文/新浪财经金融e观察(微信公众号：sinaeguancha)专栏作家 宋聆
有钱？是，有钱，但绝不可能如王思聪同学那样敢于说“我的特长就是有钱”。保险业的钱是有成本的。
自去年安氏土豪邦与富氏土豪德生命的举牌大战后，保险业似乎就和“野蛮人”挂了上钩。这不，眼下又有一起和多起保险“野蛮人”的举牌事件。SO，听说，擅长“如我们所料”、预见性秒杀了普京的券商们搞出来个举牌概念？实在是让保险这样平日躲在角落里的小钻风觉得受宠若惊。
坦白的且毫不扭捏的讲，眼下，没有几个寿险公司完全没有动过举牌的念头，哪怕就是开玩笑。
时髦的文章一般要有数据，懒得找，说点大白话的道理，为啥保险公司要举牌。
有钱，任性，是外界对于保险资金举牌的一般性评价。
有钱？是，有钱，但绝不可能如王思聪同学那样敢于说“我的特长就是有钱”。保险业的钱是有成本的。
媒体传播着一种快成为公理的理论：保险资金成本便宜。便宜吗？这个说法在业内听到的不多。媒体曾拿保单利率管制说事儿，且不论是不是都是2.5的利率，只说算资金成本，不能仅算给客户的收益，还要算获取资金的成本。敢不敢公布银保、经代渠道的手续费率？敢不敢公布“便宜”的网销平台的手续费率？更何况还有营运费用。关于保险资金的平均成本，业内有共识，虽然没有官方公布。总之，很高。新契约亏损，是保险公司的一种常见亏损。多了不说，不解释。
多年前一位搞数学的朋友拿着纯粹基于数学原理的意外发生概率跟我说：保险公司这得赚多少钱啊。别信那个，现实永远比理想骨干。真正的现实是，由于保险资金是有成本的，保险公司为负债经营，且保险公司不能对未来的利率走势、未来的现金流做出完全准确的预测，保险公司必须想办法进行期限不同、流动性不同、风险类型不同的投资。保险资金投资的核心实质就是资产配置。
抱歉，说的专业了。大白话是：保险公司卖出去的保单有的贵有的贱、有的长有的短有的还不确定，但未来的经济情况、收益情况却不明朗。保险公司要结合这些因素来决定投资方向。
早些年，保险资金的主要投资方向是固定收益类，什么协议存款啦、债券啦等等。那乌泱乌泱的，基本上债市的大半壁江山是保险的天下。一个非常不幽默的幽默是，只要债券一违约，肯定有保险业的兄弟在里面。至于是不是份额大地位就高话语权就大，这当然是一个此话题不宜深谈的话题。保险业习惯了，哪怕时至今日，银行信托都接不动地方债、轮到保险上火线为国捐躯的时候。
投固定收益类产品的好处是稳健、风险低，嗯嗯，至少当时会领导们是这样认为的，因为当初的确都是刚况莫有违约。但坏处也显而易见，收益太低了。
因为投资端收益低，负债端的收益(也就是人民群众手里保单的利率)也高不起来。否则，你说是群众不满意低利率问题大，还是保险公司倒闭引发系统性风险问题大？
投资端管的这么严，保险公司也很有意见，因为保险理财化趋势越来越明显了。我一直认为，适合的就是真的好。虽然很有人诟病保险的理财色彩快赶上保障色彩了，但我认为，这是有很深刻的原因在其中的，而且未必是坏事。
既然保险理财化趋势很明显，如果保单收益太低就不可能有吸引力。虽然保险的投诉量一直很高，但仔细观察，很大的比例是收益原因。
终于，在几经呼吁下，保监会对权益类的投资比例大幅放开(在此盛赞项主席的魄力，到底是做过金融实业的)。还记得否？当时，也是善于hold住一切的券商曾为此高呼，说经计算，大约有XXX亿保险资金即将进入股市，牛市当然要来了(至于到底来没来，这事儿不能细说)。And，至今，依然还有很多人打保险资金“接盘”的主意。各监管机关间的那点小心思小利益，在此不表。
权益投资一般包括股票和股权。先说股票。看这篇文章的同志一般都炒过股，至少买过股票型基金。对于中国股票市场，基本上可以用“你懂得”来形容。
前已述及，保险公司为负债经营。就是它和基金不一样，基金亏的钱都是别人的，基金公司不存在资产错配风险，而保险公司则不是这样。它必须要考虑资金成本、期限和变现速度，以满足不同的流动性条件。
于是，你就可以理解，为什么保险公司不能像基金公司一样，找几个投资经理，大举买买这个，卖卖那个——它亏的都是自己的钱，而不仅仅是排名。
好了，说到这里，终于可以进入正题了。除了根本不会发生股灾、只是会发生剧烈波动，还动不动发生个扇贝游来游去、上万吨资源离奇失踪的股票，还有股权可投。
纳尼？股权？简短节说，股权虽然是富矿，考验的，可不是一般的眼力，死在沙滩上的股权投资基金比死在沙滩上的鱼还多。
既然权益投资是抵御通胀、获取长久收益的最佳途径，股票如此SOSO，股权又如此高高，那你就晓得了，虽然中国的上市公司总体水平不高，但能上市的，相对还是可以的。如果你对一家上市公司还比较了解，那你多投它点、适机退出，有何不好？毕竟，hold住一个花篮比hold住一个花园要简单些。最起码，当扇贝仙游，派人潜进董事会听听扇贝去哪儿了，和读研[微博]报读研报读研报的效果还是很不同的。用股权的思路做股票，你觉得够中国风吗？
这和最终撬掉人家正主的野蛮人可不同。你要晓得，去年那个大牛市，某在权益市场上很猛的保险土豪一家秒掉了全行业的投资收益率。这里面当然还有其他好处，此处就不猜测了。
(本文作者介绍：宋聆，关注保险业中宏观的运营与发展。)
本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
