2022年1-2月财政数据点评
事件：财政部公布数据显示，2022年1-2月，全国一般公共预算收入同比增长10.5%，上年全年值10.7%，上年同期值18.7%；全国一般公共预算支出累计同比增长7.0%，上年全年值0.3%，上年同期值10.5%。2022年1-2月，全国政府性基金收入累计同比下降27.2%，上年全年值4.8%，上年同期值63.7%；全国政府性基金支出累计同比增长27.9%，上年全年值-3.7%，上年同期值-14.8%。
具体解读如下：
一、年初一般公共预算收支均实现较快增长，财政政策发力适当靠前得到体现，而因收入增速更快，一般公共预算账户盈余较多。
在年初经济活动有所加速以及PPI仍处高位运行状态支撑下，1-2月一般公共预算收入实现较快增长，累计同比增速为10.5%，大幅高于去年12月的-15.8%和去年同期两年平均增速3.4%。从收入进度来看，1-2月一般公共预算收入实现进度为22.0%，高于往年同期。分大类看，1-2月税收收入和非税收入增速均大幅反弹——其中，税收收入同比增速从去年12月的-18.3%上升至10.1%，显著高于去年同期两年平均增速2.7%；非税收入同比增速从去年12月的-8.3%上升至13.7%，也高于去年同期两年平均增速9.0%。
从主要税种看，1-2月增值税收入同比增速从去年12月的-4.7%改善至6.1%，进口环节增值税和消费税收入增速从12月的5.9%加速33.5%，与同期工业生产加速、进口高增态势相一致；个人所得税收入增速从12月的26.8%加速至46.8%；消费税收入增速从12月的128.5%减速至18.7%，但高于去年全年增速15.4%，可能与成品油价格上调有关；企业所得税收入增速从12月的 85.0%大幅放缓至5.4%，或因企业盈利增速放缓；年初汽车市场有所回暖，1-2月车辆购置税收入同比降幅从12月的-26.9%收窄至-14.3%；而受房地产市场持续降温影响，1-2月契税收入同比降幅从12月的-23.3%扩大至-25.8%。
一般公共预算支出方面，1-2月一般公共预算支出累计同比增长7.0%，较去年全年的0.3%和去年12月的-14.2%有明显加速，也高于去年同期两年平均增速3.6%。从支出进度来看，1-2月一般公共预算支出实现进度14.3%，与往年同期大致持平，但考虑到今年预算支出加码，仍可反映财政靠前发力特征。另外，从支出结构来看，1-2月基建类支出明显提速，城乡社区、农林水事务、交通运输支出累计同比增速分别为7.6%、4.5%、14.0%，显著高于去年12月的-15.1%、-17.5%和-15.7%，也高于全年同期两年平均增速-5.0%、1.2%和-16.8%，与同期基建投资加速相印证；民生类支出方面，1-2月教育、科技、社保、卫生支出累计同比增速分别为9.1%、15.5%、4.8%、4.4%，大幅高于去年12月当月同比增速，相较去年同期两年平均增速也表现出较强韧性。
整体上看，无论从支出规模、支出进度还是支出结构来看，年初财政发力特征均较为明显，体现出“政策发力适当靠前”、“适度超前开展基础设施投资”的政策导向。不过，由于财政收入增长势头更强，1-2月一般公共财政仍录得盈余7976亿元，这也为后续支出继续加力留出了空间。
二、1-2月房地产市场降温继续拖累地方政府土地财政收入，专项债发行前置支撑政府性基金支出大幅加速。
政府性基金收支方面，受土地出让收入下滑影响——1-2月国有土地使用权出让收入累计同比下降29.5%，1-2月全国政府性基金收入累计同比下降27.2%，显著低于去年全年累计增速4.8%和去年同期两年平均增速15.4%。而从支出端来看，由于今年地方政府专项债发行节奏明显前移，加之去年已发未用专项债资金结余，1-2月全国政府性基金支出累计同比增速达到27.9%，相较去年全年累计同比下降3.7%的水平显著提速，更加高于去年同期两年平均增速-12.6%。由此，1-2月全国政府性基金账户录得4883亿元的赤字。
三、1-2月财政数据表现出财政政策靠前发力得到体现和房地产下行继续拖累财政收入两个突出特征，后续需关注减税政策落地和土地财政恢复情况。
1-2月财政数据表现出两个突出特征：一是财政政策靠前发力得到体现，尤其是一般公共预算支出投向基建的占比提升、专项债支出扩张使得财政政策对基建投资的支持力度加大；二是房地产市场下行对财政收入端的拖累比较明显，这既体现于涉房税收整体较弱，更加反映于土地出让收入的下滑对政府性基金收入的拖累。
往后看，今年财政发力的一个重要举措是减税降费规模加码至2.5万亿，其中1.5万亿的留抵退税引发广泛关注。后续随减税降费政策落地，对一般公共预算收入增长会产生压制，而在经济下行压力下，财政支出力度需要维持，那么如何缓解收支矛盾？我们认为，考虑到2020年和2021年财政都有结余，截至去年年末，财政存款规模高达50338.7亿，同比增幅为12.6%，比疫情前的2019年末也高出23.4%，这将有助于缓解今年的财政收支矛盾，支撑实际财政支出力度较去年加大。另外，近期房地产政策暖风频吹，但市场下行趋势仍未逆转，后续房地产市场何时迎来拐点并带动地方政府土地财政收入改善，仍需密切观察。
(本文作者介绍：清华大学公共管理学博士，东方金诚首席宏观分析师。)
责任编辑：赵思远
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