来源:华泰证券研究所
数据回顾:据国家统计局数据,12月商品房销售面积同比增长11.5%至2.53亿平米,增速环比下降0.6pct,但仍延续高位,2020年1-12月累计同比增长2.64%至17.61亿平米,累计增速持续修复。二手房方面,据贝壳研究院测算,2020年全国二手房成交量达420万套,同比下滑1.3%,交易面积3.96亿方,同比微增1%。竣工方面,12月房屋竣工面积同比微降0.2%至3.2亿平米,全年累计同比下滑4.9%至9.12亿平米,竣工面积持续修复。2020年疫情之下,房地产交易仍显现较强韧性,竣工、交易持续回暖支撑产业链消费需求。
“12月商品房销售仍维持双位数增速,全年累计新房交易面积、二手房交易面积、竣工面积延续修复,支撑国内家居市场消费需求,展望2021年,前期积压消费需求有望逐步回补,建议关注经营稳健、抗风险能力强的龙头家居企业;此外,当下海外疫情仍严峻,欧美大规模财政刺激支撑消费能力,宅经济延续带动家居消费需求,我国家居出口望稳健增长,建议关注订单向好的出口型家居企业。日用品必选需求仍稳健;文化办公用品需求韧性仍强。”
风险提示:疫情发展不确定性,宏观经济加速下行,地产销售超预期下行,下游需求不及预期,原材料价格大幅波动。
研报《轻工制造: 地产交易具韧性,家居零售稳健修复》2021-01-18,分析师:陈羽锋 SAC No. S0570513090004/SFC No. BPX276、周鑫 SAC No. S0570520090001
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