证券业内人士分析认为QDII对A股抽资作用有限

　　【本报讯】(记者 王欣)中国人民银行关于调整六项外汇管理政策的公告，首次大面积放开了境内银行、证券经营机构、保险机构境外投资的渠道。业内预期，在QDII(国内机构投资者赴海外投资资格认定制度)实施初期，出于风险控制的需要，其投资规模约在10亿到30亿美元之间，对当前的A股市场影响十分有限。在全球视野下，国内A股市场仍有相当大的吸引力。

　　中银香港的报告分析认为，目前市场对内地合资格投资机构的外汇资产管理能力欠缺信心，预计首批获准出境外汇资产，约在10亿到30亿美元之间。内地有证券公司也预计，不会超过30亿美元。

　　而且，在目前公告的制度设计上，也使QDII政策对A股的抽资作用十分有限。例如，允许用人民币资金购汇投资境外市场的只有银行与保险机构，投资的只能是境外固定收益类产品、货币市场工具，这类产品对目前A股市场的资金吸引力不大。而基金等

证券经营机构只能汇集境内机构和个人的自有外汇，目前还不能用人民币购汇投资，因此不会直接影响到人民币投资的A股市场。

　　更重要的是，以全球视野观之，当前A股市场的吸引力显而易见。来自国泰君安证券的数据显示，截至3月底，全球18个股市中，除

墨西哥市场外，中国A股的市盈率与市净率最低。有研究人员认为，在中国的各类资产中，又以A股的估值最低。

　　正是注意到A股市场的巨大吸引力，全球资金通过各种渠道削尖脑袋希望进入国内市场。有分析人士认为，在这种市场环境下，指望境内资金大规模地出海投资是不现实的，QDII的象征意义大于其实际意义。