热点轮动 股指有望突破小箱体上轨

　　光大证券 诸海滨

　　自周一市场出现戏剧性的大逆转走势以来，虽然市场并未出现明显的护盘力量，但大盘走强是不争的事实。昨日两市股指重新运行到短期小箱体的上轨位置。虽然短期来看存在一定技术性调整需要，但我们认为，从目前市场热点层出不穷、短期资金相对充裕的情况看，未来A股市场极有可能继续反弹，等待合适时机打破当前弱平衡状态。

　　本周市场热点层出不穷，个股始终保持一定的活跃状态。市场普遍对热点能否持续表示担心，不过我们认为，市场不断有热点轮动，至少表明场外资金在流入。目前A股市场的盘面已呈现出重组题材与价值型股票同台唱戏的现象，非常类似于此前市场曾出现的“蓝筹搭台，游资唱戏”的景象，如果一旦形成这样的趋势，则有利于A股市场进入良性格局。

　　看好短期市场的信心还在于资金充裕的同时，蓝筹股表现非常平稳，甚至部分蓝筹股明显有资金流入的迹象。近一段时间，大量新基金发行、保险增仓的消息为市场重新树立信心提供了保障。据推算，随着新股发行的速度有所减缓和新基金发行节奏的加快，短期A股市场资金面较为充裕。而长期来看，随着年内公募基金、保险资金以及QFII等机构加快审批，都可陆续给市场提供不少增量资金。

　　在本周一中国石化(资讯 行情 论坛)股改停牌后，中国银行(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)等指标股三个交易日内基本呈现企稳反弹迹象，蓝筹股的走强使得市场信心继续提升。

　　当然还特别值得关注的是，昨日消息面上管理层关于IPO审核思路已经有所变化，在新股发行方面已经出现了不少理性安排。预计后期关于发行环节可能还有进一步的政策出台，这对于理顺市场机制，使得新股发行进入良性循环非常有利，而融资融券推出的速度也大大快于市场预期。

　　综上所述，在经过连续四日的反弹后，两市股指重新接近小箱体上轨，虽然短期来看，30日均线一带压力仍较大，目前的量能显然还不足以打破窄幅箱体格局，但由于资金变化和制度改革始终是中国股市趋势的两大决定性因素，随着当前大盘重心缓慢上移，和市场资金面、政策面等有利因素逐步积累，预计后市会逐步打破当前相对沉闷的僵局。