权重股成市场重灾区联通放量下挫欲破铁底？_焦点透视_财经纵横

权重股成市场重灾区联通放量下挫欲破铁底？

http://finance.sina.com.cn 2004年09月09日 07:18 上海证券报网络版

　　以中国联通为首的沪市权重股昨天骤然做空，令上证综指创出四年来新低，1300点岌岌可危

　　1300点，这个被市场公认的铁底现已经岌岌可危。在经历三个交易日的地量盘整后，昨天上证综指再次放量创出四年多的新低------1302.11点。不过，令多方略为宽慰的是，前期领跌的深证综指(资讯行情论坛)没有同步创出新低。

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　　上证综指昨天收于1309.33点，深证综指收于329.33点，两地合计成交金额为63.72亿元，较上个交易日增加约三成。

　　权重股成为重灾区

　　上证综指创新低，最大的“罪魁祸首”是以中国联通(资讯行情论坛)为代表的权重股。

　　沪市十大权重股股价昨天全部收阴，最大的中国石化(资讯行情论坛)跌幅为3.3%，权重次之的华能国际(资讯行情论坛)跌幅为1.93%，权重处于第四位的中国联通跌幅更是达到5.15%。十大权重股简单算术平均跌幅为1.76%，大大高于上证综指1.13%的跌幅。

　　从指数的比较也可看出，权重股是昨天市场的主要做空动力。权重股占比更大的上证50(资讯行情论坛)指数昨天跌幅1.5%，超过了上证综指的跌幅。这本身就说明，市场昨天的下跌不是更为广泛意义上的普跌，而是权重股单一行为。

　　统计数据还显示，昨天沪市A股跌幅超过1.13%的只有216只个股，约占市场有交易行为品种的四分之一，跌幅超过3%的个股更是只有7只。从这些数据可以看出，上证综指在逼近1300点关口时，市场并没有出现恐慌性的整体抛售行为。

　　尽管昨天沪市成交金额有所放大，但与上个交易日相比，中国联通成交金额增加6亿元，中国石化增加1.1亿元，长江电力(资讯行情论坛)增加约6000万元，招商银行(资讯行情论坛)增加约2000万元，除去十大权重股的新增成交金额，昨天沪市成交金额比上个交易日还有所下降。这也说明市场现有的抛压主要集中在权重股身上。

　　都是基金惹的祸？

　　由于基金的投资力量集中在权重股，因此对于权重股的下挫，市场自然会认为这都是基金惹的祸。

　　其实并不尽然。据基金业内有关人士介绍，基金的仓位在7月底8月初，甚至更早的时候已经调整完毕。在现有点位，基金不可能再去大动干戈，毕竟在市场低迷时期，基金进出很不方便。更为重要的是，基金内部投资策略报告显示，整体而言基金对后市虽然没有表现出过于乐观，但极端悲观的几乎没有。试想想，如果在现阶段基金大规模做空权重股，那么他们难道真的认为大盘会跌到1000点去？

　　以昨天市场为例，在下跌的权重股中只有中国联通出现了较大规模的主动性卖盘，其他更多的是跟风行为。这样的现象恰好说明，对于权重股，基金现在并不存在主动抛售欲望。

　　为什么这样说？因为在中国联通最新公布的十大股东行列中，中金公司与国泰君安合计持有约1.8亿股，是最大的流通股股东。而这1.8亿股的绝大部分来自于这两家公司对中国联通配股的包销余额。按照惯例，承销商在协议解冻期满后，往往会选择抛售。因此昨天的主动性抛盘，有可能是中金公司与国泰君安的抛售行为，毕竟对于他们而言，巨额承销费已经到手，更何况现在的二级市场仍有差价。

　　后续影响力有多大

　　昨天中国联通累计成交量约为2.3亿股，按此推算，空方抛售行为可能已近尾声。如果中国联通出现止跌，那么市场后期的跌幅将比较有限。

　　不过，即使止跌，目前也不能就此对后市表现相对乐观，这是因为权重股股东表现出的强烈融资欲望确实令人担心：宝钢股份(资讯行情论坛)的增发方案在9月底将见分晓，招商银行的可转债融资计划也有待落实，市场还在流传其他一些大盘蓝筹股的再融资方案。这一切将会使原本就紧张的资金面更为脆弱。如果这些融资计划一一落实，那么保不准权重股中还会出现第二个中国联通。果真如此的话，市场的弱势现在还很难得到根本性的改变。

　　沪市十大权重股昨日表现
　　股票简称　权重（％）　跌幅（％）　股票简称　权重（％）　跌幅（％）　
　　中国石化　11.90　　　3.3　　　招商银行　　2.27　　　0.78　
　　华能国际　　2.91　　　1.93　　民生银行　　1.27　　　2.4　
　　宝钢股份　　2.83　　　0.98　　浦发银行　　1.23　　　0.35　
　　中国联通　　2.65　　　5.15　　武钢股份　　1.06　　　1.53　
　　长江电力　　2.35　　　1.53　　上海汽车　　0.96　　　0.64