第二批试点公司股改表决进入高潮

　　(记者 陈家林)　

　　第二批股改方案100%通过，试点工作或月底结束

　　第二批股改试点公司的投票本周进入了高潮，截至苏宁电器(资讯 行情 论坛)试点方案获得股东大会通过，第二批共有16家上市公司通过股改方案。而随着股市重新活跃，各地 政府大力支持股改的推进，证券市场全面进入G股时代已经具备条件。

　　管理层力保试点通过率

　　在第二批股改试点公司中，继上周7家公司试点方案获得通过之后，本周国投电力(资讯 行情 论坛)(600886)、海特高新(资讯 行情 论坛)(002023)等9家公司股改方案全部获得通过，截至苏宁电器股东大会结束，第二批16家的通过率达100%，股改表决进入了一个小高潮。

　　市场人士表示，以上成果来之不易，是管理层多项政策合力起作用的结果。从目前的情况看，各界基本认同目前的对价水平，这将有利于后期股改的推进。

　　管理层在表态股改只进行两批试点之后，对第二批试点的通过极力营造宽松环境。在两度试探之后，大盘千点成为政策底似乎已经得到投资者的广泛认同。股市从7月19日开始上涨以来，股指稳步上行，涨幅达100多点，显示投资者信心明显加强，入市的资金也随之不断增加。

　　近日在广州召开的全省证券市场改革座谈会上，政府领导要求全省上市公司限期基本完成股权分置改革工作。而上海市国资委最近则准备用一年时间解决上海国有控股公司的股权分置问题。各地政府均力图在大环境转暖的利好之下，加快股改进程。

　　G板吸引机构投资者增持

　　然而从股市发展历史来看，一个上涨的行情可以掩盖市场中的很多问题，也可以通过市场的短期盈利转移投资者对其他问题的注意力。因此，股指的稳定表现是保障股改顺利实施最有力的武器。

　　最近G股的连续上涨成为大盘回升的催化剂，联合证券的田艺认为，由于股权分置改革降低了个股估值水平，提高了投资价值，试点G板吸引了大量机构投资者增持，根据对已经通过方案的第二批16家公司的统计，前10大流通股东集中度——占流通股的比例在一季度末之后大多大幅增加，比2005年一季度数据平均增加5.4个百分点，增加幅度达到31.59%，说明机构投资者看好G板公司后市，大幅增持。

　　G板公司也吸引了QFII和保险资金。据统计，QFII已经出现在浙江龙盛(资讯 行情 论坛)、苏泊尔(资讯 行情 论坛)、国投电力、G三一、卧龙科技(资讯 行情 论坛)、亨通光电(资讯 行情 论坛)6家公司的大股东行列，总持股数量1493万股，市值9561万。中国人寿保险也进入G金牛的十大股东之列，申能股份(资讯 行情 论坛)的中报也显示花旗和瑞银两家QFII大规模介入。随着宝钢、长电等大型公司股改进程的开展，估计QFII、保险资金介入和增持G板公司的规模将十分巨大。    

　　逾200家公司或年前股改

　　随着股改的顺利进行，管理层几乎是以胡萝卜加大棒的政策来加速推进改革进程。中国证监会副主席庄心一表示，股权分置改革是资本市场的深层次制度性改革，今后政府的各项政策都将明确向股改后的企业倾斜，不积极参加股改的企业存在被边缘化的危险。

　　申银万国资深分析师蒋健蓉认为，管理层将在第二批试点公司股改全部结束后全面推进股改进程，并会采取适当的正向引导式的强制措施，这将是股改的第二阶段，同时也是推广期。

　　联合证券的田艺也持同样的观点，他预计，第二批试点将于8月底结束，之后经过总结和完善，股权分置改革将全面铺开。他认为，进入9月以后股改进程速度加倍，每月将完成40家左右公司的股改，年底前将有200家以上公司完成股改。

　　上海证券交易所有关人士对记者证实，股改即将迎来市场化推广阶段，进入推广期后，沪深交易所将代替证监会审核上市公司股改方案。但是交易所的功能仅为“指导”，不存在行政上的审批概念。

　　有关专家表示，预计从2005年第四季度起的1-2年内，在一半以上的上市公司中，根据全流通总体原则逐渐全面展开全流通工作，监管部门会推动上市公司采用好的方法。同时，“新老划断”政策下主板市场的新股将直接采取全流通方式进行首发。而中小企业板最快可能于年底前实施“新老划断”全流通IPO。随后的第三阶段为强制期，这是全流通最后完成的时间，是解决“困难户”和“钉子户”的时间。其中，中石化等带H股的大型公司、银行股的股改将成为市场焦点。