来源：华泰证券研究所
数据回顾：据国家统计局数据，12月商品房销售面积同比增长11.5%至2.53亿平米，增速环比下降0.6pct，但仍延续高位，2020年1-12月累计同比增长2.64%至17.61亿平米，累计增速持续修复。二手房方面，据贝壳研究院测算，2020年全国二手房成交量达420万套，同比下滑1.3%，交易面积3.96亿方，同比微增1%。竣工方面，12月房屋竣工面积同比微降0.2%至3.2亿平米，全年累计同比下滑4.9%至9.12亿平米，竣工面积持续修复。2020年疫情之下，房地产交易仍显现较强韧性，竣工、交易持续回暖支撑产业链消费需求。
“12月商品房销售仍维持双位数增速，全年累计新房交易面积、二手房交易面积、竣工面积延续修复，支撑国内家居市场消费需求，展望2021年，前期积压消费需求有望逐步回补，建议关注经营稳健、抗风险能力强的龙头家居企业；此外，当下海外疫情仍严峻，欧美大规模财政刺激支撑消费能力，宅经济延续带动家居消费需求，我国家居出口望稳健增长，建议关注订单向好的出口型家居企业。日用品必选需求仍稳健；文化办公用品需求韧性仍强。”
风险提示：疫情发展不确定性，宏观经济加速下行，地产销售超预期下行，下游需求不及预期，原材料价格大幅波动。
研报《轻工制造: 地产交易具韧性，家居零售稳健修复》2021-01-18，分析师：陈羽锋 SAC No. S0570513090004/SFC No. BPX276、周鑫 SAC No. S0570520090001
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