文/新浪财经纽约站特约观察员 毛冬 (孙思远亦有贡献)
从阿里招股书来看，截止2013年底，阿里持有其他公司股份价值总额已经达到了130亿人民币(不包括未完成的交易)。阿里巴巴在招股书中把这些投资的公司根据业务特色分为了“移动端”、“O2O”、“数字媒体”以及“领域扩张”四个部分。
即将上市的阿里巴巴都投资了谁？前几天坐出租回家，司机是个印度人，临下车前他冷不丁来了句“你们中国的阿里巴巴[微博]不错，上市之后我准备投资一下看看。”无独有偶，前两天采访诺贝尔经济学奖得主埃德蒙德-菲尔普斯的时候，问老爷子听没听说阿里巴巴即将上市的消息，老爷子拍拍面前的报纸笑了：“这几个月铺天盖地都是它的新闻，想不听说都难！”
这两件事儿的确不是个例，从路演两天内获超额认购，到遍地开花的散户IPO投资指南，中美大大小小的投资者对这次阿里巴巴上市的热情似乎已经达到了顶峰。各种分析文章把阿里翻了个底儿掉的同时，也不免让人觉得“乱花渐欲迷人眼”。在这个门口买混沌大爷都能跟你扯两句“阿里巴巴不是个公司，是个生态系统”的当口儿，不如喘口气，跟我一起看看阿里招股书里一个不太引人注意的部分：阿里巴巴自己的投资。
在大家都忙着准备给阿里送钱的时候，了解一下阿里巴巴的投资策略，一方面能帮助投资者了解阿里的战略布局以及发展计划，从而做出更明智的投资决定；另一方面，阿里的风头正劲也会对其所投资的上市公司股价有提振作用。阿里巴巴的两大股东雅虎和软银的股票从八月底到现在半个月内，已经分别涨了10.4%和13.8%。
从阿里招股书来看，截止2013年底，阿里持有其他公司股份价值总额已经达到了130亿人民币(不包括未完成的交易)。阿里巴巴在招股书中把这些投资的公司根据业务特色分为了“移动端”、“O2O”、“数字媒体”以及“领域扩张”四个部分。但为了更清楚的展现这些投资对阿里巴巴的战略意义，现重新把它们分为“巩固现有业务”，“扩展商业版图”以及“新领域”三个部分：
一、巩固现有业务
微博
2013年4月阿里巴巴与新浪微博签订战略合作协议，并使用了5.86亿美金购买了18%的股份，2014年4月，在微博IPO时，阿里巴巴又通过行使期权以4.49亿美金将对新浪的持有比例提升至了30%。入股新浪是阿里巴巴战略中的重要一步，微博不仅可以成为支付宝[微博]的在线支付入口，也为淘宝带来了可观的流量。同时，阿里巴巴付的广告费也会成为微博一笔可观的收入。根据今年早些时候微博上市招股书的介绍，淘宝2013-2015年每年最低要付给新浪微博人民币4.25亿，7.45亿和11.75亿广告费(总计23亿人民币)。根据微博2013年的收入来看，阿里巴巴贡献的部分已经达到了4.91亿(高于4.25亿)。
微博今年四月在纳斯达克[微博]上市，目前股价21.55美元，较发行价17美元上涨约27%。如果你对阿里巴巴和微博的联姻看好，那微博不失为一个优秀的替代投资选择。
UC浏览器
阿里巴巴于2013年5月用5.06亿美金入股了UC浏览器，12月又投入1.8亿美金增持股份至66%。中国IT研究中心发布的《2014年Q1中国手机浏览器市场监测报告》显示，在第三方浏览器的阵营中，UC以41.7%的占有率领先排名第二的QQ手机浏览器(20.9%)和百度手机浏览器(20.1%)。这一步棋无疑也是阿里为了覆盖更广大的活跃用户群而做的争取。
OneTouch
如果说微博和UC都是阿里巴巴在增强入口端的部署，那么OneTouch就是阿里在“出口”上做得文章。这不是一个比喻，OneTouch的的确确是一个一站式出口服务解决方案提供商。它为阿里巴巴的在线商户们提供了商品出口相关的帮助。阿里目前拥有OneTouch65%股份，2014年3月进入收购洽谈，阿里巴巴打算用7.9亿人民币完成OneTouch的全部股份收购。目前交易尚在进行中。
优酷土豆
2014年4月，阿里通过全资子公司与纽交所上市公司优酷土豆进入了最终合同商定阶段，阿里巴巴计划投资10.9亿美金以获得优酷土豆16.5%的股份，目前交易尚未结束，有待纽交所批准。招股书中显示，一旦交易成功，阿里巴巴可以向优酷土豆的董事会派驻一名董事。
巴克莱的分析师曾表示，阿里入股优酷土豆不仅使得阿里的广告平台得以扩张，他们也得以分享更多的用户数据。用马云[微博]的话说：“这是一次重要战略举措，将进一步扩大阿里巴巴生态系统，同时为阿里巴巴的客户带来新的产品和服务。”目前优酷土豆的股价并没有明显的提升，但是相信当交易成功后以及两方清晰地合作计划浮出水面之后，会对优酷土豆的股价有一定的帮助。有兴趣的投资者可以持续关注一下这个交易的进展。
二、拓展商业版图
菜鸟网络
2013年5月，阿里斥资21.5亿人民币参与创立了物流公司菜鸟网络，占股43%。其后阿里巴巴又增投至持有菜鸟网络的的48%的股份。菜鸟网络的共同组建方还包括银泰集团，复星集团、富春控股、中国邮政集团、中国邮政EMS、顺丰[微博]集团、天天、三通一达(申通[微博]、圆通[微博]、中通、韵达)、宅急送[微博]、汇通等等。以如此奢华的阵容进军物流界，足以看出马云对物流这块阿里巴巴短板的重视。
阿里曾反复强调做自建物流，菜鸟网络的核心目标是为电子商务企业、物流公司、仓储企业、第三方物流服务商等各类企业提供平台服务而不是自建物流或者成为物流公司。马云曾“宽慰”快递公司：“我们不会抢快递公司的生意，阿里巴巴永远不会做快递，因为我们没有这个能力，我们相信中国有很多快递公司做快递可以做得比我们好。”马云的野心不仅仅是在物流这个领域分一杯羹，而是想直接搭建平台把控全局，建立新秩序。
海尔电器
2014年3月，阿里入股香港上市公司海尔(1169.HK))，占股2%。阿里巴巴同时收购了海尔旗下主要负责中国物流的全资子公司9.9%的股权。阿里巴巴还认购了海尔的可转债，如果行使可转债，则阿里巴巴对于海尔物流的控股比例将会上升至24%。这个交易的总额度达到了在28.21亿港币。外界认为这次合作是阿里巴巴为了扩展大件商品物流配送以及安装服务等整套体系及标准。
高德地图
2013年5月，阿里用2.94亿美金收购了28%的高德股份。2014年2月，阿里巴巴提议，拟以每股21美元的价格，现金收购高德公司的美国存托股票。此次交易将涉及总现金额约11亿美元。该项收购目前尚在进行中。这次合作也标志着BAT(百度、阿里巴巴和腾讯)三巨头全部进入地图领域。
高德地图目前是纳斯达克上市公司(NASDAQ: AMAP)，自从今年2月阿里宣布收购后，股价已经在20-21美元范围内稳定了半年多。如果阿里巴巴的收购计划不出变化，那么高德的股价应该也不会有大的浮动。期望做短线的投资者应该暂时在这支股票上不会有太大的收获。
银泰商业
银泰商业是香港上市公司(1833.HK)，目前市值在160亿港币左右。2014年3月，阿里宣布投资16.6亿港币用于获得银泰9.9%的股份，同时还将斥资37亿港币购买银泰的可转债。这两项交易合计可以获得银泰26%的股份。阿里还打算和银泰共同成立一家合资公司(阿里持股80%)，用来开发中国的O2O商场，门店及超市。目前该项交易尚待银泰董事会，以及香港证监会[微博]的批准。
华数传媒是一家主营中国数字化传媒的宣传与分销的公司，目前在深交所[微博]公开交易(SHE:000156)。阿里巴巴期望用65亿人民币获得华数传媒的少数股东权益。业界普遍认为此举是阿里巴巴为了弥补自己在视频和媒体领域的战略弱点。目前该交易尚在进行中。
值得一提的是，这笔投资将以阿里巴巴创始人之一谢世煌借款的形式来操作。招股书中显示，该笔65亿人民币借款年利率为8%，要求谢世煌十年内还清。
阿里影业(前“文化中国传播集团有限公司”)
2014年3月阿里巴巴进入认购协议的洽谈阶段。一旦交易完成，阿里巴巴将占股60%，交易花费为62亿港币。同华数传媒一样，对该公司的投资被认为是阿里巴巴增强在食品和媒体领域竞争力的一项举措。目前该交易正在进行中，还有待文化中国传播公司董事会以及港交所的批准。阿里影业(1060.HK)本来是在香港市场公开交易的，但目前因为其潜在的财务违规行为无法按上市规定公布上半年业绩而暂时停牌。
ShopRunner
2013年底，阿里巴巴话费2.02亿美金收购了ShopRunner39%的股份。ShopRunner是一个美国电商平台，也是美国电商巨头亚马逊[微博]的竞争对手之一。ShopRunner的合作伙伴包括高端百货商店尼曼(Neiman Marcus)和女鞋制作商玖熙(Nine West)。这一动作被认为是阿里巴巴以后海外扩张的一个明显信号，同时这次交易所带来的合作机会也为美国零售业者提供进入中国市场的一个途径。
Tango
2014年3月，阿里完成了对Tango的20%的投资，总规模在2亿美金。2014年4月，阿里追加投资1700万美金，用以继续维持20%的持股权。Tango是一个美国硅谷的初创公司，主打产品是移动聊天和通话应用。投资Tango不仅扩大了阿里巴巴持有的迅速增长的美国初创企业的组合，也增强了阿里在移动端以及社交软件领域的竞争力。
三、进军新领域
中信21世纪
阿里巴巴于2014年4月，完成了对中信21世纪(0241.HK)38%的股份的收购，共支付了9.32亿港币。中信21世纪主要业务包括为中国医药产品提供产品识别、鉴定及追踪系统、系统集成及软件开发。这是唯一一个被阿里巴巴在招股书中放入“领域扩张”(Category Expansion)分类下的公司，侧面表明了这次交易对于阿里的现有业务没有直接影响或帮助。
从上面这十三个阿里巴巴投资组合中的公司可以看出，阿里的投资策略的确覆盖面广且深入，几乎没有一个公司是只为了财务类回报而投资的。每一个公司都真正做到了完善阿里巴巴现有的生态系统。
第一部分“巩固现有业务”这个很好理解，通过其他公司增强自身在核心业务方面的竞争力是每一个公司都不得不做的功课。而且阿里巴巴入股这个分类下的四家公司与其合作也无非是为了增加入口，覆盖更多的用户以及共享信息数据。
至于阿里真的是想进军新领域，还是有什么新的资源整合计划，抑或只是为了财务回报，从现在有限的信息里还很难得出结论。对于中信21世纪的这次交易，阿里官方的说法是“以中信21世纪的药品资讯科技基础，结合阿里的电子商贸平台、云计算及大数据优势，进一步发展中国的药品数据平台”。但是目前来看，短期内中信21世纪不会对阿里巴巴的现有业务以及相关的产业布局有实质性的影响。
对于一窥阿里巴巴未来战略布局和发展计划，最有用的无疑是第二部分“拓展商业版图”。而这几个投资中的几个关键词即为：“物流”、“传媒”、“O2O”、“海外”以及“社交”。
对于阿里巴巴这种比亚马逊和eBay[微博]加起来还大的电商帝国，意欲走出国门进军海外是情理之中的。阿里巴巴前不久从约翰-马龙(John Malone)的自由传媒挖来了经验丰富的交易专家迈克尔-赛泽(Michael Zeisser)，让他负责美国的企业发展。他们还聘请了经验丰富的公关和投资者关系专家、美国前财长亨利-保尔森(Henry Paulson)的新闻助理吉姆-威尔金森(Jim Wikinson)，以及谷歌[微博]老兵詹尼-潘纳(Jane Penner)。很显然，这些招募活动主要是为了确保IPO顺利进行，但同样可以对其今后在美国开展业务提供帮助。
可以预见的是，为了同像Amazon这样的海外电商巨头竞争，阿里巴巴对于ShopRunner这类公司的入股不会是最后一次。而且据美国《财富》杂志报道，阿里巴巴最近还同多家美国风险投资公司共同入股了租车公司Lyft。虽然未在招股书中披露，但是可以预见这可能是为了支持阿里巴巴未来在国内潜在的租车业务，这也应该是阿里巴巴支付战略的一部分。
“社交”方面阿里巴巴也开始剑走偏锋。此次入股Tango即是想先迂回至美国市场，至于以后会不会待时机成熟“反攻大陆”，我们只能边走边看了。不过据知情人士透露，阿里巴巴短期内没有将Tango与该公司各种电子商务服务整合起来的计划。
“物流”无疑是阿里巴巴下一步的重头戏。为了“让世上没有难做的生意”，阿里巴巴先是用支付宝把支付问题给解决了，现在又打算靠菜鸟网络在物流界制定新秩序，把物流问题给解决掉。这一步棋如果走成了，那无疑是利人利己的，阿里巴巴会在给用户带来便利的同时巩固自己的商业帝国。而且平台化之后，效率的提升以及资源的整合也会带来一加一大于二的效果。在“菜鸟”没有成型之前，阿里目前通过入股海尔先把大件商品物流配送的服务给提起来，顺便发展一下整体的安装配送体系。
“O2O”(Online-to-Offline:线上到线下)是目前被热炒的一个概念，阿里巴巴也及时地踏上了这艘顺风船。与银泰的合作就是阿里巴巴O2Ode一个尝试。阿里巴巴先用淘宝把线下的传统交易搬到了线上，颠覆了做生意的方式，现在反而又要把线上的生意搬到线下。这到底是又一次的创新，还是“倒行逆施”？虽然线上购物风生水起，但是大家在实体店购物的需求是不会轻易消失的。因为对于消费者来说，“逛街”不仅仅是“购物”。
高德地图的这项交易也被放在阿里招股书中“O2O”这部分。除了阿里巴巴想要在地图领域与百度一较高下之外，这次投资也表明了阿里巴巴对于进军LBS(地理位置服务)业务的野心。LBS和电商模式非常容易契合，两者所能产生的协同作用也将很可观；而且在数据共享方面高德也很有可能会和阿里共建一个大数据平台，为阿里巴巴的物流链服务。
最后，令人稍显费解的是阿里巴巴进军“传媒”领域的种种动作。其实马云早就表现出了对于“视频”以及“媒体”领域的兴趣，他个人对华谊兄弟的投资早就成了人们津津乐道的话题，投资优酷土豆也是进入在线视频领域的一次试水。现在的阿里影业和华数传媒其实都是阿里巴巴想要进军“传媒界”甚至“娱乐圈”的标志。毕竟，物质基础扎实之后，人们自然会生出精神层面的需求：马总先是用淘宝满足了人们的物质需求，现在看来是打算更进一步把精神需求也一并满足了。
其实除了有需求，另一个主要原因还是能赚钱。现在大家对于精神娱乐的需求已经接近刚性了，太平洋那边的美国大陆上Hulu和Netflix正在打破传统电视的格局，建立新世界。这样的成功难免让人垂涎。阿里巴巴现在进军传媒，即是想利用阿里巴巴的资源优势打造未来的线上媒体帝国——“把人民的娱乐生活管起来”。只不过目前不管是在线视频领域还是传统娱乐领域，正是群雄乱斗跑马圈钱的乱世，马云的这次布局能否成功，从乱军中拔得头筹，就只能交给时间来证明了。
(本文作者介绍：新浪财经纽约站特约观察员，自由摄影师，前金融从业者。美国爱荷华大学金融财务双学位。)
本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
《全球新闻眼》是一档由新浪财经全球记者和撰稿人团队为您呈现的原创专栏集。真相远比价值观更重要。敬请关注全球新闻眼微信公众号：全球新闻眼。扫码更方便。
play
