市场展望：供需矛盾有望缓和 棉花期货涅槃重生

　　目 录

　　第一部分 2006年棉花市场回顾

　　第一阶段：主力机构大规模撤离(元月初至3月中下旬)

　　第二阶段：市场极度低迷(3月下旬至9月底)

　　第三阶段：机构重新入市(10月以后)

　　第二部分当前棉花的基本面概况

　　一、全球棉花产量较2005年有所增加，期末库存上升

　　二、国内棉花产量创历史最高水平

　　三、影响供需状况的因素

　　第三部分 2007年棉花行情展望

　　通过分析可以得知2007年国际棉花的供应形式将比较宽松，供需矛盾有望得到缓和，预计市场表现会比较平静。基本面需要关注棉政策如何调整，以及国家收储怎样实行和纺织行业的需求有无变化。

　　技术上近期郑棉市场比较主动，撮合市场甚至纽约市场都有居于配角的痕迹，但现货价格变化幅度相对较小，期现价格差距正在拉开，如果得不到现货走势得支持，期市难免重蹈陷入低迷的覆辙。

北京中期 张向军