成交决定高度 下档支撑强劲

　　主持人语：上周大盘顽强消化加息利空后开始震荡走高，并于本周一放量突破1610点区域的整理平台，向上拓展反弹空间。不过这一势头昨日遭到获利盘与前期解套盘的狙击，股指冲高1667点后一路回落，终盘以一条倒锤头线报收，成交量为本次反弹之最。由于倒锤头线具有极强的调整意味，加之股指已运行至强压力区，因此市场对后市大盘运行方向颇为担忧。本栏三位嘉宾的观点较为谨慎，著名市场人士郭宪认为，指数可能上一台阶进行区间波动，等待各方因素明朗，再决定突破方向；阮华认为，倒锤头线出现后，行情将难以走太久，后市成交量等方面的变化十分关键；广州万隆认为，经短线整理后，大盘有进一步反弹要求，但ＩＰＯ发行节奏将在一定程度上制约行情的发展。

　　下档支撑强劲

　　郭宪

　　随着前期整理小箱体的突破，行情向何处演变成为参与者关注的焦点。我们认为，从成交量分析，突破小箱体有量的配合，短期上攻具有一定后劲，关键是这种温和放量的格局能持续多久？因为1650点上方是密集压力区，需要大换手才能站稳，越往上走多空角色变换会越频繁，只有借助大的成交量才能坚定市场信心。换句话讲，1650点上方没有真正的多头，大量机构将随大势而参与。市场强弱的风向标只有一个———就是总成交量。下半周交投的多寡将决定本轮上涨的高度。

　　眼下没有超级大盘股发行或上市，非常有利于二级市场集中资金做行情，但时间也许不太长。从这个角度考虑，本轮上攻要一气呵成创新高难度极大，可能是一次中等力度的上涨，多方试图把阵线向前推一段，随后重新整理。

　　周二的大成交量已明显看出机构分歧很大，原先锁定的筹码开始松动。不过屡屡经受利空考验的大盘下档支撑强劲，借助本轮小箱体突破的威势，即使不能创新高，也多少显示了多方的力量。一个合理的预测是，在上攻势头受阻后，指数可能将上一个台阶进行区间波动，等待各方面因素的明朗化，再决定下一步的突破方向。

　　后市谨慎为上

　　阮华

　　一般来说，出现倒锤头线之后，行情就算尚未见顶，也只是意味着见顶时间推后，而不表明行情还能走很久。比如今年5月11日出现倒锤头线后，深成指3日后见行情顶部，300指亦基本见顶，惟有上证指数因为中国银行牵引指数的关系到7月上旬才真正见顶；但实际上在5月11日的3日后亦冲至顶部区域。故此就算本次反弹仍可看高一线，亦需要高度警觉。

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