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来源：兴业研究
兴业研究固定收益团队出品
徐寒飞 兴业研究固定收益首席分析师
宋天鸽 兴业研究分析师
11月18日，央行今日意外开展7天逆回购操作1800亿，将中标利率下调至2.50%，为四年来首次调降。本次利率调降小幅改善连续收紧的资金面，一定程度提振流动性宽松预期。银行间主要回购利率涨跌互现，交易所回购利率小幅上行，Shibor利率除7天外皆小幅上行，隔夜品种上行1.4bp报2.7070%，7D下行0.9bp报2.7280%。存单市场方面，短期券种成交活跃，其余期限较为平均，价格涨跌互现。二级市场1年期城商行需求火爆。
今日二级市场成交非常活跃，在央行意外下调操作利率的刺激下，现券市场大幅上涨，股市亦上扬，现券收益率下行4-5BP。在MLF降息的情况下，本次操作利率的调降着实超市场预期，因为在前期经济下行带来的利好已逐渐消化，短期内市场进入数据真空期的情况下，降息对债市提振作用明显。
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