“一退到底”增多 壳资源炒作将终结

　　退市意见拓宽重大违法强制退市内容

　　金证券记者 张贺

　　7月17日，烯碳退的最后一个交易日，毫无悬念跌停，000511这个股票代码成为历史。烯碳退当天成交5184.76万元，仍有股民在火中取栗。

　　退市消息近期不断刷屏A股市场，继退市吉恩、退市昆机、烯碳退之后，金亚科技、雅百特两只股票也被深交所强制退市。《金证券》记者了解到，证监会近期将发布新退市意见，强制退市和“一退到底”将成A股市场常态，这有望终结壳资源的炒作。

　　强制退市将成A股市场常态

　　今年以来，已有5家公司确定从A股市场退市，包括吉林吉恩镍业股份有限公司、沈机集团昆明机床股份有限公司、银基烯碳新材料集团股份有限公司、金亚科技股份有限公司、江苏雅百特科技股份有限公司。前两者因为业绩连续多年亏损甚至资不抵债，烯碳因为会计事务所出具“无法表示意见”，金亚科技因为欺诈发行被强制退市，雅百特则因涉嫌信披违法违规被强制退市。

　　“2015年、2016年都只有1家退市公司，2017年有2家退市公司，2018年才过了一半就有5家退市公司，且2家是强制退市。”深圳某券商人士对《金证券》记者说，截至目前，在A股市场上完成退市的股票大致分为连续亏损、吸收合并、转板以及违法退市等四类，之前基本是前三类相对常规的退市，从2017年欣泰电气开始，出现了重大违法强制退市。他透露，证监会发布的新退市意见及沪深交易所的退市办法很快就将公布，“重大违法退市”将成A股市场常态。

　　今年3月，证监会发布修改后的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，并公开征求意见；沪深交易所当月也分别制定《上市公司重大违法强制退市实施办法》，并公开征求意见。

　　“证监会新退市意见主要是拓宽重大违法强制退市内容、加强证券交易所退市决策主体责任、加大因财务状况不良退市的执行力度等三方面，而交易所的新退市办法则明确了上市公司因重大违法暂停上市、终止上市的标准、程序等事项，严格执行重大违法强制退市制度。”上述券商人士表示。

　　“一退到底”股没有翻身机会

　　“私募以前喜欢炒壳资源，喜欢赌退市股咸鱼翻身，但现在基本放弃了这个题材。新退市办法推出后，壳资源会更不值钱的。”上海某中型私募负责人对《金证券》记者说，目前市场上只有少部分年纪比较大、股龄比较长的小私募或大户对退市概念股的炒作还不死心。

　　也有私募人士认为，退市股完成摘牌交易之后，仍然可以到三板市场挂牌。资金具有强烈逐利性，在部分退市股频繁异动背后，可能隐藏着不为人知的炒作预期，乃至重新上市的预期。毕竟，企业退市只是少数，企业想上市依旧困难，在融资压力下希望能借壳上市的企业依旧很多。

　　值得注意的是，2013年退市的创智科技、2014年退市的长航油运已于6月5日向交易所提交重新上市申请。2015年主动退市的二重重装也正筹划以国机重装的名字重回A股。

　　私募排排网的调查显示，多达73.12%的私募机构认同未来A股退市将会常态化，20.15%的受访私募则持反对态度，还有6.73%的私募表示不确定。

　　《金证券》记者在采访中发现，杀入退市股最多的还是散户，但不少并不清楚常规退市和强制退市的区别，以为只要公司以后业绩有好转或找到接盘人就能重新上市。其实，因“重大违法退市”而被强制退市的上市公司，几乎没有重新上市的可能。例如，欺诈发行的欣泰电气在暂停上市后无法恢复上市，在终止上市后无法重新上市，即“一退到底”，根本不存在咸鱼翻身机会。

　　采访中，也有不少律师提到投资者损害赔偿救济。认为在对“一退到底”的公司启动退市程序的同时，应采取资产赔前保全，防止公司及实控人为逃避赔偿责任而转移资产。

责任编辑：张恒星 SF142