收益率曲线倒挂不一定是经济危机，但还是小心为上！

　　摩根士丹利美股策略分析师Michael Wilson 表示，上周美联储在发出“令市场意外”的鸽派声明之后，美债收益率出现倒挂，这对于股市来说，是利空消息。这意味着投资者要坚持保守策略。

　　“收益率倒挂对股市肯定会有负面影响，尤其是当前股市估值已经非常高了。”Wilson表示，“我们认为，利率低只在某种程度上利好股市，虽然美联储下调利率会让投资者风险承受能力上升，但是也表明经济增长放缓。”

　　上周五，3个月国债收益率升至10年收益率上方。3个月收益率曲线上破10年期收益率曲线是一个重要的经济衰退指标。而且，这是自2007年以来首次出现倒挂。

　　美联储表示，他们将于5月开始减少缩表规模，并于9月份结束缩表。Wilson表示，美联储声明发表之后，市场的反应跟他们预期的不一样，收益率曲线很快出现了倒挂。

　　“我们认为，结束缩表就相当于降息，而美联储降息是利空股市的。”Wilson称。

　　Wilson表示，在美联储声明之前，市场认为，美联储不会释放更为鸽派的政策信号了。

　　“但是，事实恰恰相反，美联储通过点阵图传达出了非常鸽派信号，点阵图显示今年没有加息，并且将会在9月之前结束缩表。”Wilson称。

　　上周部分公司发布第1季度财报，FedEx等公司在财报中表达了对全球经济增长放缓的担忧。Wilson称，这些早期警告信号意味者企业财报业绩好坏参半，显示出了未来经济增长放缓的担忧，投资者不应继续押註“下一个季度”。

　　如何坚持保守投资策略？摩根士丹利建议投资者买入公用事业和消费必需品行业股票，如宝洁（PG）和NextEra Energy（NEP）。摩根士丹利还警告消费者远离非必需消费品行业股票和科技股。(中文投资网)

责任编辑：郭明煜