《财经》：大鹏证券董事长徐卫国兵败何方

　　从最初的意气风发，到后来的谵妄虚无，徐卫国都无法摆脱委托理财-集中持股这一致命的操作模式

　　□本刊记者 凌华薇 于宁/文

　　与大多数券商的国有背景不同，大鹏证券自成立之初即带有浓厚的民营色彩，因而其 成败利钝与董事长徐卫国的个人命运都密切相关。事实证明，从最初的意气风发，到后来的谵妄虚无，徐卫国尽管每每以“理念”、“改革”标榜，但始终未能摆脱委托理财-集中持股这一致命的操作模式，在“公司治理”、“激励机制”、“金融控股”等华丽辞藻掩映之下，徐卫国的失败并无特别之处。

　　“疯狂的钢琴”

　　年仅41岁，肤色黝黑、五官清秀的徐卫国是业界颇具争议的人物。与其有交往者或称之诚恳朴实，好学深思；或称之狂妄自大、走火入魔。

　　1964年出生于湖南岳阳一个普通农家的徐卫国，最初在华中科技大学读计算机专业，进而在武汉大学获会计专业硕士，后在武汉大学以在职方式深造，获政治经济学博士学位。1988年，24岁的徐卫国南下到深圳寻梦，先是在深圳一家会计师事务所工作，1990年参与筹备深圳国际证券投资基金部，到1993年3月离职时已为副总经理。

　　此后，徐卫国和该基金部的九位同事出走创业，先是参与筹建长城证券，后筹建大鹏证券。最初的十个人正是大鹏证券的创业者，其中核心人物包括大鹏证券的两任总经理陈玉萍、张永衡等。

　　1993年6月，大鹏证券获准筹建，注册资金1亿元，发起人包括三家人民银行总行系统的公司。值得注意的是，同时成为大鹏股东的还有两家新成立的民营企业——深圳兆富投资股份有限公司(以下简称兆富)和深圳市金策实业有限公司(下简称金策)。根据工商注册资料，兆富成立时的办公地址是电子科技大厦，即大鹏证券最早的中电营业部地址，法定代表人一直都是徐卫国本人。外界一直怀疑徐卫国是金策的实际控制人。兆富加金策实际为大鹏的第一大股东。

　　大鹏证券从此起步，逐步发展为全国性券商。1995年9月增资扩股到5亿元，1996年11月8日迁入深圳标志性建筑地王大厦八层。

　　1998年，徐卫国突然离开深圳去了美国，有知情人称，当时徐是因涉讼而避祸出走。以后徐卫国提到这段经历，每每称自己西学之行，获得了哈佛商学院高级管理课程毕业文凭。徐卫国赴美后大鹏内部风波迭起，留守在大鹏的总经理陈玉萍坚决捍卫了徐卫国的利益。嗣后，徐卫国回到大鹏重掌大权，任命陈玉萍为大鹏的副董事长。2001年徐卫国与深圳电视台一主持人结婚，陈则被安排出国定居。

　　1999年股市“由熊转牛”，大鹏证券一跃成为全国排名前十位的知名券商，并成为首批进入全国同业拆借市场的券商之一。当年大鹏还发起组建了大成基金管理公司，并独家承办了首届高交会上的“高新技术创业资本论坛”，一时风光无限。

　　2000年5月，大鹏证券增资扩股到15亿元，44家企业成为大鹏证券股东。从股权结构上看，这44家股东股权极为分散，前12大股东的持股比例均为4.4%(其中包括兆富和金策)。徐卫国称，“股权结构适度分散，可规避大股东绝对控股带来的治理风险。大鹏证券坚持股东分散的原则，保护每位股东的权益及其相对的稳定性，杜绝个别大股东操纵公司决策层”。事实上，对这一安排更令人信服的解读是：徐卫国借此安排继续牢牢控制着大鹏证券，既募集资金为己所用又防止了大权旁落。

　　巨大的成功不免使人如坐云端。诚如一位熟识徐卫国的业内人士所称，快速而偶然的成功使人如“一台疯狂的钢琴，以为所有的音符都是它自行弹奏出来的(马克思语)”。显然是为寻找精神上的依托，徐卫国此后笃信《易经》，言必称玄。2000年，徐卫国特地在山东大学设立了一个大鹏易学基金，每年都要到此讲学。

　　更有甚者，徐卫国将个人喜好施诸公司管理。他对外称“大鹏”的卦象是“睽卦”，《易经》称“睽，火动而上，泽动而下，说而丽乎明，柔进而上行，得中而应乎刚”，徐据此认为，大鹏吉人天相，尽管非议颇多，但只会越来越强大。不惟如此，在营业部的选址、合作对象的选择方面，都要经过徐卫国的占卜才能通过。此外，徐卫国还曾要求公司总裁张永恒改名为张永衡，又要求公司财务总监吴晓阳更为吴晓洋。

　　凡此种种，日后被大鹏的员工贬为“妖魔化管理”。

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