当然强烈反对新发股票，其实这些投资者并不知道股市下跌的根本原因在于自己持有的股票不过是一种筹码，既然是筹码，你怎么可能是庄家的对手呢？最高层已经看明白了这样的道理，因此把股市的发展放到了根本的注册制上就不奇怪了。
这就是注册制的原因，但问题是注册制对现有的持股股民肯定是一次“浩劫”，但是没有这次的大跌，就不可能有真正的牛市。因为牛市不可能建立在沙滩上，只有夯实地基，才可能有真正的牛市。因此，管理层说要平衡改革和市场承受度之间的关系。
有投资者说，现在的市场上已经有不少跌破净资产的股票，是否这些公司的股票就值得长期持有呢？笔者在上期的评论中已经对这些股票的代表银行股进行了分析，总体来讲，这些股票仍然是存在风险的，它的风险在于利率市场化以及地产泡沫和庞大地方债的牵连。
不要说QFII已经在大量买入银行股了，这是过去几年人民币升值时期的事情了。最近一年多，你看到他们在行动吗？更为值得参考的指标是，如果有一天，国家允许养老金大量入市了，那才是一个明显的信号，那就是说长线资金已经认同了这个市场的投资价值，那这个市场的大机会才真的来了。
换句话说，注册制的实施，是沪深股市从赌场向投资场所转变的最基本条件，但是并不意味着注册制实行了，股市就不赌了。只能说赌将逐渐成为次主流，如果严厉打击坐庄行为，严格执行退市制度，那赌场的特色会逐渐淡去。
因此，我的看法是在2015年实行注册制后，沪深股市才能逐步摆脱赌博市的主流特点，也许牛市在推倒后才能重来，结合各种监管制度的真正到位，创业板和主板都调整到位，更准确的说应该说是脱胎换骨后，沪深股市才能成为投资场所，那些离开的股民才会逐步回归，市场才能逐步走好，直到进入牛长熊短的良性循环。
(本文作者介绍：资深财经评论员)
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