桂浩明：防守反击等待消息面明朗

　　桂浩明

　　申银万国

　　缩量整固筑底 3500点防守反击

　　上周四，沪深两市盘中曾出现一波急跌走势，沪综指快速下探至3516点，此后权重股有所企稳推动大盘反弹，当天股指即上行到3857点。在这种走势下，有部分投资者把3516点看成是本轮下跌的最低位。

　　但仅仅几天之后的3月25日，股市又一次出现急挫并下探到3521点，与3516点的低点非常接近。眼看着3500点即将失守，但市场却没有继续下探，反而是展开反弹行情。值得一提的是，对周一的大盘走势，曾经有很多人都认为反弹的概率很大，即使涨幅不高，至少还应维持平台整理的格局，但现实却是股指大幅杀跌，此时投资者普遍感觉行情难以把握，市场气氛已经十分低落。然而，正是在这种很恶劣的氛围下，周二大盘虽然惯性低开，并且反复几次下跌，大有考验3500点之势，但盘中并未击穿3500点，甚至出现反弹，金融、地产板块起到了很大的推动作用。尽管盘中中国石油继续破位下跌，股价一度跌到了19元以下，但这并没有造成市场的恐慌，股指也守住了3500点。这说明股市在3500点附近的确有较强的支撑，而且这种支撑并不仅仅来自于短线资金对题材的炒作，更来自于中长线资金对蓝筹股的介入。进一步说，即便市场对3500点是否是底部还有不同的看法，甚至分歧很大，但从上周四以及本周二的市场表现来看，逢低买盘的数量还是很多，就这两个交易日的最后结果来看，仍然可以说底部是接受了再一次的考验。

　　站在现在的点位看市场，可能6100点的时候估值的确太高，但当时继续做多的主力并不是被认为缺乏投资理念的个人投资者。同样，现在股市到了3500点时继续看空，虽然也的确能够找出很多的理由，但此时不断卖空股票，又会得到多少做差价的空间？可能对部分题材热点品种来说，现在的确还是存在下跌空间，但对于多数股票来说，恐怕已经是跌得差不多了，甚至有的还跌过了头。

　　当然，现在的股市仍然还是处于底部区间，需要经历一段可能会是比较长的时间来整理。当前市场调整并筑底的时间并不长，投资者对利多消息的预期目前来看没有明显的好转，因此多数投资者仍然对市场保持观望态度，无意在目前情况下加大操作力度，目前两市1100亿元左右的成交金额，也说明了这点。一般来说，近期如果没有其他因素的影响，股市将会呈现一种收敛的走势，行情力度不会有大的变化，同时继续深幅下调的可能也会变得越来越小。缩量整理中悄然筑底，等待消息面的明朗，将是行情运行的主基调。