公募开拓海外投资“新阵地”|5.15主力行为早报

【机构出手谨慎 游资猛拉一股】5月14日，沪深两市高开后震荡回落，涨幅收窄，合计成交量小幅萎缩。大盘反弹背景下，个股却出现大范围调整，涨停个股减少至21只，同时还有15股跌停。龙虎榜中，个股出现明显分化，机构投资者谨慎情绪明显。中粮生化(000930)14日因跌停上榜，买入席位中出现三家机构合计买入4830万元，卖出席位中也有一家机构出现，卖出金额为1262万元。蓝晓科技(300487)14日因大幅换手上榜，买入席位中出现一家机构买入1123万元，其余买卖席位则均由营业部组成。风华高科(000636)14日因大涨上榜，买入席位前五位均为营业部，买入较为集中。卖出席位则有一家机构出现，卖出金额为1585万元。双鹭药业(002038)14日因涨停上榜，买入席位前五位均为营业部，合计买入占当日成交29%，买入较为集中。

【招商宏观谢亚轩：基本面的新变化推动货币政策重心的调整】国内宏观杠杆率趋稳，外部风险上升，货币政策对去杠杆诉求有所降低，在防风险的紧箍咒下，稳增长、调结构是下一阶段货币政策的重要关切点。根据央行的测算，2017年我国宏观杠杆率为250.3%，较2016年上升2.7个百分点，比2012-2016年我国宏观杠杆率年均涨幅收窄10.8个百分点。外部政治经济形势更加错综复杂，央行更加关注贸易摩擦风险和国际金融市场波动性上升风险。央行提出“要综合考虑宏观经济运行变化”，在经济压力下行增大的背景下，货币政策重心将向“持续扩大内需”方向适度倾斜，通过结构性去杠杆政策维持宏观杠杆率趋缓的局面。

【MSCI：234只A股被纳入MSCI指数体系 6月1日生效】东方财富网15日讯，美国明晟公司(MSCI)、又称摩根士丹利资本国际公司15日公布半年度指数审议结果，234只A股被纳入MSCI指数体系。上述MSCI纳入A股的数量超出了中金公司此前预估。中金此前预计，可能约有229只A股被纳入。MSCI称，MSCI全球市场指数(MSCI ACWI Index)将增加350只股票，其中有234只A股，有53只股票将剔除。新纳入的A股将合计在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。MSCI表示，MSCI新兴市场指数新增成分股中，工行、建行和中石油三只A股市值最高。MSCI中国全股票指数新增成分股中，上海电气、众安保险和汉庭连锁市值最高。MSCI中国A股在岸指数新增成分股中，恒力石化、海澜之家和中航沈飞的市值最高。

【平安证券评MSCI：A股全球配置价值显现 蓝筹迎修复行情】2018年的首轮纳入预计给A股市场带来千亿规模的增量资金，境外资金正在成为重要的边际交易变量，境外机构投资者参与比重抬升，给予价值投资更多估值溢价。尽管MSCI纳入于6月1日以及9月3日正式生效，但是在18年4月以来北上资金已经开始呈现加速流入的迹象，在金融开放市场化以及制度化的双重推动下，A股市场的全球配置价值在逐渐显现，人民币资产配置经历从无到有，全球资金的陆续进场是大势所趋。当前A股市场的机遇大于风险，上证综指估值已经从年初估值分位数的88%的高位回落至51%，蓝筹板块有望在MSCI的催化剂下展开修复行情。

【寻觅全球市场价值洼地 公募开拓海外投资“新阵地”】在基金产品同质化现象日趋严重、行业亟待差异化创新发展的背景下，部分公募基金开始将目光瞄向基金产品的“蓝海区域”，从全球市场的价值洼地中寻觅新的投资机会。有基金公司内部人士表示，巴西、阿根廷、越南等地均已纳入可行性研究范围，目前正在抓紧进行相关人员的储备和产品发行设计。业内人士分析称，历史经验表明，新兴市场在牛市中比发达国家市场的弹性更大，而且相较于资源型发展中国家，印度等具有工程师红利的新兴市场会有更加光明的前景，另外，近日已有公募基金公开招聘伦敦市场基金经理，职责为针对英国、德国等欧洲主流市场进行分析研究，并制定投资策略。