文/新浪财经专栏作家 精算师
一些几乎没有保障功能的长期理财产品，披着“保险”的外衣，被做成一个“高收益，年年返”的迷局。这是保险产品的设计方式导致的：投保人交的保费，其中相当一部分是当做费用被扣除了，用于支付业务员佣金等。但若这个“高收益”产品基本上一个彻彻底底的投资合同，还要扣除那么多的费用就不对了。
保险让我差点儿丢了100万几乎没有保障功能的长期理财产品是如何披着“保险”的外衣，在“高收益、年年返”的迷惑下，让投资人少赚100万的？
接近10倍回报的产品
前段时间某保险公司业务员给笔者推荐了一个“高收益、有保险；限量版、年年返”的产品，称该产品是“投资理财和养老金最佳选择，保你赢一生！”
业务员很热情地讲解了国家政策以及为什么需要商业保险，又介绍了公司如何强大，最后给笔者介绍了史上最强大的分红理财险：交费期短，三年五年即保障终身；年年领取，保额12%--24%至终身；九年回本，保证本金永远安全；保全资产，财富合理避债避税。
示例：为3岁的儿子投保，年交56133元，交费3年，总共保费168399元；基本保额为45000元。
保险利益：
生存金：第3保单年度末起每年领基本保额的12%，5400元，直到终身。
养老金：61岁起每年领基本保额的12%，5400元，直到终身。
生存总利益：如生存金和养老金不领取，按复利生息累计，中档结算利率4.5%情况下，60岁生存总利益(退保金)达1490000元，70岁达2290000元，80岁达3550000元。
看到到60岁就能得到近10倍回报，笔者很是激动。
定性：这基本是一个纯投资品
还好，笔者对保险还略懂一二。仔细看了一下，该产品还可以有一个附加险，是一个万能险，可以把生存金放进去继续增值。附加险有一点点保险责任，但和所交的保费相比，基本上可以忽略不计。主险和附加险的身故保险金如下图：
主险是一个比千足金都纯，一点杂质都没有的投资理财产品。若被保险人身故，前几年就拿回保费(连利息都没有)，N多年后是保费加一点点利息(低的可怜的利息)，并没有额外所谓保险原理里面说的“经济补偿”的钱。
附加险主要用于生存金增值，由于该产品保费高，进入附加险账户钱也比较多、比较快。附加险身故保险金在18岁前(由于保单账户价值还没累计高)有一点额外赔偿，此后基本上可以忽略不计。
也就是说这个产品基本上是一个纯投资产品，和保险充其量有一毛钱关系，但绝对不到两毛。
另外，笔者查遍所有资料，没找到这是一个分红险的证据，就是说这个产品并没有分红。
那咱就和投资比吧 别拿保险遮遮掩掩了
既然是一个投资产品，那么就直接和投资比吧。每年缴费56133元，投资收益就用业务员说的每年4.5%计算，结果有点让人意外：如果自己投资，到小孩60岁，可以拿回207万，比保险多出将近60万；到70岁多出93万；到80岁多出145万。
各位可以质疑笔者的观点，但不要质疑计算所得出的收益。所以保险产品所谓高收益，说白了就是欺负咱们老百姓算不懂长时间的利息而已！其实收益真不高！
可人家保险可以一直领啊？
也许有人会说：“啊，人家保险产品可是一直领取啊，活得越久，领的越多”。
笔者提醒各位千万别被所谓“一直领”给忽悠了。道理很简单：咱们自己投资，到小孩60岁的时候，本息余额207多万，按照每年4.5%利息，咱们每年把利息取出来，将近10万。本金在那里，一分不少！可以一直领取，活多久领多久。可保险呢？60岁以后，养老金和生存金加起来每年才领取1万多一点，我们为什么放着10万不领，去领1万呢？
所以，各位别不把自己的钱不当钱。你不尊重钱，钱就不尊重你。
都是4.5% 为何差异这么大
保险是按4.5%累计，你这也是按4.5%投资的。为什么差这么多呢？是业务员骗我们了吗？
非也，业务员没有骗我们。这是保险产品的设计方式导致的：我们交的保费，其中相当一部分当做费用被扣除了，用于支付业务员佣金等。第一年交的保费大约10%-70%被扣除，第二年以后的大约5%-15%被扣除。
交费时间越长比例越高：比如20年缴费的，第一年扣除的费用大约占保费50%-70%；1-5年交费的，第一年扣除的费用大约10%-30%。为什么会少将近100万？这个被扣除的费用是原因之一。
问笔者该产品是谁家的，什么名字，扣了多少费用？这个笔者真不能公开说。
费用扣除合理吗
费用扣除的事情笔者在前面讲过。鉴于其重要性，再和大家复习一下：如果是一个真正的保险合同(提供风险保障功能的产品，我们所说的“袜子”)，扣除10%-70%费用是合理的，也符合国际规律。
一是因为真正的保险合同保费是很低的；二是因为需要业务员去唤起客户的保险意识和需求，业务员付出相当的劳动；三是万一客户出事，这个合同可以让客户“只要付出很小的代价，就可以免遭永劫不复的灾难”(丘吉尔语)，这个合同对客户的价值是巨大的。
但问题是这个“高收益”产品基本上一个彻彻底底的投资合同，还要扣除那么多的费用就不对了。
这是国际规律？笔者以前也讲过，在老美类似这种产品大部分是没有前端扣费的。
行业规律？咱们不能硬扯上保险就用所谓保险的行业规律吧，它本质上市一个投资合同。笔者对投资不是很懂，但还是知道投资行业的规律就是投资管理费1%-2%。
因为这样才能创造客户价值，这个行业才有存在的理由和必要。
一个披着所谓“保险”外衣的长期理财产品；用所谓的“年年返、一直领”迷惑投资者；扣除了不合理的费用；欺负老百姓算不懂长期的利率；一旦买了你只能继续缴费和等待，因为“9年回本”！
这就是这种产品的本质，一双混进“袜子”的“鞋子”！严重损害投资者的利益。
您还没体会到这种产品的切肤之痛？那就直接上图吧。(注：下图所说产品与上面分析的产品不是同一个，但属同一类)。
此产品正在热卖，好多人在上当中。这个产品并不是个案，市场上还挺多，欢迎大家一起来努力揪出混进“袜子”的“鞋子”。
(本文作者介绍：我是人民精算师，我为人民代言。教您识假话术，防被忽悠)
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