文/新浪财经专栏作家 官建益[微博]
2013年靠着创业板的火，吸引了一定的人气，但是炒到1500点上方，实在是太高了，主力也怕了，就见好就收了。我们这个市场就是资金市，一旦主力收场，想涨就难了。但是，在笔者看来，未来真正的主力品种真还在这些股票中，但是调整是必须的，不把散户绞杀干尽，创业板也涨不了。如此一来，主板创业板都得跌，那哪里来的牛市？
A股牛市在哪里？最新数据显示，2013年共有1879家上市公司派发现金(含中期及年度预案)，其中有45家公司在5%以上。
据报载，这个数据已经是最近几年的最好记录。但是这个数据却间接告诉我们，投资95%的公司还不如买银行理财产品，更不如类似活期存款的余额宝[微博]，就是这样的派息还要收取红利税，因此现时的股市是不具有投资价值的。
既如此，哪里有什么牛市，除非你把股市当成赌博的场所。
我们不少人经常说，已经熊了7年了，该牛了。其实这是一种简单的想法，日本股市泡沫后20年也没有牛过，所以单纯拿时间来说事情是没有意义的。还有一种更深入人心，甚至是管理层经常拿来说事的，就是上证50已经低于10倍市盈率了，非常有投资价值了。
其实我也被这种说法忽悠过，甚至我还拿这种理论去说服过别人。这其实没有什么，因为当时我也没有搞懂其中的逻辑，不知者不怪，或许我们的管理层也没弄明白其中的道理。那我就来说道说道，看看有没有道理？
上证50中最大的权重是银行，业绩目前最好的也是银行，基本处于5倍以下的市盈率。与国际通行的15倍左右的市盈率比较，表面看的确是低估了。但是，我们的银行股为什么没有遭到国际国内资本的哄抢呢？这里面肯定是有原因的。
前几年，经常有QFII哄抢我们的银行股，还有举牌某些地区商业银行的行为，但是最近少了，我估计表面的原因是人民币升值与否已经不确定，但更重要的是我们银行的内在价值受到了怀疑，否则为什么不继续抢呢？如果在内地抢不方便，可以在香港股市抢呀？
其实凡事都有一个原因，我认为最重要的原因是我们的银行过去和现在靠的是超高的存贷差挣钱，与国际比较通行的1个点的利差，我们的利差在4个点，因为中央政府已经确定要实现利率市场化，这样的利差接近国际惯例是迟早的事情，但是这种转变又需要漫长的时间，因此银行的理论市盈率在20倍左右，没有人来哄抢也是情理中的事。
至于说到地产可能出现的崩盘对银行的牵累，地方债对于银行的负面影响，我只能说那更是不可承受之重，如果要考虑那样的事情，那就拖得更久了，更是让理智的机构不敢发动什么行情。
除了银行，在上证50中还有煤炭、电力、钢铁、有色等大家伙，这些行业相信都是拖后腿的行业，除了间歇性的反弹以外，相信没有什么大机构愿意长期持有。
那如果这些企业都看不到希望，那还有什么可以作为发动牛市的引擎呢？
如果有，那在本人看来，那就是利率市场化真正实行后，银行的估值回到真正的15倍以下很低的水平，比如十倍，换言之，比现在还要跌一半，比如几大行跌到一元多，但是他们的大股东肯定不干，拼死护盘。但市场的逻辑是多头不死，空头就不止。因此，牛市就只能遥遥无期。
如果这样说来，那我们的市场岂不是要长期低迷吗？这个市场还有存在下去的必要吗？
理性告诉我们，这个市场还是要存在下去的，毕竟还有这么多新股要发，还有这么多机构要靠这个市场生存，那么市场存在下去的方法是什么呢？
股指期货为这个市场的主力机构提供了避风港，这几年你再也很难看到机构倒闭的情况，为了让散户为主的期指多头产生作多的想法，空头主力经常会在现货市场搞点花头，比如涨个200、300点，先在现货市场赚点钱，他当然知道哪里是顶，差不多了就出现货并在期货放空单，如此反复绞杀散户及中小机构。
这黑暗吗，黑暗。合规吗，基本合规，因为主力都是心领神会，谁也抓不住什么把柄。这其实很正常，这个市场已经很少有新人进来，不绞杀存量中小投资者又绞杀谁？但这样的局面已经越来越难以持续，因为吃亏的人越多，后继的人就越少。这就是波动越来越小的原因。空头为什么不拼命往下打压，因为这样自己的多头现货吃不消。
目前市场就是这么个格局。2013年靠着创业板的火，吸引了一定的人气，但是炒到1500点上方，实在是太高了，主力也怕了，就见好就收了。我们这个市场就是资金市，一旦主力收场，想涨就难了。
但是，在笔者看来，未来真正的主力品种真还在这些股票中，但是调整是必须的，不把散户绞杀干尽，创业板也涨不了。如此一来，主板创业板都得跌，那哪里来的牛市？
新股批量发行，市场继续失血，很多人不理解新股为什么遭遇爆炒？弱市炒新，其实这也很正常，不正常的是中小散户将遭遇更大的损失，天天被人忽悠：牛市快来了！
(本文作者介绍：资深财经评论员)
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