新兴市场风险蔓延恐惧症大爆发 从汇到股无一幸免

　　新浪财经讯，北京时间9月5日下午彭博消息，新兴市场的压力周三在亚洲交易时段从货币转移到股票，因为融资成本上升的前景恐降低企业的吸引力，这些公司原本受益于比发达国家更快的经济增长。

　　截至香港时间13：52，MSCI新兴市场亚洲指数跌1.2%，雅加达的基准股票指数重挫3.3%，马尼拉股市跌1.8%。亚洲最弱势的货币之一 -- 印尼盾变动不大，周二曾一度跌到亚洲金融风暴以来最低点。

　　市场剧烈波动背后的原因是：美元持续走强，使得巴西、马来西亚、南非等国家的外债偿还成本升高。负面的基调已经在周二定调：一方面是美国制造业数据强劲，推升美联储进一步收紧货币政策的几率，另一方面是南非经济陷入衰退。“这正演变成一个不再仅仅关乎新兴市场基本面的问题，”德意志银行亚洲宏观策略负责人Sameer Goel在接受彭博电视采访时表示。他说，这越来越涉及到风险的蔓延，因为受累于交叉持有、赎回压力、流动性差以及相关的政策反应。

　　印尼股市连续第五天下滑，决策官员设法支撑印尼盾，祭出升息等措施，但恐拖累这个东南亚最大经济体的增长。菲律宾股市延续跌势，因该国上个月通胀率在货币贬值等因素的影响下突破6%，预示恐进一步升息。“投资者变得更有选择性，有经济增长乏力、外部收支疲软和高通胀等负面消息的国家面临更强的资产抛售，” FPG Securities Co．首席执行官Koji Fukaya称。

　　在亚洲以外地区，市场仍担忧土耳其央行下周升息可能还不足以支撑市场信心。阿根廷官员即使与国际货币基金组织（IMF）协商金援，经济展望仍已恶化。

　　MSCI发展中国家货币指数下挫，迈向一年多来的最低收盘水平。美元在接近一年多来的高点徘徊，反映美国周二公布的制造业指标跳升到14年高点。随着美国利率攀升，投资人对新兴市场特殊风险的担忧有所上升，其中包括阿根廷的财政困境，土耳其的双赤字，巴西有争议的选举和南非的土地改革法案。

　　债市同样受到打击， 彭博巴克莱新兴市场美元债指数今年迄今下跌近4%，势将在2013年（减码恐慌年）以来首现全年下跌。追踪本币债券的一个类似指数2018年迄今跌了近8%。目前的一线希望是，中国已采取措施支撑本国货币，包括重启人民币中间价逆周期因子。政策制定者也已采取措施维持经济较快增长，从而在更广范围内帮助支撑全球需求。

　　以下是分析师对新兴市场前景的进一步评论：

　　JPMorgan Private Bank全球投资策略师Anastasia Amoroso：鉴于增长潜力，新兴市场是长期最佳资产类别，但开始买入的时机未到，只要贸易战继续下去，美联储以较世界其他地区更惊人的速度加息，美元的强势将持续存在。

　　摩根士丹利驻伦敦的新兴市场策略师James Lord：摩根士丹利仍做空巴西、墨西哥、南非、俄罗斯、印尼、印度和菲律宾的货币兑美元、欧元和日元的汇率。Lord和他的同事在一份报告中写道，9月不太可能为新兴市场带来太多慰藉，贸易紧张局势可能仍然是关注主题，对巴西竞选活动的担忧可能会加剧。投资者也可能关注未来几个月的资金流出、对俄罗斯的制裁以及南非土地改革</li></ul>

　　Saxo Capital Markets的全球宏观策略师Kay Van-Petersen：“在情况变得更好之前，它势必变得更糟”，他在彭博电视上称。“当完全受到传染时，一切都会被抛售，而目前尚未达到这种程度。”他说，关键催化剂可能是土耳其市场低估了对美联储的预期，特朗普在多条战线发动贸易战，关税最终对新兴市场造成的伤害超过对美国的伤害。

责任编辑：魏雨