中美贸易战下的新三板思考

　　啃哥张驰

　　7月6日，美国对中国340亿美元中国商品征收进口关税。同时，中国政府也对美国进口的包括大豆、海鲜和原油在内的一份产品清单加征类似的关税。

　　伴随着此次中美贸易战，市场变得更加低迷。在这样的背景下，新三板会如何发展？

　　啃哥认为，资管新规带来新三板市场资金高度匮乏，中美贸易战又带来对于高科技产品进口的严格限制，成本提高。短时期内，新三板只会更加低迷，市场会相对更加冷清。但是，从长期来看，又不会这样。

　　因为高科技产品进口被加征了更高的关税，这对于国内高科技企业无疑是一种巨大的促进，各种国内资金会更加汇集到进口替代产品领域，通过自主研发、技术攻关、进口替代，解决被加征高关税的问题。

　　而资金汇集最好的方式，就是资本市场。各种资本市场新政会陆续推出，引导资金进入高精尖行业，进行技术突破，完成进口替代，解决核心技术被扼住喉咙的问题。

　　而新三板因为政策的特殊性，已经聚集了上万家企业，百分之七十是高新科技企业。百分之九十以上是民营企业。因此，中美贸易战之后，这类高科技民营企业，将会成为发展的重点。通过国内高新技术企业重新崛起，解决核心技术问题，进而最终通过进口替代，推动整体经济的转型发展。

　　国内经济发展的三架马车：房地产、出口、内需。目前，房价已经到了高位，不会继续上涨；出口由于中美贸易战，眼看中国的3000亿美金贸易顺差将会快速下降；那么，只有通过扩大国内需求推动新一轮经济增长。

　　而扩大国内需求，推动新一轮经济增长的核心，就是推动实体企业新一轮增长。而实体高科技企业的增长的最大推动力，就是资本市场，尤其汇总小民营企业聚集的新三板。

　　所以，新三板的重要性越发显得重要。真正代表未来的高科技，新经济企业，都聚集在新三板。

　　因此，随着中美贸易战的愈演愈烈，啃哥反而更加看好新三板。低迷是暂时的，已经很明显的可以看出，未来3年-5年，经济发展的核心动力，只能是实体企业。那么，中国民营企业最大聚集地的新三板，一定有重要用途。

　　（作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理）

责任编辑：陶然