六大试点股三个涨停 宝钢弱势是好事 | ||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2005年06月30日 11:04 证券日报 | ||||||||
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中证投资 徐辉 周三试点股复牌并未扛住指数的回落。六只试点股票复牌有三只涨停，沪综指下跌0.32%。整体看6只股票周三走势，试点方案还是起到决定性作用。宝钢收盘仅涨2.86%，大大低于市场预期股改到现时，投机的盈利空间显著缩小，找寻价值股是当前投资者较好的选择。
方案决定复牌走势 周三6只试点股复牌，其中三只股票浙江龙盛(资讯 行情 论坛)、新合成和东方明珠(资讯 行情 论坛)涨停，另外三只股票方面，传化股份(资讯 行情 论坛)上涨8.6%，鑫富股份(资讯 行情 论坛)上涨3.78%，宝钢更是仅上涨2.86%。 对比这6只股票的方案，我们发现，对价比例和非流通股东的承诺对股价走势影响很大。三只涨停股票的对价和非流通股东的承诺显著好于另外三只股票。 三只涨停股票方面，浙江龙盛、东方明珠都是10送4股，新合成尽管只有30%的对价，但公司非流通股东承诺：只有二级市场股票价格连续5个交易日不低于公司股权分置改革的董事会公告日前30日收盘价平均值的115%时，公司非流通股东才可以通过证券交易所挂牌交易出售股份。 其余三只股票方面，两只中小板股票对价较高，但非流通股东无减持价格限定承诺，传化股份对价率高达45%，鑫富药业(资讯 行情 论坛)对价率30%。宝钢修改后的方案，对价率在23%左右。 宝钢弱势反是好事 宝钢复牌情况受到市场“严重”关注。高开8%后，股价一路走低，收盘仅上涨2.86%，收于5.03元。较机构保守的5.7元的预期尚差约13个百分点的空间。 为什么宝钢没有如部分机构预期般涨停？宝钢复牌止步于8%的位置，而且开盘前5分钟成交了2.77亿元，换手率高达2.816%。表明有大手笔的抛单预埋在8%的位置上。此后宝钢盘口继续显示，大单卖出远高于大单买入，部分机构资金逢高减仓的迹象较为明显。 如果看待这一现象？机构抛售宝钢，一则宝钢从底部起来到最高点，已经产生了累计25.24%的最大涨幅。其在该位置抛售有一定道理。而且，部分消息灵通的资金，其目的就在于取得“股改”行情的收益，一旦公布方案，则兑现走人。 此外，值得一提的是，宝钢复牌弱势，反而还是好事。因为它能够起到倒逼非流通股东让步，进而有利于流通股东博弈的作用。 宝钢、长电无疑将成为未来蓝筹股对价的标尺，标尺对价不高，其余的蓝筹股要想有较高对价，就很难。所以，宝钢、长电，对流通股东而言，是“兵家必争之地”。宝钢当前方案并未通过，长电目前方案仍未出台。宝钢复牌后的弱势，能够起到一定的倒逼作用。行情的言下之意是，当前的对价还不够，还需要再提高。 回归价值才是正道 随着股改行情渐入佳境，投机资金肯定不会放过这千载难逢的好机会。在这时刻中小投资者该如何操作呢？ 首先，不要轻易去追捧已经涨高的品种，尤其是其中的微利股、垃圾股、伪科技股等非蓝筹股。对部分反应显著的板块要相对谨慎。比如，中小板近期上涨极为迅猛。从6月6日以来的16个交易日里，中证中小板指数由474.89点上涨至613.91点，涨幅高达29.27%。其中部分股票涨幅接近40%。我们认为，中小板对价的因素已经较为充分地在股价的波动中得到了反应，投机资金对这个板块的集中进攻，已经使得该板块未来的潜力迅速下降；同时考虑到新老划断的因素，我们认为，应当对中小板的走势保持警惕。 其次，目前的情况还与前期不同，没有第三批试点了。第一批试点、第二批试点，使得部分股票被贴上试点标签，但剩下的股票已经没有标签了。不过可以明确的是，只要公司股份中有非流通股的，其流通股就可能获得对价。所以在这样的大背景下，回归价值投资已经是大势所趋。多数机构投资者倾向于认同，随着股改的进行，蓝筹股将有望构筑较为稳健的市场底部。 此外值得注意的一个机会是，前期市场普遍认为，含B股、H股的A股，可能难有补偿。所以，这部分股票近期走势疲软。但由于该类公司同样存在非流通股的流通问题，其必然要对现有A股流通股支付对价。所以，其中近期股价涨幅较小的蓝筹股可能存在一定机会，值得投资者关注。 |
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