华能集团心存去意左右为难 巨田证券进退失据

　　-本报记者 程林 深圳报道

　　与多家巨田证券潜在收购方谈判良久之后，华能发现自己已是进退两难。

　　位于深圳滨河路的证券大厦不可谓不气派，在深圳夏日阳光照耀下，这座金色建筑显得益发富贵堂皇，大厦的主人——巨田证券作为中国最老的一家券商，曾见证了中国股市 几乎所有的荣辱沉浮，然而此刻，它却是华能手中一个烫手的“山芋”。

　　如何使自己如愿退出，又如何避免仓促转让给巨田证券带来伤害、留下不好的口碑，这是一个问题。

　　华能三年之约r

　　2001年入主巨田证券，2003年即心存去意，华能集团在巨田证券的进退之路，固然符合集团自身的战略考虑，但对巨田来说，却未必公平。

　　从去年开始，华能集团即开始有计划地与有关单位谈判转让巨田证券控股权的事宜。在华能看来，既然已耗费10亿巨资控制了同在深圳的长城证券，就没必要再在巨田证券身上耗费过多精力：毕竟，华能只是巨田的四个并列大股东之一，而在长城证券上华能却拥有超过50％的控股权。股权即话语权，决定了股东的投入态度。

　　“从自身意愿来说，华能退出巨田证券已是难以挽回之事。但在当前的市场环境下，如何为巨田找一位合适的买家，却成为华能头疼的事情。”知情人士说。

　　与多家机构几经谈判之后，今年早些时候，在华能默许下，某机构在支付55％订金后，曾入驻巨田，但不久就传出该机构曾试图迫使巨田违规转移2.6亿资金到其控制下的南京国投营业部的丑闻。该事情后来被有关方面上报到深圳证监局，多少令华能集团有些颜面无光。

　　“如果不是当时坚持，巨田证券很可能成为该机构覆灭的最后一个牺牲品，后果不堪设想。”巨田证券一位工作人员表示。

　　受到伤害的不只是巨田证券，巨田基金在此过程中也不无牵连。知情人士说，今年3月，在华能欲转让对巨田的控制权一事曝光后，巨田基金推出的首只产品——巨田基础行业基金的销售大受影响。出于对巨田基金前景的忧虑，某机构客户直接以此理由取消1亿多的基金认购额。而最后的销售结果显示，巨田行业基金成为当时销售最差的基金之一，与其他基金动辄过百亿销售额相比，该基金最后的募集额只有18.5亿。

　　知情人士说，或许是意识到了自己的行为给巨田带来的负面影响以及风险，在上述拟入主巨田证券的机构抽身后，华能集团近日表态，为了保证巨田证券的稳定发展，华能三年之内将不再转让巨田股权。

　　大股东不作为

　　知情人士说，华能这种表态并不表示其要继续对巨田的投入，撤出只是迟早之事。从这个意义上说，在未来数年，巨田证券要面临大股东实质缺位的风险。

　　巨田证券前身为深圳经济特区证券公司，创建于1987年9月，是第一家专业性综合类证券公司。2001年，巨田证券吸纳华能集团、中信国安、盐田港集团、交运股份、深圳华侨城集团等公司增资入股，成为一家综合类券商，注册资本6亿元。

　　巨田证券成立后，来自华能的王一楠担任了公司的董事长和总裁。据称在成立巨田基金问题上，王一楠曾起了相当作用：在对最后一家老基金中农信共同投资基金重组资格竞争中，巨田战胜了汉唐证券，并借此迅速成立了巨田基金。

　　但巨田对于华能的问题在于其持股比例太小。四大股东持股比例相同，均为17.51％。从华能角度分析，尽管名义上占据了控制权，但收益还要与其他人均分，难以接受。

　　知情人士称，自2003年开始，华能已基本不再对巨田证券投入资源。以巨田董事长兼总裁王一楠为例，在此期间其长驻北京，很少过问公司情况；而自2004年以来，王一楠被华能派到美国、加拿大地区，更是与巨田少有联系。

　　据透露，对于巨田证券董事长兼总裁这个职位，华能也是兴趣索然。有消息说，不久之后，一位来自并列大股东中信国安的人士将出任巨田证券董事长。

　　不过巨田证券拒绝承认这一消息。公司办公室主任朱小姐对记者表示：“公司现在的法人代表及总裁还是王一楠先生，未来有什么变动我们不知道。”

　　实际上，从2002年底开始，巨田证券一直是副总经理执政的格局。2003年，原执政的一位副总经理因病去世后，来自内蒙的巨田副总经理董荣生开始执政巨田证券。记者了解到，董颇懂为政之道。他曾任内蒙古党委组织部副处级组织员、海拉尔市政府市长助理、内蒙古政府办公厅调研员等职，接手巨田之后，一些较为棘手的任务，如重组中辽国际、与上级协调等事项便由董直接负责。

　　在中国所有券商里，以副总经理职位执掌整间公司，即使不是绝无仅有，也称得上极为少见。而这，或许也反映了公司股东与公司本身之间的微妙关系。

　　迷惘的巨田

　　尽管华能的表态使得巨田近期内不会因股东变更受到影响，但华能的不作为实际上也使得巨田证券发展失去依托。在证券业最不景气的当前时节，来自大股东的支持是许多券商得以生存、发展的根基。

　　与华能在巨田不作为形成对比的是，华能对长城证券的业务帮助却是不遗余力。2003年底华能集团发行40亿元企业债券，选择的主承销商是长城证券；而长城证券作为首批申请发债的券商，为其提供担保的也是华能集团。

　　“普遍感到迷惘”，一位巨田证券员工如此评述他们的感受。在深圳的券商界，巨田前身特区证券一向以待遇稳定、福利相对优厚为特点，但在公司改制、华能入主后，员工工资待遇普遍出现一定比例下降。

　　同时，巨田证券近年的经营也相对一般，承销、经纪业务均排名较后。除去经营上的问题，记者了解到，巨田证券的历史包袱也较为沉重。

　　有消息说，巨田证券存在挪用客户保证金约2亿元的历史问题。但知情人士认为，挪用客户保证金是中国大多数券商的通病，巨田的挪用还算比较透明，没什么隐瞒，比之其他券商已算好很多；第二个问题已经曝光，就是中辽国际与巨田的历史经营纠纷。巨田证券就此问题向法院诉讼，诉讼标的高达3.2亿元，2004年，辽宁高院判决，中辽国际应偿还巨田1.5亿元，但中辽早已资不低债，无法偿还，巨田被迫成为中辽大股东。

　　不过有人士认为，与其他券商相比，巨田证券已算比较规范透明，遗留问题规模也不算很大，而且公司还控制了巨田基金，收购的价值还是比较大的。

　　另外，在处理中辽国际的问题上，最近也出现了一些好的迹象，中辽近日公告称，公司2004年中期预计盈利。且有知情人士告诉记者，巨田在与深圳一家公司谈判转让中辽控股权一事，已非常接近达成协议，有可能近期就会公布。