QFII额度审批为何提速 皆因需求巨大

　　记者 于力 郭凤琳

　　近来，QFII额度的审批速度明显加快。11月份的第一周，国家外汇管理局批准的QFII额度即高达8.75亿美元，加上9月份获批的0.5亿美元，第二批60亿美元的增加额度已分掉15％。

　　不仅如此，获批准的数额也在“加码”。分配第一批40亿美元额度时，外汇局批的多是0.5亿美元或0.75亿美元的“小单”。而第二批60亿美元额度开闸后，除第一笔恒生银行增加0.5亿美元外，其余4笔均可谓“大手笔”:香港上海汇丰银行2亿美元、瑞士信贷第一波士顿(香港)有限公司1.5亿美元、美林国际2.25亿美元、富通银行3亿美元。

　　对于外汇局额度审批的上述变化，业内人士的解释是，此前主要是担心在没有QDII制度的情况下，QFII有可能投机

人民币升值，从而加大升值的压力。而现在，这种担心则有所消减。很多机构如瑞士银行集团已表示，获批的额度不会存入银行，将直接投入股市。目前，证监会批准一家QFII资格，外汇局就会批一家额度。

　　当然，审批的原则依然是对4类机构予以优先考虑，即养老基金、保险资金和共同基金等中长期投资者；主要以自有资金和发起基金募集资金进行投资的机构；对我国

股票市场及相关产品的投资比重较大的机构；投资活跃、表现良好的机构。

　　正所谓“此一时、彼一时”，现在是市场监管部门出于完善QFII各项制度等多方面考虑，对QFII资格的审批速度有所控制。业内人士透露，现在排队等资格和额度的准QFII实在太多。因为境外机构普遍看好中国股市，生怕赶不上这一轮抄底的机会。如果不加限制，60亿美元额度很快就会用完。

　　一家QFII的代理券商告诉记者，要满足现有QFII的新增资金需求，恐怕再增加200亿美元的额度都不够。需求之庞大可见一斑。

　　QFII踊跃申请额度无疑是看中了目前中国股市的投资机会。里昂证券中国研究部主管李慧用“千载难逢的好机会”来描述

股权分置改革给市场带来的影响。摩根大通中国市场部主管李晶女士也表示，随着股改的顺利进行，A股市场投资价值开始显现出来，摩根大通将积极申请增加投资额度。

　　那么，60亿美元额度用完之后会否继续增加，引入QFII会不会从试点走向全面推开？消息人士透露，在第二批60亿美元额度获准增加之前，相关部门已就QDII制度达成共识，至于何时出台QDII则不得而知。观察人士推测，QDII与QFII的推广有可能同时展开。需要指出的是，QDII这一制度安排不会拖累中国股市，因为与QFII一样，QDII的额度也需要审批，且总额应该会小于QFII。在地域上，QDII有可能利用香港市场的机制来实施，最初被允许投资的产品可能仅是固定收益类产品。