刘锦峰：高风险公司特点为高负债运营 高杠杆收购

　　新浪财经讯 7月18日，新浪财经“重塑内生动力—2018上市公司论坛暨金牌董秘盛典”隆重举行，重磅嘉宾、知名经济学家、逾百位上市公司高管董秘齐聚碰撞思想、见证荣耀，同时各位嘉宾将围绕市场热点话题展开热议。

国元证券董秘刘锦峰

　　国元证券董秘刘锦峰在参加“上市公司如何重塑发展优势、激活内生动力圆桌论坛时表示，上市公司应该是正确地充分利用资本市场的投融资功能，提高自身的后劲提高自身的内在动力。刚才徐总说了几个资本市场不是很好的案例，但是实际上从很多上市公司角度来说，如果你真正利用了资本市场的投融资功能。能带来上市公司业界的大幅度提升也是有很多成功的案例的。从国元证券自身来看，我们净资产已经增长到了800多亿，我们服务的上市公司，大家都知道的前两天克强总理收到的科大讯飞的语音笔，从2008年我们帮助他们首发上市到今天也10年，他们也充分地利用了资本市场良好的投融资功能，实现了战略股东的进入，充分利用资本市场，围绕主业并购重组，内生动力不断的成长、进发实现了现在从上市时20亿的市值到现在800亿的市值。所以上市公司重塑内生动力，首先要充分地建立资本市场，应该给我们搭建了一个很好的平台。

　　我们证券公司也在不断地总结，为什么现在上市公司内生动力出现了问题？我们感觉到上市公司的发展要更多地考虑股东的利益。我们要我们要维护上市公司全体股东的利益，而非个别股东或者是实际控制人的利益。我们反面也总结了一下，今年也列了黑名单，高质量发展的上市公司通常来说一定是治理完善的，规范运作的，内控健全的。最近大家看到曝光的风险事件，他们共同的特点绝大多数能体现为实际控制人控制，三会形同虚设，高负债运营，高杠杆收购，信息披露不规范等等，这些上市公司都没有站在全体股东利益的角度出发，而是站在个别市值管理短期经济效益的角度来体现，没有体现全体股东的利益。所以从上市公司角度来说，要真正实现内生动力的重塑，实现高质量的发展，一定是要站在全体股东利益的角度出发，做一系列的经营的行为。

　　第三，上市公司应该适应监管形势的变化，适应国际国内宏观经济形势的变化，要做认真的分析和严重。有很多公司上市重组，这么多的上市公司并购重组有没有围绕主业而来，在实施快速比较的过程中一定要有一个清晰的护城河。资本市场过去的20年约有投融资功能的上市公司，分享了全球化贸易的政策红利，一旦缺乏了高质量发展的内生后劲，盲目地扩大主业，没有自身护城河的情况下就缺少了高质量发展的内生动力。也就是说，未来在细分市场逐步赢通吃的环境下，内生动力会越来越弱。

责任编辑：张恒星 SF142