【白酒投资日报】豪言15年内超茅台 山西汾酒今年将加大提价力度 || 【新能源汽车投资日报】新能源大幅反弹 高估值下如何寻找确定性? || 【问题征集】白酒指数近10天跌12%，板块回调，买入还是离场？
来源：渤海证券研究
刘瑀（证券分析师，SAC NO：S1150516030001） 投资要点： 1、行业动态&公司新闻 涪陵榨菜将建全球榨菜出口基地 茅台加大春节供应量发货政策出“新规” 从高端畅饮升级限定牧场金典开启乳业新纪元 2、上市公司重要公告 老白干酒：发布股东集中竞价减持股份计划公告 安琪酵母：预计2020年归母净利润同比增加50%到55% 今世缘：预计2020年归母净利润同比增加6.3%左右 3、行业重点数据跟踪 乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅上涨。截至2021年1月13日，主产区生鲜乳平均价为4.24元/公斤，环比上涨0.50%，同比上涨10.70%。 肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，去年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年1月15日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到101.29元/千克、36.29元/千克、51.64元/千克，分别同比变动-3.33%、-2.45%、2.34%，短期由于年底需求增加价格小幅反弹，中期来看猪价恐将继续回落。 4、本周市场表现回顾 近五个交易日沪深300指数下跌1.82%，食品饮料板块下跌6.28%，行业跑输市场4.46个百分点，位列中信30个一级行业末位。其中，酒类下跌7.13%，饮料下跌3.77%，食品下跌3.97%。 个股方面，珠江啤酒、ST威龙以及甘源食品涨幅居前，酒鬼酒、口子窖以及泸州老窖跌幅居前。 5、投资建议 本周，食品饮料板块大幅下挫，尤其白酒板块调整最为明显。我们认为，市场表现一方面与各地疫情有所反复担心影响白酒动销有关，但更为重要的在于板块此前过热的情绪及博弈。在相对乐观情况下，我们希望板块能够以时间换空间，消化估值行稳致远。长期来看，白酒作为可选消费的顺周期品种，业绩仍将环比持续改善，行业天然属性仍存，需求将会继续得到确认，且从批价来看行业仍运行在景气周期，仍然建议优选确定性较高的高端白酒，同时继续关注次高端的具体情况。此外，乳制品行业从上游情况来看，生鲜乳价格在产量明显增长的前提下价格同向增长，显示下游需求强劲。同时，乳制品行业上游生鲜乳价格持续温和上涨，或将促使企业收缩费用投放，利润弹性得以释放，建议积极关注。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，继续推荐：五粮液（000858）、今世缘（603369）、洋河股份（002304）、伊利股份（600887）以及双汇发展（000895）。 6、风险提示 宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。 |
以上内容来源于渤海证券研究所2021年01月21日《渤海证券研究所晨会纪要》
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