文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 皮海洲
所谓的“IPO常态化”或“新股发行常态化”实质上是“IPO加速发行常态化”。而不提“IPO加速发行常态化”，只提“IPO常态化”，这种提法本身就是不敢正视现实的表现，是对IPO加速发行这个现实的一种回避。
最近，新股加速发行在市场上掀起波澜。舆论方面也就此展开了相当激烈的争论。甚至就连新华社也直接站在了辩论的最前沿，继1月16日发文“IPO常态化可以给力实体经济”之后，又在17日晚发文“如何看待新股发行常态化？”，声援IPO加速发行。
在股市经历了三轮股灾的冲击之后，在市场低迷、投资者损失惨重的情况下，在A股去年再度“熊”霸全球股市的背景下，该不该继续对新股发行进一步提速，这确实是见仁见智的事情，市场对此有不同的看法也是正常的。就此展开争论也有利于正本清源，找出股市问题的症结所在，达到解决问题进而促进股市健康发展的目的。基于这种善良的愿望，本人斗胆对《如何看待新股发行常态化？》一文提出质疑，希望能得到解惑。
首先，关于“新股发行常态化”的提法是否欠妥？个人以为这种提法本身就有回避问题的嫌疑。因为从去年以来新股发行一直就是“常态化”。去年全年共有248家首发IPO，IPO融资金额1601.73亿元，创出2012年以来的5年新高。因此，不能说去年的新股发行不是常态化。而IPO近期之所以受到关注，是因为IPO大幅提速的缘故。所以，所谓的“IPO常态化”或“新股发行常态化”实质上是“IPO加速发行常态化”。而不提“IPO加速发行常态化”，只提“IPO常态化”，这种提法本身就是不敢正视现实的表现，是对IPO加速发行这个现实的一种回避。
其次，“新股发行略有提速”的说法是否与客观事实相符？正如新华社在文章里提到的那样：“2017年1月9日至13日的一周内，15只新股相继申购，平均每天3只新股发行”。坚持一天发行3只新股，这样的新股发行速度，在全球股市都是独一无二的，可以说是前无古人后无来者，只有A股市场才敢如此不考虑投资者的利益得失而进行粗暴发行。按此推算，A股2017年发行新股将达到700家以上，这样的发行记录将是史无前例的。新股如此高速发行，又如何能说只是“略有提速”呢？
其三，承接“新股发行略有提速”的说法，《如何看待新股发行常态化？》一文称，监管层根据市场条件，新股发行略有提速，恢复股市投融资基本功能的同时，也为市场长期健康发展打下基础。在这里，我要请教的是，面对IPO的加速发行，股市的投资功能又表现在哪里？尤其是目前的新股发行是一种带病发行，IPO制度是一种圈钱制度，新股发行越多，带给股市的问题就越多，这又如何为市场长期健康发展打下基础呢？这实际上是为股市埋下了定时炸弹。一年后或三年后，大小非解禁套现，不排除“顶格减持”与“清仓式减持”蜂拥而至，这极有可能把股市炸得个人仰马翻，股市又如何能健康发展？
其四，《如何看待新股发行常态化？》一文称，对于股票市场而言，新股发行是源头活水，只有活水长流，才能得清渠如许。对此，本人的疑惑是，每天发行3次新股，这到底是活水还是洪水呢？正如有投资者所言，3天发一只新股，那是活水，一天发3只新股，那是洪水。而按照《如何看待新股发行常态化？》一文的说法，一天发3只新股是活水，那么发4只、5只甚至10呢？而且，正因为新股发行是带病发行，在新股加速发行的情况下，谁能保证文章声称的“活水”水质没有问题呢？股市需要的是“健康水”，而不是污染水，脏水、臭水。
其五，《如何看待新股发行常态化？》一文称，根据目前的打新规则，中签后才兑付，额外“抽血”现象已经不存在。话虽然如此，但一天3只新股发行，一年发行700多只新股，按照去年IPO，每家公司平均6.5亿元左右的融资额计算，全年融资金额将达到4500亿元左右，这同样是不小的压力。尤其是在定向增发压得市场抬不起头的情况下，新增如此巨额的IPO融资额度，即使在某些人眼里它再轻，那也难免成为压死骆驼的稻草。更何况，新股加速发行的危害远不只是带来眼前的这点融资压力，而是带来A股市场大小非的急剧增加，这些大小非将在一年后或三年后解禁，而这些大小非套现的“抽血”规模将数倍或数十倍于首发IPO的抽血规模，这个压力恐怕就不能小视了。
(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)
责任编辑：陈悠然 SF104
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