据传，股市兴风作浪者现出原形

　　在中国股市上，导致股市短期大幅波动的主要力量，就是券商。

　　据传，中国证监会认为，QFII投资风格相对稳健，股票投资比例不断上升，对绩优蓝筹股长期持有。QFII以其全球配置理念和长期投资行为，促进了我国股市估值体系的完善，推动了股市的稳定发展。其稳健的一个证据在于股票换手率低，据《证券时报》报道，2005年合格境外机构投资者(QFII)的股票换手率为193%，低于基金、社保资金、券商集合理财和券商自营的换手率(分别为325%、218%、520%、360%)，持股相对稳定，有利于股市的稳定。所谓“换手率”也称“周转率”。

　　新兴市场的换手率要高于成熟市场，其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市

股票较多，新兴市场交投较活跃。此外，以个人投资者为主体的

证券市场，换手率往往较高；以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。目前中国股市的换手率位于各国前列。如果说QFII是追求长期收益的稳健投资者，那么从以上数据来看，在中国股市上，导致股市短期大幅波动的主要力量，就是券商。特别是那些与券商有着密切合作关系的机构，更是中国股市最大的投机力量，普遍追求短期利益。