一、近期股市变化非常大，发生的事情也非常多。其中很重要的一个原因，以前的市场是流通股股东在一定的规则下(赌场)互相博弈，现在变成了非流通股股东与流通股股东的博弈；而现在新的博弈规则没有出台，所以产生了这么多问题。必须由更高一级管理机构(证监会？国务院？人大？)来制定或者认可一个新的规则。

　　二、关于多赢的话题。“发展才是硬道理”。如果上市公司不提高质量，不作出真实业绩回报股东。在一个无发展的市场，无论如何减持国有股或者是增持国有股，都不会多赢，只有各股东(包括流通股东和非流通股东)之间的博弈。只有你亏一点，我赚一点；或者你赚一点，我亏一点。

　　三、与民争利。“抓住主要矛盾”。一个矛盾就是，流通股东不愿意为股市的规范再付出代价，另一个就是财政部很需要钱补充社保基金。光是看到流通股东的利益不对，只是看到财政部的利益也不对。要两者的利益都要考虑。

　　三、关于社保基金缺口。“不能拆东墙补西墙”。社保基金有缺口，需要减持国有股补充一下，这个我们可以理解，但是这个缺口不能完全由股市承担，需要一些其他途径共同来填这个缺口，例如一些学者提出的卖土地等等。更重要的是要找到社保基金缺口的原因，把缺口的产生问题解决掉。

　　四、关于方案迟迟没定。“实践检验真理”、“股票市场可以试”。证监会可以先说明只试验一只股票的情况下，试验折让配售方案，看看到底能定什么价格，大家对方案也就有了实际理解。如果不行的话，找到原因再改，不要一直出方案，而又出不出最后的方案。

　　五、分清楚全流通问题和国有股减持问题。这是两个问题，而且解决前一个问题应该是解决后一个问题的前提条件。两个问题要分两步解决，要用两个方案分别解决两个问题。现在不少人把这两个问题混淆在一起了。全流通的问题可以也应该在短时间内解决，国有股减持的问题应该是个长时间问题，依照我国的情况，我认为应该用至少8-10年的时间解决国有股减持的问题。

　　六、供求关系的问题。流通股的股价受到参与市场资金多少的影响，股市盘子要大了，也应该让更多的合法资金参与到市场上来。应该制定规范，让私募集金规范后参与市场，平衡供求关系。这一点，现在说的人反而少了，实际上这是国有股减持能否成功的关键！！！

　　七、一定要减持和一定要在二级市场上抛售这两者是有些区别的。假如一只股票净资产是4元，每股收益时0.1元，不管是否是全流通或者是不全流通。不管现在二级市场股价是30元或者是10元，或者是4元或者是1元，如果大家知道了市场上有个主力(机构、基金、财政部等等任何一个)铁定了要大量抛售这只股票的话，大家都会想抢在主力之前抛出这只股票，等主力抛完后在大力抢购。这就形成了二级市场的大波动，一个成功的国有股减持方案要能够很好的化解这个大波动。所以，减持不能绝对要抛售。

　　针对全流通和国有股减持这两个问题，我认为应该两个方案解决。折让配售+国民基金(盈富基金)。国民基金类似证监会公布的基金方案中的盈富基金，但是还有不同。由证监会的阶段性成果--折让配售方案解决全流通问题，或者采取其他方案解决全流通问题也可以。折让配售方案执行后，非流通股变成了有一定锁定期的流通股，这时将这批锁定期的流通股交由国民基金管理，国民基金由开放式基金+社保基金演化而来，结合了两者的特点。例如：退休职工领取退休金就如同开放式基金的赎回操作。这样，国有企业真正实现了全民所有，参加社保的每一个人通过国民基金间接成为了每一个上市公司的股东！这也体现了社会主义市场经济和资本主义市场经济的不同。这样有利于二级市场的股价的平稳，这一点在证监会公布的基金方案中已经有论述。只要在持股大于?%要公告或者登记，减持股票?%要公告或者登记等等规范下。国民基金可以自主减持或者增持股票，减多或者减少，减这个或者减那个。如果赎回压力不大，国民基金可以自主判断是否需要减持，如果觉得某一股票有投资价值，也可以增持。这样，原来需要在二级市场上套现数百亿的现金充实社保基金，变成了每月承担一亿的退休金赎回压力;在二级市场上激烈的公开的大量抛售股票，变成了渐进的隐性的只减持必要的股票。

　　也有类似的方案(缩股+开放式基金)，如网上的<深圳投资者：可以实现国有股流通多赢局面的方案>，finance.sina.com.cn/t/20020129/168817.html。要说明的一点是：基金方案(国民基金方案)不是为了多赢，而是实现平稳的减持。各方的利益是否均衡的保护要看全流通方案(折让配售方案)的制定是否合理。

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