机构继续看好医药板块

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　　今日投资

　　通过对当前投资评级最高的股票进行统计分析，投资评级排名最高是深长城(000042)。本周投资评级排名前20名的股票所属行业，主要集中在医药、房地产、化工品、零售等行业。排名前20名的股票中，医药类股票占比相对较高，本周有5只股票上榜，它们是东阿阿胶(000423)、国药股份(600511)、一致药业(000028)、浙江医药(600216)、恒瑞医药(600276)。现就医药板块进行简要点评。

　　2008年政府工作报告提出，今年继续推行医疗卫生体制改革，安排政府投入832亿元，重点向农村和基层倾斜。政府工作报告明确对医疗卫生方面工作的四个重点是：加快推进覆盖城乡居民的医疗保障制度建设；完善公共卫生服务体系；推进城乡医疗服务体系建设；建立国家基本药物制度和药品供应保障体系。

　　随着城镇医疗保险覆盖面提高，全民医保网络已经成形。基本药物定点及医药分家的启动，促使我国“需方为主，供方为辅”的新医保模式逐渐成形，这些都预示着我国未来医疗市场结构将发生较大改变。

　　在医改背景的良好预期下，医药行业自去年12月初以来，走出了一波强劲的上扬行情，估值水平远超大盘。截至3月11日，医药行业市盈率在深沪两市排名中名列第5。

　　光大证券表示，目前一线医药股的估值中枢在35-40x(以2008年盈利预测估值)，经历了去年12月以来的强势表现，其估值水平相对于消费品和市场整体估值的吸引力正逐步减弱。从绝对成长看，优质医药企业在2008年盈利增长35%以上问题不大，绝对估值水平并不显著高估，主要还是担心系统性风险给医药股带来的估值压力。基于谨慎的原则，他们建议，超配业绩增长确定的一线医药股为主，重点强调配置价值。从基本面看，2008年医药行业基本面支撑是非常前强劲的，业绩增长确立和“新医改”主题投资使行业配置价值凸现，因此依然维持医药行业“增持”的评级。

　　民族证券亦认为，政策环境支持医药行业长期向好，医改带来的药品扩容、行业集中度的提高，以及对研发创新型企业扶持的产业政策，将使优势企业获得良好的发展机遇。同时，部分子行业的快速成长可以消化高估值压力，医药行业仍然具有长线投资价值。因此，他们给予医药商业“买入”评级，化学制药子行业、中药子行业“增持”评级，医疗器械子行业、生物制品子行业“中性”评级。建议重点关注：上海医药、国药股份、南京医药、科华生物等。

　　华泰证券建议，关注医改受益且具有确定性增长的企业。他们认为，2008年注册新政和GMP修订，将促进行业规范发展。结合当前证券市场特点，建议今年二季度以“医改受益+确定性增长”为主线进行投资。