美股市场在一波激烈的下跌后，终于迎来了连续四个交易日的反弹。但是这是否就代表着下跌行情已经见底了？Market Watch的专栏作家找了8个市场专家询问他们关于市场见底的意见。
1．卖方疲劳
Nuveen Asset Management的首席市场策略师Bob Doll想要看到股票市场在下跌中出现更低点位的卖压。他通过观察那些创52周新低的股票名单，想要找到出现成交量减小、跌幅减小的情况。到目前为止，出现了一点微小的希望。
“刷新新低的情况下，强度出现了减小，这就是关键。”Doll谈论上个周四的抛售时表示。
但是现在要给出绿灯还为时过早。
“我们可能还有继续测试几个星期的波动性，” Navellier & Associates的Louis Navellier表示，他希望看到成交量出现干涸以重新测试低点的信号。“如果有美联储的人出来讲话，并且安慰一下市场，是最好的。”
Robert W． Baird的首席投资策略师Bruce Bittles寻找的则是在下行动能已经跌破后出现的信号。他想要看到纽交所出现连续两日的上涨成交量达到下跌成交量至少10倍的情况（不一定要是两个连续交易日。）
“这一点就能让我确定安全了。你需要看到下行动能被打破，”Bittles表示。“否则，即使上涨了，你也不敢信任。”
2．飞往避险天堂的航班
Leuthold Group的首席投资策略师 Jim Paulsen认为一旦出现了防御性的飞往避险资产的航班，一般就是停战的信号，一般来说市场的惊慌也就到底了。对于他来说，指的就是投资者一窝蜂购买美国国债、美元、黄金以及例如公共事业和消费者必需品股这样的防御性股票。
而对于多头现在只有坏消息。因为美国国债价格还没见底，美元指数仅小幅上涨，黄金和金矿股ETF实际上在市场下跌时也一起上涨了。而公共事业和消费者必需品股票也没有上涨。
“我仍然没有看到恐慌停止的信号，不管是从市场行为还是媒体报道上，”Paulsen表示。“我猜我们将会在这次调整前刷新目前的低点。”
但是他也说这只是一个猜测。
“我感觉很不舒服，但是我还没感觉到恐惧，” Robert W． Baird的Bittles 表示。“我想要看到FAANG股票出现暴跌行情，”他表示。
3． “大呕吐”时刻
抛售阶段的结束一般都有一种行情：那就是在开盘时放量大跌，之后快速反弹，最终平静下来。这是我们在寻找最终一波洗盘时候需要找的信号。
4． 更多的恐惧
之前作者曾经告诉自己的读者，十二月和一月需要谨慎，平掉那些你持怀疑态度的仓位，提高购买力，避免使用杠桿。原因是：情绪在市场之外都非常高涨，这就意味着在市场内的情绪实际上是相反的。
同样的道理，既然市场已经陷入低谷，那么当情绪急剧下跌并且恐惧情绪变多时，我们就会知道这是一个更加安全的时机。 一个很好的方法就是Investors Intelligence 看涨/看跌比。 寻找跌到2以下，尤其跌破1的走势，以就是看跌情绪到极致的信号。 上周中值为3.51。 所以它还有好一大段路要走。
同时要註意媒体的消极情绪。 最近与2008年抛售的对比只是一个开始。 这是一个令人鼓舞的反向信号。（而且，不，这不是2008年的重演。）
The Leuthold Group首席投资官Doug Ramsey希望看到芝加哥期权交易所追踪的三天股票投资/卖出比率高于0.85。 这表明投资者对购买看跌期权，一种防御策略的兴趣增强。 到目前为止，这个比例还没有达到这个水平。
Ramsey说：“我感到惊讶和困惑，这个还没有长得更高。底部可能在未来两周。”
5． 保险的价格
Bear Traps Report的Lawrence McDonald观察了投资者对CBOE波动率指数VIX期货或VIX期货支付的价格。 如果与8个月的合约相比，他们为短期合约（2月到期）支付了大量的资金，这就是一个恐惧达到高峰的迹象。 现在他看到了这个情况，这意味着释放压力的反弹可能即将到来。
相比9月到期的期货，投资者对2月到期的期货负的价格更高。具体来说，当2011年首次爆发希腊退欧危机的时候，这一比例为10.4。而当市场在2016年初大幅调整的时候，这一比例只有5.1。
6． 明确的划分之线
一些投资者给整体市场定下一个自己觉得合适的估值，然后等待市场跌到这个点位的时候就买入。对于管理者 Guinness Atkinson全球能源基金的Will Riley来说，他预期的标普500远期市盈率是16倍，也就是说市场得下跌到2450点。
“很明显市场可以超过这一水平，但是这是我们认为能够部署资本的点位，”他表示。
7． TRIN（阿姆氏指标）
市场中有一个寻找短期底部的技术指标叫做TRIN（Trading Index，阿姆氏指标）。这一指标是由市场中上涨的公司数除以下跌公司数得出的比例，来除以市场中上涨成交量与下跌成交量的比例得来的。当下跌成交量相对上涨成交量出现大幅缩减的时候，TRIN的比例就上涨。这就是看跌情绪达到极端的信号。
解读这个信号的关键是：如果TRIN高于2两天就是买入信号，不需要连续。这是Robert W． Baird的Bittles的看法。
责任编辑：郭明煜 SF008
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