【线索征集令！】你吐槽，我倾听；您爆料，我报道！在这里，我们将回应你的诉求，正视你的无奈。新浪财经爆料线索征集启动，欢迎广大网友积极“倾诉与吐槽”！爆料联系邮箱：finance_biz@sina.com
华友钴业半年报：高增长，现金流大幅改善
天风有色杨诚笑/田庆争/孙亮/田源/王小芃/杨洋/陈霸鑫
公司中报营收同增79.05%；归母净利润15.08亿元，同增123.38%，EPS2.54元/股，同增123.35%。
钴价上涨助力公司业绩大增。上半年钴产品销售9353吨，同增5%，估算单吨售价51.17万元/吨（不含税），同增64.38%；而单吨成本26.68万元/吨，同比仅增长38.89%，吨毛利扩大至24.49万元/吨，同比大增105.49%，毛利率达48%。
现金流转正，收益质量持续改善。经营活动现金流实现转正至1.15亿元，其中Q2季度经营活动现金净流入2.76亿元。同时应收款项（应收账款、票据及其他）较Q1季度大幅下降33%至25.78亿元，回款能力大幅改善。加权ROE较Q1季度大增9.34个百分点至22.65%。
产业链扩展，发展后劲进一步增强。上游资源端随着刚果金PE527、 MIKAS一期项目达产以及二期15000 吨电积铜、9000 吨粗钴项目的启动，资源布局进一步深化；回收端多个项目在2018年底前投产，将形成回收钴7033吨、镍10593吨产能，自给率将大幅提升。下游随着与LG、浦项合资项目的落地，将有效整合双方优势，助力公司在全球的深度布局。
MB止跌，涨价趋势正逐步确立。展望后市，随着海外采购的逐步增加，以及国内3C消费领域的边际改善和新能源汽车的持续高增长，钴下游消费需求将快速增加。而供给端受环保持续以及价格倒挂自发性减产的影响，供给下降。供需错配下，预计将迎来一波强有力的补库存周期，钴价上涨趋势正逐步确立。
盈利预测与评级：预计2018~2020年EPS分别为4.12、5.05和6.34元/股，对应8月27日收盘价PE分别为13X、10X和8X，维持买入评级。
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
责任编辑：依然
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
