文/新浪财经专栏作家 陈志龙
这个市场经历了长期冬眠后出现了复苏和深刻的觉醒，这值得弥足珍惜。但越是人心思涨，越要倡导理性投资，越要注重风险控制。
大国经济更需要成熟的投资者疯狂牛市中国造。举目四顾，满天的猪在飞，大象在跳舞， 恐龙在复活。融资量和成交双双过万亿，交易量超越美股成交峰值。市场像脱缰的野马，也像轰隆隆扫荡一切的重型坦克，终于让管层坐不住了，近半年来的第一条警讯上周五终于发出：
证监会[微博]新闻发言人表示，“已注意到市场和媒体有各种不同的观点，研究机构应依法发布客观公的研究报告，正合理引导投资者预期……广大投资者特别是新入市的中小投资者理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行。”
发言人讲话指向明确。一段时间以来， 随着股指连创新高，市场乐观情绪在膨胀，各种版本的报告“让人醉”了。有分析师在题为“论对熊市的最后一战”报告中，引用了革命现代京剧《智取威虎山》的著名唱段，“党给我智慧给我胆，千难万险只等闲。”这一堪称“最任性”的投资报告，一夜之间红大江南北。
“纵使股市虐我千百遍，我仍待它如初恋”。有当年下过乡的人说“下乡时挑粪挑到肩膀肿”，而现在炒股“扛钱扛到肩膀红”，有人喊看高8000点，也有人喊一万点。甚至鼓动“卖掉房子买股票”。难怪证监会发言人紧急喊话：“不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，不要盲目跟风。”
这场猝不及防的上涨，有市场对经济社会各方面因素的综合反映，是各项利好政策叠加的结果，有其合理性。毕竟中国股市7年的熊市熊得太久了，市场有还历史欠债和报复性的情绪化上涨因素。但显然，近期行情上涨过急，市场表现近乎疯狂。新浪财经的朋友在微博上感慨说：几乎所有岁末跳槽的都去做互联网金融了，几乎所有群都变股票群了，连超市保安、街舞大妈、街头卖水果的都在讨论股市行情，这市场让人不踏实。
股市短时期连续暴涨激发的财富效应，吸引各路存量资金纷至沓来，增量资金的叠加带来空前牛市。但是，并不是牛市中所有人都能赚钱，“满仓踏空”的段子就特别多。在乐观情绪主导下，此轮行情有别与以往任何一次。
过去牛市无杠杆，而此轮牛市一个重要驱动力是杠杆丰富，各种优先劣后的杠杆分级产品遭疯抢，定增资金对高风险杠杆产品青睐有加，杠杆甚至能放大到5倍。融资买股票成为一道新风景。公开数据显示，截至11月底，两市融资融券余额已近9000亿元，现在，融资额以每天100亿的速度在增加，按此速度推进，融资余额很快将突破1万亿。
所以，连基金一姐王茹远也在证监会新闻发言人喊话前，向投资者发出忠告：无论市场情绪多么乐观，依旧要保持对市场的敬畏。因为，有大量的融资盘和高杠杆盘存在，要随时警惕市场情绪突变急跌带来的融资盘爆仓等阶段性冲击风险。因为历史的教训证明，理性的慢牛是投资者之福，疯牛往往极易酿悲剧。
实际上，天量资金推动的本轮牛市中，每天动辄数千亿甚至上万亿的交易资金如“黄河之水天上来”，许多资金途径出处十分神秘，后续供应能否跟一，是度量本轮可持续的神秘“窗口”。如果后续资金不济，存量资金突然抽逃，市场的大面积坍塌、震荡甚至变脸就不可避免。
上周，市场在力拔山兮气盖世的雄壮气势中，出现了两桶油和银行股大面积涨停，券商股翻番的超级行情。这既是喜讯，又是警讯，特别是对于新股民而言，必须进行及时的风险提示。有人说，猪可以借着风口往上飞，但雄鹰可以翱翔，猪可能摔死。
资本市场是人性的试金石，如果悬崖边上人，都把自己当成风口上的猪，能赶上吹上天的风。赶得早的可能好风凭借力，迟的也会赶上一种妖风或者大风的末端。刚刮起来几步就踩空被扔下悬崖。当年48元的中石油，就在大风的末端把许多投资者刮向了不归路，这样的教训实在太多了。
大国经济需要强大的资本市场，更需要成熟的投资者。这个市场经历了长期冬眠后出现了复苏和深刻的觉醒，这值得弥足珍惜。但越是人心思涨，越要倡导理性投资，越要注重风险控制。如果急功近利，鼓吹“卖房子炒股”，好不容易唤醒的牛市任其异化为“疯牛”，市场很容易会以一地鸡毛的闹剧甚至悲剧收场。所以，从爱护市场的长远发展计，各方当对市场心存敬畏，且行且珍惜。
(本文作者介绍：南京财经大学中国区域研究中心首席研究员，财经专栏作家，报人。)
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