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创新应成为创业板主要特征

http://www.sina.com.cn 2008年03月27日 08:08 全景网络-证券时报

  证券时报记者钟仰浩见习记者李玲

  昨日,在“VC备战创业板———创投2008新机遇座谈会”上,如何衡量企业成长性、自主创新成为热议话题。与会者普遍认为,创业板应当成为创新型成长企业的舞台,除了意见稿规定的硬性财务指标外,在进入门槛降低的情况下,更应该考察企业的团队、成长性等指标。

  深圳市创业投资同业公会秘书长王守仁表示,创业板的核心是创新,能上创业板的企业应当是创新型的企业,要鼓励创新型企业进入创业板。建立创业板是和我国建立创新型国家战略制度相吻合的。

  深圳市创新投资集团有限公司董事长靳海涛认为,“新科技、新模式、新经济”应当成为创业企业的特征,创业板对于企业应当有所取舍,不是什么行业的企业都适合登陆创业板。他还说,创业企业只要符合上市要求,无论大小都可以进入创业板,企业规模大的也可以登陆创业板,创业板不能成为“小小板”。创业板必须办出自己的特色才能不被边缘化。

  有不少与会代表认为,创业板上市管理办法意见稿对于创新型企业的定义不够明确,建议在创业板正式操作上更突出创业板的创新性、成长性。

  由于创业企业规模较小,业务模式新,业绩不确定性大,对于创投来说,投资创业企业无疑风险是比较大的。为此,清华力合创投总经理朱方表示,高风险需要高收益来支撑,而高收益就必须选择优质的、成长性较好的、具有持续盈利能力的企业,这就需要创投机构有好的眼光,选择好的企业在创业板上市,能不能上市很关键。

  与会人士普遍认为,创业企业风险普遍较高,为此,应该进一步分析企业的成长性、创新能力,还要对企业的管理团队等方面进行考察,以尽可能控制风险,以锁定收益。

  对于财务指标的规定,中国招商创业投资管理公司执行副总裁王平认为,5000万经营性收入对一个制造型企业很容易实现,而成长性的服务企业可能没有5000万的营业收入,但有很高的利润率。因此,王平建议,选择投资项目的指标应当从高收入成长性、高毛利率、高现金流、高毛利润率和高净利润率等几个方面共同来衡量。把握了这些方面,才能对这些企业能否上市有更准确的判断。

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