混改的意义在于认同市场机制

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 许权胜

　　混合所有制本身就是对市场机制的一种认可。只有市场机制才会激发央企内生增长动力。

混改的意义在于认同市场机制

　　当前国有资本管理方式从管资产向符合市场意识的管资本方向转变，因此改革势在必行。近日，国企集团混改的大幕徐徐拉开，中国联通作为首个集团混改的央企企业，其标杆意义极为明显。

　　从去年开始，我国就加快对经济结构调整的步伐，三去一降一补、侧供给、债转股等措施来进行国企去杆杆的尝试，但效果不尽人意，国企仍需要大幅度的改革才能扭转低效率所引发的耗费过多金融资源的弊端。8月23日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议指出把国企的降杠杆作为“去杠杆”的重中之重，这就意味着降低央企负债工作是当前主要任务。

　　去杠杆与混改又有什么联系呢？混改就是要在国有企业里混合民间资本，以前国企集团一股独大一骑绝尘是不容许民间资本来染指触碰，现在杠杆过高的国企受高负债拖累，大而不优，混改则成为其别无选择的去杠杆选项。

　　这次首选联通混改，主要是因为联通是三大基础电信运营商中最弱的一个国有企业集团，找这种市场份额小、影响力有限、可控性强的企业来试点安全系数较高，即使联通被民营企业彻底控制也不会伤及国家对电信行业基础设施的控制力，所以联通混改在没有多少后顾之忧的情况下，改革的力度一定是高烈度的，以求剧烈反应中获得更多的改革经验的参数。

　　从这些参与联通混改的民企来看，都具有响当当的实力，其中不乏百度、腾讯、阿里巴巴和京东等行业巨头，而这些企业与中国联通关联性强、互补性高，国企借助民企灵活高效的管理机制，一定会提升效率，实现双赢。当然民资踊跃参与混改也是因为我国抑制资本向境外转移的结果。民资积攒一些资金，而投资渠道有限，混改恰好为民资提供了一个投资机会，也是民企借机打破国企垄断实现民企战略布局的最好时机。

　　但混改提升效率离不开一些必要要件。从股权结构看，联通引进30多家知名企业，混改完成后，仍然持有36.67%的股份，另一个国企性质的企业中国人寿认购联通超10%的股权，国有性质的企业占据控股优势。而真正具有民资投资联通的企业合计占18.85%的股份，所以混改显得民资没有预料的大。但这只是个表象，混改的重要意义在于改变市场“一股独大”“一企独大”、重构市场竞争格局。

　　在电信市场中中国移动的赢利已占据80%多的份额，寡头地位明显，获得这么大的份额是长期行业垄断的结果，垄断会破坏市场自由准入，市场只有通过竞争，才会消灭那些靠压榨消费者而赚钱的企业。而混改的目的就是要净化市场竞争。

　　混改就预示要实现股权多元化，即使这次首次引入的民资比例较小，但这只会是循序渐进的摸索，以后会通过逐步增资扩股来实现民资话语权，因为只有遵循市场规则，围绕市场化运作的制衡机制才有可能形成，民资才有可能放心进入国有企业。央企只有放宽准入条件，让依靠市场起家的民企来充分参与企业管理，才会提升国有企业效率问题，混改才会见真成效。

　　毋庸置疑，混合所有制本身就是对市场机制的一种认可。只有市场机制才会激发央企内生增长动力。

　　(本文作者介绍：资深财经评论员，长期在金融行业一线工作。)