[专家视点] 建行上市后发展加速

　　上海证券报 曾刚

　　从已公布的数据看，截止到2005年底，建设银行资产规模达到45857.42亿元人民币，比上年增长17.3%，略低于银行业平均水平(18.3%)，但较之于2004年同期，增长速度则大有提高。这充分反映了建设银行在完成股份制改革以及成功上市之后，在发展速度上已经开始出现了一定程度的反弹。不过，与资产规模相比，贷款增速却相对较慢，2005年底，建设银行贷款余额为24，584亿元，增速仅为10.4%，远低于银行业平均水平，也大大低于其资产规模增长速度。

　　贷款增速大大低于资产增速，在一定程度上会对银行的资产结构产生影响，即贷款占总资产的比重有一定的下降。考虑到贷款目前仍是银行收益率最高的资产类型，资产结构的上述变化，对银行的资产收益率产生了一定的负面影响。从公布的数据看，2005年，建设银行的平均资产回报率为1.11%，低于2004年的水平1.31%。

　　在资本充足率方面，建设银行在2005年成功引入了战略投资者，并于10月27日在香港完成上市，成功募集到622亿港元，有效地补充了核心资本。截止到2005年末，建设银行的核心资本充足率达到了11.08%，大大高于监管要求。在提高了其抗风险能力的同时，也为其今后的发展奠定了良好的基础。

　　从收入结构来看，2005年，建设银行手续费和佣金净收入为84.55亿元，比上年增长了31%，在总收入中所占比重也上升到了6.6%。从未来的发展来看，由于银行体系资金的相对过剩，加之银行间竞争的加剧以及企业直接融资市场的发展，传统存贷款业务的盈利空间正在不断缩小。为此，银行不得不寻求利差以外的收入来源。发展中间业务，并对各项服务进行收费，将成为新环境下银行的必然选择。由此来看，银行收入结构的这种变化还将继续持续下去。

　　在建行所公布的财务数据中，另外值得关注的一个数据就是汇兑损益。2005年，建设银行净汇兑损失为13亿人民币(2004年为盈利5.09亿)，这与