许文昌：雄安新区和大湾区的投机气息

　　文/新浪港股专栏作家 许文昌 微信公众号（xlgg-sina）

　　中国国务院4月1日宣布将河北保定市下雄县丶容城丶安新3县周边百平方公里土地划为‘雄安新区’，更声称是‘千年大计丶国家大事’，致令雄安区股份成为4月以来中国股市的头号炒作概念，未几国务院总理李克强重提‘粤港澳大湾区发展规划’，相关股份随即接力，但当中的投机气息浓烈刺鼻。

　　中国国务院4月1日宣布将河北保定市下雄县丶容城丶安新3县周边百平方公里土地划为‘雄安新区’，更声称是‘千年大计丶国家大事’，致令雄安区股份成为4月以来中国股市的头号炒作概念，未几国务院总理李克强重提‘粤港澳大湾区发展规划’，相关股份随即接力，但当中的投机气息浓烈刺鼻。

　　中共1949年建国以来，堪称‘千年大计’的只有三峡水利和南水北调工程，均属长远和投入巨大的战略工程，建立新城新区则属首次，何况划新区新城已凡数十个，并非新意。雄安的横空出世，可视为国家主席习近平比肩邓小平之深圳特区和江泽民之浦东新区之举，这也是官方通稿用予比较的标准。

　　据统计，官方多年已来已划经济特区7个丶自贸区11个丶新区廿个丶高新区逾百个，开发区逾200个，当中叫得上成功的经济特区唯有深圳，二线则有厦门丶珠海，新疆的喀什和霍尔果斯名不经传，而新区最成功的则只有浦东，天津滨海已算次一级，自贸区连上海在内则基本失败，至於其他小区只算政绩工程。

　　事实上，深圳和浦东新区的成功在於时机丶地域和外资支持，1980年代深圳率先起飞，就是因为邻近香港率先吸收港资外资，虽然已故中共领导人邓小平曾感叹迟了开发浦东，但1990年代的上海的富庶加上一向丰沃的浙江腹地相辅，还是足以吸引外资，以2000年以来的滨海新区的发展高度却已无法比拟。

　　反观今次雄安‘开发程度较低，发展空间充裕’，也因此折迁和土地规划成本也低，近乎白纸开始才有建立‘绿色生态宜居新城区’的可能，现时三县的土地买卖已全数被叫停，况且‘千年大计’反映习近平或续以普京模式继续影响中国，习母也为河北省保定相邻的高阳县人，也难怪市场炒作相关概念股。

　　不过官方也声明雄安新区定位是承接北京疏解出的政治丶文化丶国际交往丶科技创新无关的城市功能，是分散非首都功能的集中地，故此也跟倚重外资的深圳和浦东是不同的新区，行政指令会产生一定效果，也见数十家央企已响应参与雄安规划，如果国有企业带同员工确实有助带旺雄安的低基数发展。

　　然而很多业务非以北京为主的国企依然选择在北京设立总部，为的就是接近首都和党国的权力核心，雄安如果只能吸引二线企业进驻，即使加上二线教育机构，其发展依然有限，加上当地缺乏水资源，若无治功能，单靠国企和学府最多只能保障其达致基本二线城市水平，离深圳和浦东的距离不可以道里计。

　　暂此观之，除非官方有能耐搬动一线企业和学府到雄安设立重要总部，否则现时开始大量的官方通报和流通消息难免沦为炒作用途，也难怪当局要求多家相关股份停牌自查，避免游资炒作过度导致稍後股价大起大落令‘千年大计’难堪，曾升六成的中港挂牌的金隅（2009）早前就表明市场需留意风险。

　　过去全球各地规划的首都，只要确保将首都行政机关搬迁加上系统规划，基本成形，远至美国华盛顿特区丶澳洲坎培拉丶近至印度昌迪加尔丶尼日尼亚阿布加无不如此，副都则以马来西亚的布城最为成功，京津冀则有多个地区分别承载经济和工业功能，致令通州副都以至首都钢铁发展的曹妃甸新区发展有限。

　　今次雄安新区的设立堪称是中国特色的计划经济成果的考核，其与北京中心距离达百公里，是布城与吉隆玻的数倍，大致与韩国拿不定主意发展的行政首都世宗市和首尔距离相若，这个地理距离如何有效排解北京的非首都功能成疑。显然相对雄安，包揽华南粤深港澳等多个大城市的大湾区明显靠谱得多。

　　据报，粤港澳大湾区包括港澳两个特别行政区，加上广东省的广州丶佛山丶肇庆丶深圳丶东莞丶惠州丶珠海丶中山丶江门9个城市，最早来自1990年代的香港科技大学校长吴家玮的‘港深湾区’概念，目指美国三藩市的湾区经济，可供比较的尚有纽约湾区和东京湾区，均由超大型都会扩展而来。

　　最早的‘港深湾区’提出的正是优势互补，取代原有‘前店後厂’的形式，香港利用国际网络和世界级大学，配合内地幅员和创新资源，今年国务院的工作报告首次提出研究制订‘粤港澳大湾区’城市群发展规划，主席习近平批示要广东为全国构建开放型经济新体制提供支撑後，继雄安後一度成为焦点。

　　大湾区重心在粤深港澳：广东的制造基础，深圳的科研产业丶香港的金融物流丶澳门的旅游休闲，何况华南除香港外未有世界一流大学，然而概念其实还是回到中港澳融合，现有华南一线以至二三线城市共冶一炉的基础上，并不新鲜，但若未来达致人员丶物流丶资源甚至货币的全面流通，则是憧憬之处。

　　与世界顶级湾区不同，港澳和广东的法律丶行政丶货币丶出入境政策均有重大差异，尤其是中港之间，目前仍流於概念无法贯彻实际执行，而且所遇阻力不少，但若终有一天取消‘港澳通行证’等出入境政策，香港的零售消费丶澳门的旅游赌业必然被内地庞大人流淹没，炒作要找这类行业股份方算对题。

　　(本文作者介绍：专业投资者丶节目主持丶行业发言人丶评论员，Godahsing.com股东倡议活动发起人。)