把握好四件事以踩准鼠年投资节奏(6)

　　大选牵动中国汇率和出口

　　今年11月,全世界将把目光投向美国大选,两党上台后作出的政策调整对全球经济将起到“牵一发而动全身”的作用。不过,众多分析人士认为,“后布什时代”美国政府的政策不会出现彻头彻尾的改变,美国公众也不愿看到尖锐的党派争论导致政策急转弯,因此,务实的“修漏补缺”将成为新政府的选择,“美国很可能开始大规模的软件修补工作,但千万不要指望其会抛弃整个操作系统。”《华盛顿邮报》副总编伊格内修斯如是认为。

　　目前在任的小布什属于共和党籍。历史上,共和党崇尚自由贸易,限制政府管制经济,反对高福利政策,同时对外强硬,由于军费开支巨大而造成财政赤字扩大,美元贬值；民主党则实行贸易保护政策,强调政府干预经济,重视社会福利,对外政策则相对温和。不过,许多传统意义上民主、共和两党泾渭分明的不同政策已经很少见了。

　　新政府的变数存在于美元的走势和次贷危机上。分析人士认为,民主党上台美元走强的可能性增加,而共和党继续执政则美元表现疲软的概率较大。在要求人民币升值压力已经颇大的情况下,美元的表现关系到年内人民币走势和我国出口贸易。

　　曾担任里根总统经济顾问和老布什政府税收顾问的拉特里奇在去年访问中国时提醒,民主党倾向于贸易保护主义,在汇率问题上会继续向中国施压,要求中国让人民币升值,并不排除出台反倾销政策,所以中国的企业家都应该关注2008年美国总统大选,因为这会直接影响到中国企业家在美国的命运。　

　　他当时预测,如果民主党获胜,美国会提高所得税,这影响美国的股票市场,也会伤害到中国,特别是出口。此外,当国会通过对中国企业不利的法律时,新的美国总统很可能签署批准,也会对中国造成不利影响。　

　　经济学家巴曙松也认为,作为全球主导性货币,美元汇率变化对全球资本流动会产生重大影响。如果2008年美元汇率转强,中国的资产价格就可能出现回落,所以投资者要特别关注美元汇率的调整。此前,有机构预测年内人民币兑美元汇率将升值至6.8:1的水平,这对我国出口贸易来说无疑是一个巨大的打击,与之相关的上市公司盈利能力将会受到大幅挤压。

　　投资策略要紧跟经济风向

　　“西方的麻烦向东方扩散,2008年世界经济形势严峻。”渣打在近期一份研究报告中预测,美国经济放缓将打击到全球其他出口市场,继而对今明两年中国投资增长产生连锁反应。鉴于美股影响港股,港股拖累A股的现象在次贷危机后已经常出现,分析人士认为,在美国大选前把握经济风向,未雨绸缪适时地调整投资组合,对布局2008年投资市场很有必要。

　　金融股与次贷祸福相依

　　受次贷危机影响,美国2008年经济有步入衰退的迹象,巨额亏损之下,华尔街金融资本成为众多投资者避之而不及的“垃圾股”,但巴菲特却在去年7月就开始逢低购买全美金融公司以及富国银行等受次贷冲击的银行类股票,同时亚洲、中东等主权财富基金亦乘势通过入股方式进入美国金融业。对此,市场解读为:“次贷危机确实给美国经济带来极大的负面影响,但美国大型金融公司不会因此而倒下,次贷危机终究会被化解。”

　　美股投资者信心的增强对A股金融板块无疑也是重大利好。从目前市况看,上年度风光无限的金融、地产板块持续震荡,个股哀鸿遍野。不少分析师认为次贷危机已通过港股的中资金融股传导进A股　,制约了高估值的A股上扬,“一旦次贷危机被化解或证明影响有限,再加上人民币有继续升值的预期,投资前期跌幅过大的银行保险类股票的机会就到来了。”上述行业研究员向记者表示。