Kathy Lien外汇分析：加息预期减弱 是时候告别英镑了？

作者凯茜·里恩（Kathy Lien）是BK Asset Management外汇策略董事总经理。英文原文发稿时间为美国东部时间4月18日下午04:33（北京时间4月19日凌晨04:33）。

令人失望的经济数据减弱了市场对英镑、英国国债收益率和加息预期，导致英镑兑美元汇率连续第二天下跌。

如果周四公布的零售销售报告显示消费者支出降幅超过预期，那么投资者可以正式告别英镑/美元的涨势。英国3月份居民消费价格指数(CPI) 月率从0.4%放缓至0.1%，且平均薪资增幅停留在2.8%，而不是加速增长。通胀率目前处于一年来的最低水平。在这种形势下，如果零售销售萎缩0.6%以上，可能会促使英国央行推迟加息。

市场当前认为，5月10日，英国收紧货币政策的可能性为83%，低于上周五的87.5%。尽管从PMI到CPI在内的大多数最新经济数据都有所下降，但投资者仍寄希望于曾投票支持在3月份立即加息的两名英国央行官员。

现在，如果零售销售也下降，这意味着英国央行将放弃紧缩政策，因为5月份还将发布季度通胀报告和新闻发布会，使之成为央行收紧政策的最佳时机。

综上所述，再加上英国央行曾有过利用季度通胀报告和新闻发布会传达将在随后一个月改变政策的讯息，所以英国央行可能将加息推迟到6月份。然而，不管怎样，在周四公布零售销售报告后，距离下一次英国央行会议还有3周时间。因此，疲弱的零售销售可能会使英镑/美元跌至1.41。

同时，美元/加元在加拿大央行公布货币政策声明后站上1.26。如果不是油价大涨的话，美元/加元很可能会将涨势扩大到1.27。原油库存意外减少使油价攀升至3年半新高。

尽管加拿大经济有所改善，但加拿大央行行长波洛兹（Poloz）和副行长威尔金斯（Wilkins）并不认为经济形势足够好，所以无法向市场发出明确的积极信号。他们在新闻发布会上的语气非常谨慎，波洛兹表示，加拿大经济还不能自行发挥其完全潜力，因此利率可能需要保持在中性区间以下。他们还看到，由于北美自由贸易协定的风险，企业对投资犹豫不决。

因此，加拿大央行认为，他们需要视乎经济数据而定，且由于不利因素抑制了全面复苏，加息速度仍不明朗。贸易保护主义仍是加拿大面临的最大风险，最近在北美自由贸易协定谈判中取得的进展并没有使加拿大央行感到振奋。

鉴于美元/加元在利率决议出炉前下跌，我们认为，加拿大央行不太乐观的情绪将导致空头进一步回补，使美元/加元至少达1.2680，甚至达1.2750。

技术上，美元/加元的下一个关键阻力位在1.2685至1.2700之间，在该区间上，2月9日的波动高点达到1月至3月上涨趋势中斐波纳契回撤50%水平线。

除澳元和欧元外，美元兑大多数主要货币的汇率都有所上升。

褐皮书基调积极。各地区联储表示，价格压力上升，房地产活动增加，贷款增长，消费支出增加，劳动力市场收紧，经济活动整体扩张速度从温和转向适中。然而，企业表达了对关税的担忧。尽管就业普遍增长，但各地区报告的薪资增幅不大。美联储主席卡普兰(Kaplan) 、达德利(Dudley) 和布拉德(Bullard) 的言论没有什么特别深刻的地方。

周四的初请失业金人数和费城联储制造业指数预计不会对美元汇率产生重大影响。

欧元兑美元持平。面对疲软的数据，欧元的韧性令人印象深刻。至少在周三，欧元受益于伊朗停止使用美元进行交易的决定。

在接下来的24小时里，焦点将放在英镑、澳元和新西兰元，美国时间周三晚间，新西兰将公布第一季度通胀报告，澳大利亚将公布劳动力市场数据。

我们预计这两项数据都将录得强劲读数，食品和大宗商品价格上涨将使新西兰通胀上升，澳大利亚服务业和制造业就业条件改善支持澳大利亚就业增长。

澳元和新西兰元一直处于压力中，徘徊在关键阻力位之下，因此积极的数据可能会提振澳元和新西兰元，推动反弹。

特别是对澳大利亚来说，我们预计就业人数将会增加，失业率可能会下降，但还需关注全职工作岗位的增长。