21位投资家紧急研讨2000点危局

　　文/新浪财经专栏作家 谭昊

　　刚刚过去的这一周，上证指数再次向下逼近2000点。而如果你看股指期货就会发现，其实在1月17日周五，就已经率先创出了新低。21位投资圈核心人士对中长期走势有共识，认为2014短期越跌越有机会，重点把握低估值和高成长两端。

刚刚过去的这一周，上证指数再次向下逼近2000点。

　　这是一种微妙的暗示？

　　在这个背景下，RIH投读会组织部分会员进行了一次关于2014趋势与行业的研讨。参会者包括博道投资创始人莫泰山、和聚投资创始人李泽刚[微博]、展博投资创始人陈锋、星石投资总裁杨玲、国金资管总经理石兵等21位投资圈核心人士。

　　重点讨论了三方面的问题。

　　一、对于A股的中长期走势，是否是牛市起点？

　　1、对于中长期的走势，大家分歧不大，大部分人认为中长期A股牛市的基础正在形成。

　　其中以一位券商资管总经理的观点最有代表性。

　　“影子银行不让干，肯定要有配套的地方市政债发行制度出来，等置换完毕，长期市政债替代影子银行，资金成本下来，也许就有牛市了。其实对我们是好事，全民都去融资了，收益10%以上，还包装成无风险收益，谁还做股票投资呀。”

　　2、 2014年是监会“同时当裁判和运动员”最后一年，700家放出来才可以搞“备案”；所以新股还要炒，最后一批。至于估值高的问题，估计用“外部成长”和“轮番”来解决。

　　3、“牛市起点说”，应该主要是说指数，沪深300(3944.014, -12.22, -0.31%)应该有中级上行机会。

　　二、关于2014年的短期走势，代表性的观点如下

　　1、2013已经是牛市的起点，但2014我们感觉会比较曲折，会先有一次风险释放，然后才有机会。

　　2、今年是史上最多新股发行的一年，大家都没经历过，市场的不确定还是很大的。估计2014年的机会是跌出来的。

　　3、2014年中国的经济改革还将迈出巨大的步伐。这一时期的阵痛会制约不同行业有不同的发展路径和格局。新一轮全面性大牛市需要首先跨越改革初期的阵痛，“周期重归增长，成长龙头初现”，而这需要时间，因此2014 年最多是牛市酝酿的一年。

　　三、关于大小盘的风格转换问题

　　大家普遍表现出了对高估值的小股票的担忧。

　　1、从更加悲观的角度来讲，以创业板为代表的新一轮提款风暴正在向A股市场袭来，监管者“维稳”的目标将让位于“市场化”的目标。以创业板为代表的中小市值公司，真正意义上的全流通的序幕已经拉开，经过2013 年的大幅上涨，我们预期在未来的1-2 年将承受巨大的估值压力。

　　2、也有部分观点认为小股票中间一些高成长的品种，将消化高估值的压力，成功走出长牛行情。

　　3、理性的观点认为，资金成本也决定了投资风格。高的资金成本决定了市场博弈的结果还是去追逐高弹性的标的，除非资金成本下来，否则目前大盘弱小盘强的风格很难改变。

　　最后总结一句话：中长期走势有共识，2014短期越跌越有机会，重点把握低估值和高成长两端。

　　(本文作者介绍：资深财经媒体人、RIH投读会创始人、量化投资者。独创熵学院择时系统准确把握了历史上A股所有牛熊大趋势。微信公众号RIH118。)