经济观察：从数据看美国经济形势

　　新华网华盛顿3月1日电(记者 胡芳)据美国商务部日前公布的初步修正数据，美国经济去年第四季度按年率计算仅增长0.6%，增速远低于第三季度的4.9%。增长率下降幅度如此之大，加之住房市场持续低迷和信贷紧缩等阴影挥之不去，加重了人们对美国经济可能发生衰退的担忧。

　　数据显示，美国的个人消费开支、企业投资、出口和政府开支去年第四季度的表现都不能与第三季度相比。特别是企业投资在第三季度增长5%后转而猛降12.5%，经济增速因此放慢了2.02个百分点，成为拖累美国经济增长的重要因素。

　　与此同时，住房投资连续第八个季度下降，且创下了过去26年来的最大降幅，使经济增速减缓1.25个百分点。同时，企业减少库存使增长率收缩了1.49个百分点。分析人士认为，这不仅表明住房市场降温仍在继续，而且说明住房市场降温以及次贷危机引发的信贷紧缩已对企业投资产生了不利影响。

　　自住房市场前年初开始降温以来，个人消费开支在多数时间里都是支持经济增长的主要因素。这表明，虽然房价下跌在一定程度上影响了消费，但状态良好的劳动力市场为消费者信心提供了强有力的支撑。

　　然而，去年第四季度个人消费开支对经济增长的贡献仅为1.32个百分点，与第三季度的2.01个百分点相比差距较大。同时，劳动力市场明显走软，非农业部门就业岗位今年1月份出现了2003年8月以来的首次减少。因此，个人消费开支增幅今年第一季度有进一步缩小的可能。

　　出口是支持经济增长的另一个重要因素，部分抵消了住房市场降温的影响。世界其他主要经济体增长势头较为强劲以及美元对其他主要货币汇率走低有力地促进了美国的出口。去年第二季度和第三季度，经济增长率分别达到3.8%和4.9%，出口的贡献分别为0.85个百分点和2.10个百分点。但在第四季度，出口仅贡献了0.57个百分点。

　　如果回顾去年全年的数据就会发现，美国经济增速去年第一季度按年率计算也是只有0.6%，但当时人们对于经济前景的担忧远没有现在这么严重。那时住房市场降温，但其影响尚不明显；就业市场比较稳健；次贷问题尚未全面爆发；信贷紧缩没有发生以及金融市场比较稳定。对照两个季度不同的情况，目前人们的担忧也就不难理解了。

　　其实即使到了现在，各方人士对于衰退是否会发生仍然各持己见。美国全国企业经济学协会预测，今年第一季度经济增长率将进一步下降到0.4%。部分经济学家甚至预计第一季度会出现负增长；而美国总统布什认为不会发生衰退，但承认经济增速将显著放慢。

　　人们同时注意到，美国通货膨胀水平有所上升使经济前景变得更为复杂。在去年大部分时间里，通胀都处于温和状态，但这一状态随能源价格不断攀升发生了改变。去除能源和食品之后，与美国国内消费开支相关的核心价格指数去年第四季度上升了2.7%，创下2006年春天以来的最大升幅，超出美联储认为可以接受的通胀范围1%至2%。

　　因能源价格居高不下，通胀压力继续加大的可能性不能排除，这无疑会增加美联储的决策难度。但美联储主席伯南克已明确表示，经济面临的最大风险是增速放慢而不是通胀，美联储目前考虑的优先重点是使经济回归稳定增长轨道。

　　由于通胀压力加大出现在经济降温之时，人们对于“滞胀”的担忧也在增加。但伯南克28日在参议院作证时说，他并不认为美国会发生“滞胀”。此前，他预测美国经济将经历一个“缓慢增长期”，随着降息和实施经济刺激计划产生效果，经济增长步伐将会从今年晚些时候开始加快。