文/新浪财经专栏作家 官建益[微博]
我们现在的所谓利好，全是些隔靴搔痒的玩意，不从根本上改变目前的市场制度，解决市场严重缺失的诚信问题，沪深股市就难有翻身之日，即使有反弹，也是为更大的下跌蓄积能量。我们当然希望上涨，但要涨得有理，涨得踏实，否则比下跌更可怕！
目前的利好全是隔靴搔痒最近以来，资本市场的改革措施似乎很多，比如优先股、比如沪港通、比如蓝筹T+0,还有什么纳入MSCI指数、保险资金有望大规模入场，还有已经炒了几个月的所谓国资重组改革，一幅很诱人的样子。但是，这些所有的措施在笔者看来，都是力度十分有限的利好，有些还不知道是否是利好，市场走得纠结就很正常了。
先来说优先股，这个被传说是中国资本市场划时代的举措，怎么越来越演变为一场融资剧闹剧呢？看看其中的逻辑就很滑稽。为什么要发优先股，因为银行要融资，为什么要融资，因为银行资本充足率不够，为什么不走其他路径补充资本金，因为银行多数跌破净资产，因此定向增发不可能，只能走发优先股的路子，因为发优先股都是百元一张，不存在净资产以上以下的问题。
这就奇了怪了，一个股价连净资产都保不住的企业，为什么要给它融资？股市最大的功能之一就是把资本往优势行业进行分配，怎么要扮演慈善家的角色呢？在笔者看来，如果银行要获得市场资源的青睐，首先就拿出诚意来，比如每股收益两元，那就拿出一元五来分，十元的股价算下来年息15%，长期坚持三年，我就不信市场不买账。
还有一个更彻底的办法，就是把银行大股东的股份90%转化为优先股，而且不能转回普通股，这就从根本上改变了银行股的身份，成为真正的公众公司，社会资本你买入一个亿的银行股，你就能在银行的发展中起到决策的作用，否则你现在买了十亿百亿，有你说话的份吗，没有，那买来干吗？这就是银行股低迷破净的又一重大原因。
因此，优先股是否是重大利好，关键看你怎么发，如果像现在这样发了还可以转普通股，那还发个什么劲，就是没人买，所以才搞出个转股条款，这能是利好吗？哎，是蒙人还是蒙自己呢？我不知道！
再说沪港通，这是什么大利好吗？说的是先期5000亿，以后可能是5万亿，其实这也是一厢情愿的事情。开A股，早就放开了，不需要什么沪港通，沪港通只是方便点罢了。港股比A股贵的就那么二十来家，而且多数是港股比A股盘子小很多，还有地区喜好的原因，沪港通开通了，人家不会大量来买你的所谓便宜的股票；相反同样的股票，港股比A股便宜的是多数，这样说起来，沪港通能打个平手就差不多了。
还有蓝筹T+0。本来T+0就是正常的交易手段，我们非要长期坚持T+1，说是反对投机，那蓝筹T+0岂不是鼓励蓝筹投机？说不过去呀！我说T+0根本不是什么利好，1994年沪市跌到325点时就是实行的T+0交易制度，1996年12月开始重新恢复T+1后短暂暴跌到800多点，1997年5月股市再创1558点新高。可见T+0只是一种交易制度，而且是全球通行的制度，不应该自己搞T+1。但也不要借助全社会希望恢复T+0，就把它当成天大的利好，还搞蓝筹T+0，这实在是异想天开，最后的结果是蓝筹没有扶持起来，现在的活跃股又被搞死的尴尬局面。
回过来你的上证50真的是蓝筹股吗，绝大多数是强周期股。在调结构成为未来10年的长期任务下，这些强周期难有翻身之日，基本面的长期改变决定了这些股票不可能获得市场的长期追捧，那何必还要用政策来扶持呢？我说资本市场只需要公平，不需要扶持，要扶持那是民政部门或者慈善机构在资本市场以往的事情。资本市场就是冷血动物，就是铁面无私，就是用市场之手实现资源优化配置。
还有什么MSCI指数，说能带来几百亿的资金，这是解决问题的办法吗？这就牵涉到沪深股市缺资金的问题。其实股市从来不缺资金，也不是缺信心，别给我说信心比黄金更宝贵。蒙谁呢，有钱赚，半夜排队都会来。根本就是缺赚钱效应，为什么没有赚钱效应呢？因为没有诚信(注意不是信心)，为什么没有诚信呢？因为没有好的股市制度保障。
什么是好的股市制度保障呢？笔者已经说过一千次，就不怕再说一次，也许这一次就被某个权威人物听进去了。好的制度保障不需要什么特色，看看美国、中国香港怎么搞的，我们就怎么搞就行了。简单的说，就是严格的监管和严格的退市制度。你要上市备案就行，上市了就要严格监管，上市公司虚假信息披露重罚甚至坐牢，操纵股市重罚甚至坐牢，达到退市条件立马退市，破产清算先清算给中小投资者。
由此一来，上市并不是企业的主要追求，上市意味着更严格的监管，没有十足的把握，傻子才上市。看看我们的A股，玩命的上市。上市多数就为了圈钱，为了上市花了大笔的人情费，那还不虚报业绩高价发行好多圈钱；为了让大股东的股票到期卖掉，那还不在前三年虚增业绩作高股价；于是，连续三年十转十，然后高价卖给中小投资者，然后长期低迷，股市长此以往，不暴跌才怪。
再看看我们现在最火的所谓国资改革，就是把好的资产往烂透了的公司里装。国有资产是全民所有，把好资产装入烂公司，全民投票了吗？至少也应该人大表决吧！没有，谁知道这样的信息呀，当然是几个当权者，这还不狂捞呀！看到宋林了吗，买进卖出资产捞多少呀，国家损失多少呀！
这样的国资改革根本就是挖国家的墙角，中饱先期知道消息的关系户的私囊、严重破坏市场秩序，鼓励投资者赌博成风。好的国资直接上市，该融多少融多少，股市涨跌由市场说了算。该跌多少就跌多少，跌到有投资价值，股市自然上涨。何必为了所谓的稳住大盘，搞什么资产重组，到底是为了抢钱，还是别的呢，自己去想！
因此，我们现在的所谓利好，全是些隔靴搔痒的玩意，不从根本上改变目前的市场制度，解决市场严重缺失的诚信问题，沪深股市就难有翻身之日，即使有反弹，也是为更大的下跌蓄积能量。我们当然希望上涨，但要涨得有理，涨得踏实，否则比下跌更可怕！
(本文作者介绍：资深财经评论员)
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