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本报记者 张晓峰
昨日，宝钢股份(资讯 行情 论坛)复牌，万众瞩目。该股全天成交金额达到11.70亿元，占沪市总成交额的17.29%，创出了四年多来的历史天量。但宝钢股份当日的表现却不太令人满意，该股复牌后以5.31元高开8.59%，5.31元也就成为全天的最高价，随后快速下行，抛盘不断涌出，截止到收盘，宝钢股份涨幅仅2.86%，几乎报收于全天最低点。因此，不少投
资者不禁要问：宝钢股份为什么天量下跌？这种走势透露出了怎样的市场信息？
前期配售部分的获利盘大量涌出成为宝钢量能急剧放大的重要原因。武汉新兰德认为，宝钢股份前期增发价为5.12元，向社会公众部分增发数量为20亿股，其中向机构配售部分按锁定期限不同分为A、B、C三类。目前C类投资者获配部分已经上市，考虑到本月中旬宝钢股份实施了10派3.2元的分红方案，截至6月29日收盘宝钢股份的实际价格仍在5.35元，较5.12元的增发价格已有5%左右的空间，而盘中利润空间则更大。在这种状况下，部分配售股票持有者完全可以全身而退，轻松获取不菲的收益。尤其是在前期该配售股份全部处于被套状态，被套幅度一度深达15%，再考虑到B类和A类投资者持有部分在今后几个月中将陆续上市，短线抛售压力亦不小。
受钢铁价格下跌的拖累。西南证券的罗栗认为，宝钢股份6月17日开始停牌，至本周三复牌后有大约半个月的时间。期间国内钢材价格的变动太大。虽然自4月份开始钢材价格就开始见顶回落，但其走势如同股票一样，呈现逐渐加速的趋势。据商务部重要生产资料市场监测系统监测，6月份钢材价格加速下跌，上半月跌幅超过8%，而且预计后市将继续下跌。最近，关于钢材价格暴跌的现象协会及主要钢铁企业均发表了重要声明。恰恰在这个时期宝钢股份复牌，钢铁价格下跌的背景必然对宝钢股份产生负面压力。
炒新激情降温，市场逐渐回归理性。在股权分置改革没有正式启动之前，市场舆论形成一致看好氛围，让投资者对试点启动充满了期待。首批试点股的表现也没有让投资者失望，4只试点股票均出现涨停板向上攻击，股票市场逢新必炒的规律依然有效。而备受瞩目的宝钢股份则承受了巨大的抛售压力，收盘时涨幅仅有2.86%。因此，北京首放认为，经过第一批试点股的疯狂炒作之后，市场逐渐回归理性，不再盲目地追捧试点概念股。并且市场已经开始理性地分析试点公司所推出的方案，并以此来为试点股重新定位。
宝钢股份复牌首日的走势表明部分机构在借试点利好减仓。第二批试点当中有很多基金重仓的蓝筹股，如宝钢股份、长江电力、上港集箱、风神股份、申能股份、广州控股、苏宁电器等，其中相当数量的个股股价仍处于相对高位，早期介入的机构主力获利丰厚，在大势偏弱的背景下兑现欲望较为强烈。
宝钢股份在除权前最后一个增发含权日(4月19日)的股价是6.02元，其除权后的成本价格为5.31元。真是天大的巧合，本周三宝钢股份的最高价恰恰为开盘的5.31元。特别是宝钢股份开盘前5分钟就成交了2.77亿元，换手率高达2.816%，说明有大手笔的抛单预埋在8%的位置上。此后宝钢盘口继续显示，大单卖出远高于大单买入，部分机构资金逢高减仓的迹象较为明显。
当然，也有业内人士以为，宝钢股份复牌弱势，反而还是好事。因为它能够起到倒逼非流通股东让步，进而有利于流通股东博弈的作用。
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