连信托也拒绝的天马轴承 30亿私募中瑞基金踩雷

　　来源：用益观察　　

　　银行、信托不愿支持的天马轴承：30亿私募中瑞基金踩雷

　　据天马轴承集团股份有限公司（以下简称“天马轴承”）最新公告，董事会于近日收到董事长徐茂栋的书面辞职报告。

　　可悲的是，这并不是事情的终结，资本玩家徐茂栋的债务黑洞仍在发酵。天马轴承从5月份以来，遭遇了29个连续一字跌停板，背后正是对剪不断理还乱的债务问题的担忧。深圳一家基金公司，中瑞基金也陷入其中。

　　2017年12月，银行和信托群流传着一份《谨慎进入名单》，名单中的企业多数是市场活跃的融资户包括神雾环保、中弘股份等之后出现问题的公司。“星河系”的天马轴承也赫然在列。

　　一位金融机构人士向记者表示，“天马轴承这样的融资主体，都是主流金融机构不愿做的，但是它们又能给出很高的成本和中间费用。所以像一些私募基金、第三方理财机构会愿意接触，这样的机构本身不是资金的提供方，对于风险的把控也存在争议”。

　　收购渤海信托控股权 渤海金控资金饥渴求解

　　在近半年的停牌时间里，渤海金控收购渤海信托的传闻不时传出，近期公告中终于得以坐实并第一次披露交易细节。

　　渤海金控公告称，本次重大资产重组的标的初步确定为渤海信托的控股权，并将通过发行股份买断海航资本持有的渤海信托33.45%股权再进行增资的方式，实现51%的控股权。

　　在收购渤海信托的同时，渤海金控今年上半年开始启动剥离旗下负债较高的皖江金融租赁，拟转其16.5亿股股权。渤海金控在2017年年报明确表示：“2018年将通过在母公司及子公司引入战略投资人、出售高杠杆类子公司股权、收购低杠杆类优质资产等多种方式，切实降低公司整体资产负债水平。”

　　在重资产业务为主的租赁行业里，渤海金控面临高资产负债率的压力，资金饥渴症明显。“渤海金控近年来负债率较高，且对外部资金依赖度高，在目前紧缩的金融环境下，渤海金控的偿债压力不断加大。”某私募人士表示：“为缓解压力，控股股东有可能会在信托注入渤海金控的同时，为渤海金控寻找战略合作伙伴。”

　　资管新规作用显现 信托告别高增长

　　过去十年里，信托行业“撰写”着倍数增长的奇迹。从 2007 年的资产管理规模不足1万亿，到 2017 年的26.25 万亿，在资管领域，规模仅次于体量最大的银行理财。而当资管新规正式到来，去通道、打破刚兑成为监管主基调之时，留给信托行业的是一个阵痛期，不仅要面临利润增速下降，业务收入减少的局面，更重要的是，摒弃通道业务之后，又将如何打开新的业务空间。

　　截至目前，已有62家信托公司在中国货币网披露了未经审计的2018年上半年财务数据。整体来看，2018年上半年，随着资管新规和多项监管政策相继落地，“高压”环境下，信托公司在降规模的同时，经营业绩增速明显放缓。62家信托公司经营收入同比增长2.08%，净利润同比降低2.83%。

　　如果与去年年末的数据相比，不难看出，受监管政策影响，信托业正面临较大的盈利增长压力。中国信托业协会公布的2017年年底68家信托公司的数据显示，营业收入同比增长4.5%，净利润同比增长4.6%。

　　“资管新规于信托业而言，影响是全局性的，消除通道与多层嵌套、打破刚兑、净值化、合格投资者的要求提高，以及清理非标资金池等等。在资管新规正式落地前，信托公司都处在观望状态，业务开展十分谨慎，比如非标基本停滞，而在政策落地后，影响则更为迅速，信托公司开始主动控制规模和增速，比如缩减通道业务等。”一位从业信托十余年的人士说，从信托行业的发展历程看，可总结为发展-整顿-转型-再发展的循环，眼下，前几年快速增长的势头又将被改写。

　　华融信托诉上海华信进入执行阶段 涉案金额2.95亿

　　上海华信持有的“*ST华信”股份目前被法院裁定冻结的判决书已经“厚厚一摞”，据记者不完全统计，轮候冻结已经排出14轮以上，华融信托还能要回多少？

　　上海华信国际集团有限公司持有的“*ST华信”公司股份轮候冻结的名单成员正在不断增加。一位法院工作人员向记者解释称，“多轮轮候冻结会按查封先后顺序来进行执行。”但截止到7月13日，上海华信已被执行司法轮候冻结状态的股份数合计为19，637，227，045股，超过其实际持有华信国际股份数1，384，501，534股。“在已经进行了多轮冻结的情况下，谁先起诉谁有利，后面起诉的估计拿不回什么了。”

　　据记者统计，未来两个月中，将有12起针对上海华信的诉讼在上海开庭。

　　屋漏偏逢连夜雨。据上海华信发布的公告显示，截至2018年6月30日，公司保理业务和贸易业务应收账款逾期金额折合人民币约为50亿元。保理业务应收账款25.95亿元，逾期比例为98%；贸易类应收账款金额为3.78亿美元，逾期比例为100%。拟累计计提应收账款坏账准备金额共计6.18亿元，本次保理业务和贸易业务应收账款计提资产减值准备合计6.18亿元，将减少2018年半年度归属于母公司所有者的净利润6.18亿元。

　　房企融资成本持续走高 行业最低标准已在13%以上

　　在资金越来越紧张的背景下，房企的融资成本在不断上升。

　　澎湃新闻获悉，融创近期发行了一款私募产品，拟募资5.5亿元，期限18个月，预计收益为9.5%至11.4%。其中，投资100万元（含）至300万元，收益率为9.5%；300万元（含）至5000万元，收益率10%；大于5000万元（含）收益率11.4%。

　　相对于融创2017年发行的信托产品，今年发行的信托产品利率提高了2到3个百分点。进入2018年以来，融创通过发行信托产品拟募集的资金至少在47亿元。

　　有参与发行信托产品的人士告诉澎湃新闻，事实上，回报率在8%到10%的产品是最终到客户手中的价格，但对于发行方来说，要加上管理费、销售费用等等，各方面的综合在一起，地产商的融资成本至少在13%以上。

　　“现在拿钱越来越不容易，内部都在要求把回款放在第一位，能卖的项目尽快卖掉。”有大型房企负责融资的人士对澎湃新闻说，“13%现在是行业内一个基本融资成本，甚至还有18%、19%更高的，现在有钱能拿的就拿，下半年的资金只会更紧，不会松的。”

　　许斌正式出任国元信托董事长，“国元金融控股集团”诞生

　　国元信托正式迎来“双许”搭档。

　　信托百佬汇记者获悉，安徽省银监局日前核准许斌出任国元信托董事长。自2015年5月开始，国元信托总裁一直由许植担任。从今往后，“许斌+许植”将主导国元信托的领导班子。

　　与此同时，国元信托第一大股东更名也引起了关注。

　　据悉，经安徽省国资委批准，国元集团的公司名称由“安徽国元控股（集团）有限责任公司”变更为“安徽国元金融控股集团有限责任公司”，并已完成工商登记变更手续。国元信托表示，此事项对公司的经营活动不构成影响，公司的第一大股东和实际控制人未发生变化。业内人士则表示，这意味着集团战略地位的提升。

　　作为安徽省内唯一一家信托公司，国元信托规模不大，但一直风格稳健。根据银行间市场未经审计的财务数据，国元信托上半年实现营业收入2.35亿元，净利润1.55亿元，其中手续费及佣金收入1.34亿元，投资收益0.48亿元。

责任编辑：吴化章