掩不住悲观情绪：绝望的乐视 绝望的孙宏斌

　　绝望的乐视，绝望的孙宏斌 

　　环球老虎财经

　　一直以来都以自信的姿态出现在公众面前的孙宏斌，首次以乐视网董事长身份出席，便流露出了放弃的意思，当被投资者问到对乐视网的未来是“不忘初心”，还是“愿赌服输”时，孙宏斌也难得的表现出了对乐视的不自信，称“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”

　　盼望着，盼望着，停牌长达9个月的乐视终于传出了复牌的消息。然而，与复牌消息一同曝出的，是泯灭了投资者最后一丝希望的重组失败的消息。

　　1月19日，乐视网连发8封公告，将公司重组失败、业务糟糕、资金链紧张等问题向投资者和盘托出，竟有些破罐子破摔的意味。同时，孙宏斌策划许久的“去贾跃亭化”也随着“终止变更公司名称、证券简称”的公告而暂告失败。

　　1月23日，已全面接手乐视网的融创系在深交所互动平台上举行了“关于终止重大资产重组事项暨公司经营情况投资者说明会”。孙宏斌首次以乐视网董事长的身份出现在投资者面前，却对乐视的未来表露出了疲态；而对“老贾”，虽然孙宏斌表示没有“个人矛盾”，但乐视网还是有些许不满情绪。

　　或许是因为孙宏斌的诚实和坦率，融创中国的股价在今日（1月23日）上涨5.34%，收于36.1港元/股。《证券时报》称从消息人士处获悉，乐视网将于1月24日复牌。

　　“如果仍然没有办法，那也只能遗憾了”

　　自2017年1月15日的融创乐视“同袍偕行”发布会以来，先后在乐视系统公开输血逾170亿元的孙宏斌，每当谈到乐视都报以乐观和看好的态度，如今在正式面临投资者时，却丝毫不掩对乐视的悲观情绪。

　　此前，孙宏斌先后公开表示过，投资乐视符合逻辑，“乐视才刚开始，我还没开始干活呢，你就说亏了，失败了，这不符合事实”，并曾表示若救不了乐视，“这辈子就真的有遗憾了。”

　　如今被投资者问到是否后悔入股乐视网时，孙宏斌直言，“做生意总是有赚有赔，做任何事情都有风险，如果没有风险也就没有回报。如果把风险控制到零，那只能把钱存到银行了。”

　　孙宏斌回复投资者称，乐视网确实发生了谁也没想到的变化，只能碰到什么问题解决什么问题。人其实是不能预测未来的，只能不断的应对、调整。他坦陈，希望不留遗憾，“但如果仍然没有办法，那也只能遗憾了。”

　　除了“八卦”之外，更多投资者还是关心着孙宏斌和融创中国能再出手挽救乐视网股价或者彻底取代贾跃亭，成为乐视网第一大股东。

　　乐视网对此回应，贾跃亭目前为乐视网第一大股东，持股25.67%，融创中国持股乐视网8.56%，孙宏斌为融创中国的实际控制人。但融创中国尚未向公司表达进一步增持意向。贾跃亭虽然是乐视网第一大股东，但其不担任任何职务，除股东大会外，不参与公司经营上的决策。

　　对于复牌后的股价暴跌情况，乐视网称股价走势受到多重因素的影响，无法对复牌后的股价进行判断。

　　不过，有分析指出，贾跃亭虽然以25.67%的股份位居乐视网第一大股东，但目前其所持股份的99.54%已全部质押给了金融机构。因此，乐视网复牌后股价大跌，彼时贾跃亭若无法及时追加担保，金融机构将有权处置其已质押的股权。

　　而乐视网表示，目前贾跃亭并未表达对所持乐视网股权的处置安排，也未表示不对所持股权在质押机构的质押行为支付补足保证金。因此，若股价大幅下跌，贾跃亭也未对保证金进行补足，则其所质押的乐视网股权将由相关金融机构按照协议条款进行相应处置。此时，乐视网的实际控制人也将直接发生变更。

　　据悉，目前乐视股价的最新估值已低至3.91元/股，而其停牌时股价为15.33元/股。

　　纠缠不清的债务问题

　　虽然只是乐视网二股东，但孙宏斌和他的融创系早就把握了公司的经营。但不得不说，贾跃亭身为创始人，对乐视网造成了不可估量的影响，首当其冲的便是巨额债务。

　　1月19日，乐视网在公布重组事项失败之时，也顺便表示目前贾跃亭及其关联方累计欠上市公司债务75.3亿元。

　　1月22日，乐视债务处理小组发布了声明，称乐视控股及关联方对上市公司需要承担还款的金额预计约为60亿，并表示乐视网公告中所称的75亿是没有和乐视控股及债务小组对账确认的情况下单方认定的。

　　不过，投资者说明会上再被问到债务问题时，乐视网依然坚持“75亿”说法，并称据乐视网财务统计，截止2017年11月30日，上市公司与贾跃亭控制的关联方之间形成大量应收账款、其他应收款、预付账款等，欠款余额达到75.31亿元，涉及关联方50余家，其中主要包括乐视智能终端科技有限公司25.83亿元、乐视移动智能信息技术（北京）有限公司9.93亿元、乐视电子商务（北京）有限公司5.66亿元、乐视控股（北京）有限公司4.86亿元、乐视手机电子商务（北京）有限公司4.41亿元等（上述财务数据未经审计，最终以审计值为准）。

　　乐视网表示，截至目前，应收款项尚未收回，已出现公司对上游供应商形成大量欠款无法支付、大量债务违约和诉讼等问题。如上述应收款项出现大面积回收困难，将导致公司现金流极度紧张，危及公司信用体系，致使融资渠道不畅，对公司经营构成不利影响；同时如果没有新的资金进入，公司将面临经营困难问题。

　　事实上，乐视控股除了给乐视网的声誉和资金链造成重大影响之外，还被认为是乐视网与乐视影业的资产重组项目失败的原因。

　　乐视网在1月19日的公告中称，乐视控股此前承诺其将在本次交易向中国证券监督管理委员会申报前解除乐视影业股权存在的质押、冻结等权利限制，并保证在交易实施前不产生新的质押、担保、被司法冻结、查封或设置任何其他权利限制，但截至目前，乐视控股并未有效解决各项问题，其所持乐视影业21.81%股权目前仍处于司法冻结状态。同时，乐视影业尚存有对其关联方乐视控股的 17.1 亿元其他应收款。

　　乐视网表示，考虑到乐视控股短期内提出实质解决方案存在不确定性，乐视控股持有乐视影业股权冻结不能解除且关联方其他应收款问题迟迟未能解决导致交易无法推进或无法获得批准，本次重大资产重组暂不具备实施基础，于是终止此次重组。压死骆驼的最后一根稻草或许就这样悄然飘下。

　　而对于数目如此庞大的关联交易，孙宏斌表示在此前的尽职调查中已有所了解，但错判之处在于，关联方欠上市公司的债务无法得到有效偿还，并坦陈“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”

　　不管债务数额具体是多少，对于目前的贾跃亭来说，恐怕都是一笔难以填补的窟窿。不过，乐视网也表示，为了解决目前存在的关联方对上市公司的欠款问题，用汽车公司（含Faraday Future、Lucid、乐视汽车）股权以资抵债解决关联欠款问题，是其目前在推动的方案。

　　矛盾公开化？

　　这波债务数目分歧公开化，还引来了外界对孙宏斌与贾跃亭二人关系的猜测。但孙宏斌在回答投资者相关提问时还是表示，“我和老贾一直保持着良好的沟通，个人之间没有任何矛盾。”

　　不过，不管孙、贾是否存在“个人矛盾”，2018年以来，乐视网确实不止一次揭了贾跃亭的底。

　　事实上，在1月22日乐视控股方面表示，自己需要的承担还款金额预计约为60亿之后，乐视网于当晚便发布澄清公告，详细公布了乐视控股等关联方的债务以及还款情况。

　　就在这之前不久，替夫还债的甘薇在微博公开表示，“老贾减持股票的钱（减持所得 97 亿，缴税 20 亿）和质押股票的贷款（质押贷款余额69亿，2014年至今利息支出17.4亿），股权投资约16亿，经营投入约152亿。不但没用于个人及家庭使用，还替公司担保100多亿，个人及家庭两套房产和资产都被冻结，负债累累。”

　　随后，乐视网于1月19日发布澄清公告表示，截止本公告发出日，上市公司存续的各项借款中，贾跃亭及乐视控股（北京）有限公司，以及联合其它方共同为上市公司及子公司提供担保的总额为14.17亿元。

　　而早前贾跃亭在回应北京证监局之时表示，其与上市公司积极沟通，“提出明确的还款意愿和初步方案，双方形成债务解决意向”。不过，乐视网当日便发布了澄清公告表示，乐视网与非上市体系的债务问题目前尚未就解决意向形成可执行的实质性解决方案。

　　此外，孙宏斌早就展开了“去贾跃亭化”的行动。2017年9月，乐视网公告表示，拟更名为“新乐视”。此后，乐视影业、乐视致新、乐视云等纷纷迎来了新名字。

　　1月18日，乐视金融也在其官方微信正式更名为“乐为金融”，并更换了品牌Logo，成为乐视体系中最后一个提出更名的板块，也是唯一一个不再以“乐视”冠名的板块。

　　不过乐视网改名一事还是以终止作为结束。

　　即便如此，乐视网依然在为撇清与贾跃亭的关系进行努力。有投资者就此前清盘的乐视香港事项询问董秘时，其明确表示，乐视香港并非乐视网上市公司的子公司。乐视网与乐视非上市体系公司完全独立运营，乐视网管理层对非上市体系公司经营情况并不知情。

　　值得一提的是，乐视网2017年前三季度上市公司营业收入为60.9亿元，同比下降63.67%；归属于上市公司股东的净利润为亏损16.5亿元，同比降低435.02%。

　　而乐视网基本上把这一问题全部推给了贾跃亭：“由于前三季度受到关联方债务及资金紧张、流动性风波影响，对公司声誉和信誉度造成负面影响，公司广告收入、终端收入、会员收入均出现较大幅度下滑。预计公司2017年全年累计归属上市公司股东的净利润为亏损。”

　　值得关注的是，《证券时报》于1月23日下午称，从消息人士处得知，乐视网将于1月24日复牌。