宏观分析师 李幛喆

　　本周沪指收1807点，较上周跌11点；深指收526点，深成指收在3578点，分别比上周跌8点和跌85点。两市的周成交额为455.63亿元，比上周下降27.09%。

　　盘体特点

　　1、 本周盘体在前段跌势的基础上有了反弹。周一，盘体受到黑色星期一的心理影响，沪深两市呈现跌势。沪指最低到1782点，深指最低点在521点。沪指报收在1784点，深指收在521点。两市再收中阴线。市场信心低迷。周二，股市有所转机，沪指在1780最低点企稳后，曾最高点冲到1817点。深指最高点在530点。最后沪指收在1798点，深指收在525点。周三，股市在超跌科技股和国企大盘股的带领下，开始了一轮反弹，，沪指一举收复1800点失地收市以最高点1822点红盘收报，深指也红盘高收在532点，深成指收盘站住在3666点。周四两市在短线抛压下出现绿盘，沪指以次低点1818收盘，深指以次低点531点收盘。周五两市反弹结束，沪指收在1807点，深指收在526点。

　　2、 本周盘体反弹的功臣是超跌的大盘股和科技股。经过较长时间的探底，周三这些股票开始发力，深发展、四川长虹、青岛海尔、大唐电信、联通国脉、科利华、东方通信、华工科技、TCL等纷纷上扬，有效地激活了人气。同时对带动指数重返1800点起到了重要作用。可是反弹也是昙花一现。

　　3、 受到亏损股亏损三年直接退市的市场传闻，ST股票强烈震荡。周二ST股除海洋外，几乎全部跌停。但很快又在辟谣的鼓励下，打开跌停板并转成涨停，如猴王股份、九州股份、中富实业、高斯达、合成制药等。而周三ST股又几乎全部跌停，周四ST股又产生大幅震荡，跌停板屡次被打开，可见主力用心良苦。周五，PT股ST股产生了分化，说明市场分析加大。

　　4、 银广夏本周继续天天跌停，成交量少得可怜，周三成交额仅有8万元，而且股民状告银广夏的案件法院马上要进行审理，对此外场的接盘稀少，银广夏的股民和基金景福，基金景宏，上海金陵，轻纺城等机构和上市公司损失惨重。

　　5、 本周石油股继续走强，中原油气、石油大明在国际石油价格的支持下，保持了稳步上升的态势。再加上中原油气准备配股的题材，主力趁机在中原油气上借题发挥是自然的。

　　6、 技术指标分析：MACD有反弹趋向；BOLL底部开口；KDJ短线有缓。说明盘体还有反弹要求。

　　盘体后趋势

　　一、 宏观大局稳定

　　1、 8月经济发展稳定迈进。全国规模以上工业企业工业增加值增长8.1%，与7月持平。但股份制增长9.8%，比7月增长1个百分点。如果观察1月到8月的情况，则全国工业企业工业增加值增长10.4%，增长喜人。8月投资指数继续攀升，增长21.4%，高于7月一个百分点。1到8月，增长18.9%，其中房地产投资增长32.1%，更新改造投资增长26.7%，为全年经济增长打下基础。8月社会消费品零售总额增长9.6%，居民消费价格总水平8月增长1%，1到8月增长1.2%有一定起色。8月出口增长0.9%，进口增长6.6%，贸易顺差13.8亿美元，有减少的迹象。由于美国受到恐怖袭击，出口的形势比较严峻。对此思想要有所准备。

　　2、 宏观政策依旧稳定。下周中共中央要召开十五届六中全会，管理层的将会以更加稳定，扎实的政策对待中国全局。国际面的波动和国内面的困难不会从根本上影响全局。尤其是股市的大政策稳定格局不会改变。对市场中的各种传闻不要轻信，比如什么亏损公司退市直接上三板等。这些消息一定要仔细分析：第一，它是管理层的正式政策吗？不是！第二，它是指定媒体公布的吗？不是！第三，它是一个人的观点看法呢还是领导人的观点看法或政策呢？显然是个人的言论，这不代表管理层。作为个人都可以发表看法，比如我说减持国有股应该缓行，我是个人，不代表管理层，也无法改变政策。第四，管理层制定的ST、PT政策不可能朝令夕改，那也太不严肃了，影响政策的权威性，甚至对管理层产生信任危机。我想管理层的某些政策总会随着股市形势不断完善，而不会在短短半年内彻底推翻。第五，股市现在很复杂，特别是处于弱市时，一有风吹草动，就会大幅震荡。而且在弱市时，总是有人不断在各种场合散布毫无根据的假消息，搞得股民惊慌失措，不是割肉就是踏空，对此我们中小股民一定要明察秋毫，不宜轻举妄动。我们要相信，股市只能是一天天好起来，跌，是暂时的。涨，是永久的。中国股市十年的发展不就是最好的证明吗？

　　二、 股市反弹引发因素

　　1、 下周一中共中央要召开十五届六中全会，此次会议是中共中央在新世纪召开的一次非常重要的全会。会议议题虽然是如何加强党的建设问题，但按惯列，每5年召开一次的中国共产党代表大会前一年的九月，都会在中共中央的全会上对下一次中国共产党代表大会做务虚铺垫式地部署。2002年中国共产党要召开“十六大”，这是新世纪第一次中国共产党的代表大会，则显得更为重要。六中全会的召开为股市反弹奠定了基础。

　　2、 开放式基金运作对股市产生朦胧引力。华安基金和南方基金的强大吸引外场资金的力量使股市短线客开始铺底建仓，尽管南方基金的认购热情冷落，但股市炒做的是概念和反弹，没有真正的转机，主力是不会轻举妄动的。

　　3、 当政策处于稳定状态后，股市的技术面就发挥其内在功力了。我们看到1999年的最高点1756点在本周形成了支持屏障，短线多头凭借技术弱势引发了一轮反弹，但成交额大家看得很清楚，就是没有放大，也没有集中热点。一切都表明反弹的实质。

　　4、 面对“九月是个反弹月”的概念，任何大肆喷多的观点是有害无益的。况且我们面对的国际面还有许多利空因素，比如美国何时对恐怖分子发动反击？这是一个影响股市的大问题。因此九月的反弹就是反弹，不是反转，更不是什么大牛市，什么第几大浪又要到来云云，说得中小股民心花怒放，特爱听。可实际呢，什么用也不顶，反而贻误了反弹的战机。（长）

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