|
本报记者 郝渊侃 蔡臻欣 发自上海
明日，市场翘首以盼的权证“扩容”将拉开帷幕，武钢股份(资讯 行情 论坛)(600005.SH)的认购和认沽权证将粉墨登场。
对于本次上市的两只武钢权证，中金公司认为，根据定价模型，在2.6元的正股价格下
，武钢认购、认沽权证的合理价格分别在0.18元和0.80元。申银万国(资讯 行情 论坛)研究所对于武钢权证的价值也进行了测算：在武钢股份价格处于2.4~2.6元，波动率为43%时，武钢认购权证的价值处于0.225~0.31元之间，认沽权证价值处于0.768~0.669元之间。
但针对武钢认购和认沽权证，投机资金会更青睐谁呢？
中金公司指出，武钢认购权证发行量仅为4.74亿份，理论价格非常低、杠杆较高，容易受到炒作。但是面对钢铁行业的下滑趋势，获配权证的股票投资者应把握当期获利机会，投机者更应谨慎参与。
而武钢的认沽权证在中金公司看来是钢铁股难得的避险工具，绝对价位不高，并拥有较好的杠杆性，投资者可以持有一段时间等待钢铁股的低谷。但若认沽权证上市后估值过高并导致权证的避险功能受损，可考虑卖出实现当期收益。
申万研究所亦持同样观点：在权证市场规模还很小，交易实施T+0，涨跌幅度远远大于标的涨跌幅度的情况下，权证上市后价格大幅偏离理论价值将难以避免。
而对于武钢两权证上市后的炒作程度，申万研究所认为，尽管武钢认沽权证会比认购权证值钱，但由于在上市之后认购权证的价格可以远远小于认沽权证，从炒作程度来看，认沽权证可能不如认购权证。
申万研究所在综合了权证价值和市场实际情况后，建议0.7元以下买入武钢认购权证，1.8元以上抛出；0.8元以下买入武钢认沽权证，1.3元以上抛出。短线交易者可以分别在两个区间内进行操作。
中金公司未明确给出操作区间的建议，但其指出，利用武钢权证构建蝶式组合进行波动率交易暂不具备可操作性。
(本版分析文章，属个人或机构观点，仅供参考，据此入市操作，风险自担）
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
